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财报

美团-W

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美团-WR

美团(ADR)

阿里巴巴-W

京东

京东集团-SWR

阿里巴巴-WR

阿里巴巴

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

BABO

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

HJDD

HBBD

$美团-W(03690.HK) 于 11 月 28 日港股盘后，在外卖大战 “三傻” 中最后一个发布了 3 季度业绩。在补贴烈度最大的暑期季度，美团此次整体经营利润巨亏 198 亿，相比 “微亏” 约 10 亿的京东，和尚留约 50 亿利润的阿里，作为被冲击的守擂方，美团相比阿里和京东情况要更严重的多。核心要点如下：1、美团实际亏损是阿里的 80%？：先看最受关注的亏损问题，本季本地商业板块的经营亏损高达 141 亿...

Meituan HK SDR 5to1

YieldMax BABA Option Income Strategy ETF

JD HK SDR 10to1

Alibaba HK SDR 5to1

美团：暴亏近 200 亿！阿里这次真成功偷家了？

腾讯控股

英伟达

高鑫零售

腾讯控股(ADR)

腾讯控股(ADS)

腾讯控股-R

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

HTCD

$阿里巴巴(BABA.US) 于 11 月 25 日美股盘前发布了 2QF26 业绩，本季度市场最关注的两个问题——对外卖导致的投入上和云业务的增长上：前者，外卖亏损本季可能在 360 亿左右，处于公司先前指引区间较低位置；而云业务收入增速则超预期加速到 34.5%，同时利润率也同比持平，比不低的预期更强劲。本季彭博一致未及时更新，参考价值不大...

Tencent HK SDR 10to1

AI 塑魂、消费塑根，阿里终于站起来了？

拼多多

高盛

GS-A

GS-C

GS-D

11 月 18 日美股盘前，$拼多多(PDD.US) 公布了 25 年 3 季度业绩，当年鲜有人能预判业绩，“一直年轻” 的拼多多如今从各种角度看，似乎也已进入了成熟期。本季业绩整体来看，有喜有忧，喜的是国补影响退坡后，主站利润开始修复。忧的则是拼多多似乎真的已完全失去了原本最为亮眼的 “成长性”，具体来看：1、营收看似还行，实际不好：本季度拼多多总营收约 1083 亿人民币，同比增长 9%...

GOLDMAN SACHS GROUP INC DEP SHR REP 1/1000TH PFD SER A

GOLDMAN SACHS GROUP INC DEP SHS REPSTG 1/1000TH PRF SER C

GOLDMAN SACHS GROUP INC DEP REP 1/1000TH PRF D

拼多多的尴尬：光速 “衰老”，但就不回购

携程

K3RD

猫途鹰

大宗商品策略 ETF - Direxion

携程集团-S

MMYT

携程网

HTGD

11 月 18 日早美股盘后，$携程网(TCOM.US) 公布了 2025 财年 3 季度财报，本次业绩表现依然稳健，收入和利润都比预期稍好，具体来看：1、整体业绩依然稳健：大数上，本季携程集团整体净收入约 183 亿元（剔除营业税），同比增长 15.4%，增速环比略有放缓、但仍稍高于市场预期的 14.5%，增长依然稳健。利润上，加回股权激励后的调整经营利润为 62 亿，同比增长 13%，比公司指引的 58~59 亿稍高...

TRIP ADR US+

MakeMyTrip

Trip.com HK SDR 50to1

携程：静待海外利润释放时

今日重点消息

极氪

吉利汽车

中芯国际

瑞幸咖啡(ADR)

苹果

华住集团-S

爱普股份

吉利汽车(ADR)

吉利汽车-R

华住酒店

GELHY

HSMD

1114 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、中国 10 月社融增量 0.81 万亿元，新增人民币贷款 0.22 万亿元，均低于市场预期，数据反映实体融资需求仍显疲软，企业与居民信贷意愿不足。同期社会消费品零售总额 46291 亿元，同比增长 2.9%，消费呈温和复苏态势。🐬 个股 1、$苹果(AAPL.US) 11 月 14 日，苹果推出小程序合作伙伴计划...

GEELY AUTOMOBILE HOLDINGS LIMITED SPON ADS EACH REP 20 ORD

SMIC HK SDR 5to1

10 月金融数据偏弱；苹果 “松绑” 小程序抽佣比例｜今日重要消息回顾

纪要

阿默普莱斯金融

以下为海豚君整理的$京东(JD.US) FY25 Q3 财报电话会纪要，财报解读请移步《京东：就算没了国补，还是要 “四处出击”》一、财报核心数据回顾业绩概况：总收入：2990 亿元人民币，同比增长 15%。净利润：非公认会计准则净利润 58 亿元人民币。用户规模：年度活跃客户数突破 7 亿大关；月活跃客户数同比增长逾 40%。核心零售：收入 2506 亿元，同比增长 11%；营业利润率提升至 5.9%...

京东（纪要）：外卖目标是 “养活自己”，海外会长期谨慎投入

京东物流

国内三大电商巨头--$京东(JD.US) 于 11 月 13 日首先交付了 3 季度财报。概括来看，本季表现同样 “割裂”，好坏消息都有。整体上收入仍算稳健，但亏损比预期更严重。分板块看则是核心商城板块表现出色、收入利润双优，而新业务和京东物流的利润都比预期更差。详细要点如下：1、收入还行，利润不行：整体大数上，本季京东总营收同比增长 15%，略高于市场预期的 13%。通电销售增速虽然确实大幅恶化...

京东：就算没了国补，还是要 “四处出击”

京东 3Q25 火线速读：作为三大电商集团中第一个披露业绩的，京东本次的业绩大体属于喜忧参半。 首先收入上，通电产品销售增速放缓情况比预期的更严重，但被预期不错、实际则更强的一般商品销售所对冲。此外，公司的 3P 服务业务收入比预期的增长更强劲，因此集团整体营收反而是小超预期的。 而利润上，一方面是核心商城集团的经营利润率继续大踏步提升，好于预期。另一方面是，虽然外卖业务的投入和亏损应当有所收窄，但因京喜、海外业务等其他方面的投入和亏损增加，导致新业务板块和集团整体的亏损相比上季实际进一步放大了。 具体来看： 1.通电弱、通用强：通电产品本季的收入增速仅剩 5%，虽然市场已预见到在国补退坡和去年高基数的影响下，增长会下滑，实际情况更加差。 但在商超和服饰品类的带动下（JD 新开了多家线下商城并上线了 “京东时尚”），通用品同比增长了近 19%，比预期更强。两者对冲下，京东本季自营销售的增长最终基本符合预期。 2. 零售稳健，服务更强：在自营零售保持相对稳健的同时，京东本季度的 3P 服务业务和物流业务增长也相当不错，服务收入同增近 24%，物流收入增长近 35%。两项业务增速都明显好于预期。暗示京东的 3P 商家生态和变现能力再进一步增强。 3.受结构拖累，毛利率略有下滑：公司本季整体毛利率为 16.9%，同比略有下滑 0.4pct，受此拖累毛利润增速跑输营收。具体来看，核心商城业务的毛利率仍是同比大跨步走高（提升 1.3pct），但是受到了物流和其他业务毛利率下滑，同时收入占比又走高的拖累。 4.费用继续高增，但力度有所收窄：本季整体经营费用共支出 517 亿，同比高增 57%，但同比增速和净增加值都较上季已有所下滑。类似的，也是商城的费用支出增速已有所收窄，但物流和新业务板块还在高增长中。 5. 因此，商城板块的经营利润率同比改善了 0.7pct，利润额比预期多出约 15 亿。但物流和新业务的亏损则分别比预期多出 10 亿和 8 亿，导致最终集团总经营利润小幅不及预期。$京东(JD.US) $京东-SW(09618.HK)

禾赛科技

华熙生物

美国新股 ETF - Renaissance

特斯拉

挚文集团

小马智行

小马智行-W

香港交易所

禾赛-W

香港交易所-R

香港交易所(ADR)

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

与比亚迪的合作目前覆盖十余款车型，2025 年至 2026 年将有更多新车型陆续实现量产

禾赛（3Q25 纪要）：2026 年激光雷达出货量有望达到至少 200 万至 300 万台

小米集团-W

谷歌-A

广汽集团

英特尔

谷歌-C

东鹏控股

东鹏饮料

宁德时代

华为

小米集团(ADR)

小米集团-WR

HXXD

04335

HCCD

1023 ｜海豚君重点关注：🐬 宏观/行业 1、昨日晚间，国家新闻出版署公布 2025 年 10 月份国产网络游戏审批信息，合计发放 166 个版号，包括 159 款国产网络游戏获版号，7 款进口网络游戏获版号。10 月获批版号数量维持在较高水平。🐬 个股 1、$京东(JD.US) 据京东应用程序，京东联合宁德时代、广汽集团推出的 “国民好车” 车型名称官宣，新车命名为 “埃安 UT super”，该车定位纯电小型车...

Xiaomi HK SDR 2to1

INTEL-T

CATL HK SDR 30to1

京东 “国民好车” 拍出天价；阿里夸克 AI 眼镜临近预售｜今日重要消息回顾

京东与宇树科技在京东 MALL 首开机械人线下体验店

京东产发与沙特物流区合作建设高标准仓储项目

京东线上线下全面承接国家补贴落地

京东宣布 2026 年对家用电器和个人电子产品提供国家补贴

京喜自营 2025 年成交额实现 10 倍增长

京东家政在重庆万州开设西南培训基地

京东家政未来三年将投入 10 亿用于养老服务人才培养

京东与华为达成技术合作，攻坚广告低时延推理核心技术

京东佳宝圣诞假期八折回馈活动销量激增

大厂年终宣布大规模涨薪计划

京东集团携手宇树科技推出全国首家线下门店

汇丰下调京东评级及目标价

2025 年热销地标农产品评选出炉

京东七鲜小厨启动全国经营合伙人招募计划

中资企业大手笔购入甲级写字楼推动市场回暖

京东宣布大幅增加年终奖和薪资

京东巴黎仓库遭窃警方介入调查

京东斥资 34.98 亿港元收购香港中国建设银行大厦部分楼层

京东发布 2025 年终奖并派发新年礼物

京东物流在英国启用首个海外智能仓库

岁宝百货

亚太卫星

亚太资源二七十二

升华兰德

中国城市基础设施

蓝河控股

基地锦标集团

佳明集团控股

圆美光电

均安控股

京东 (09618.HK，JD.US) 2025 年第三季度业绩电话会

京东 (09618.HK，JD.US) 2025 年第二季度业绩电话会

京东（09618.HK，JD.US）2025 年第一季度业绩电话会

京东（09618.HK，JD.US）2024 年第四季度及全年业绩电话会

京东（09618.HK，JD.US）2024 年第三季度业绩电话会

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