华夏中证港股通消费主题ETF

里昂：百胜中国拟收购怡和集团亚太区餐饮业务

花旗维持申洲国际买入评级 目标价 75 港元 料今年订单中个位数增长

招商证券下调泡泡玛特盈利预测 维持沽售评级

港交所披露瑞银增持美的集团 H 股空头持仓至 2.93%

百胜中国 (09987) 5 月 19 日斥资逾千万美元回购股份

Amer 因首季胜预期上调 2026 全年指引，利好安踏与滔搏

泡泡玛特旗下 POP BAKERY 首家甜品直营店在秦皇岛阿那亚开业

摩根大通减持美的集团 H 股持仓至 13.43%

港交所披露：贝莱德减持李宁股份，持仓比例由 7.44% 降至 6.76%

泡泡玛特在天津成立新商贸公司

国海证券与第一上海维持泡泡玛特 “买入” 评级

泡泡玛特 CEO 王宁表示公司将 “进站维修”，从追求高速增长转向内部治理

618 年中大促全面拉开帷幕

泡泡玛特 2025 年度末期股息的股份过户登记暂停期开始

泡泡玛特成为北京市潮玩产业发展联合体首批核心成员，助力朝阳区打造全球 IP 之都

泡泡玛特城市乐园宣布将于 7 月 30 日全面开放

海尔集团获 Kantar BrandZ 第 53 名，品牌价值达 529.49 亿美元

泡泡玛特创始人王宁等向母校捐赠 20 亿 Token 引发网络讨论

海尔智家回购 60 万股 A 股耗资 1257 万元

蒙牛乳业斥资 688.29 万港元回购 40 万股股份

泡泡玛特

百胜中国

5 月 20 日，港股早盘低开，恒生指数跌 0.55%。港股通消费 ETF 华夏（513230）小幅微跌。618 大促数据显示，成交额破亿元的品牌数量同比增长 89%。申万宏源指出，港股通业绩预计低位反转，高端消费与平价刚需消费双线景气。华夏消费 ETF 覆盖多个消费领域，包括泡泡玛特、百胜中国等龙头企业。

- 5 月 20 日，港股午盘恒生指数跌 0.55%，科技股走势分化，芯片板块领涨。  
- 消费板块窄幅震荡，港股通消费 ETF 华夏（513230）小幅微跌。  
- 618 大促成交额同比增长，服务消费复苏显著，高端与平价消费共同景气。

同壁财经

恒生指数

恒生科技指数

国企指数

康耐特光学

华润啤酒

百威亚太

奥克斯电气

波司登

老铺黄金

名创优品

思摩尔国际

申万宏源

蜜雪集团

安踏体育

农夫山泉

华润啤酒-R

Laopu Gld HK SDR 50to1

申万宏源香港

POP MART HK SDR 20to1

安踏体育-R

电商启动 618 年中大促预热，聚焦港股通消费 ETF 华夏（513230）布局机遇

奈雪的茶

古茗

沪上阿姨

招商国证食品饮料ETF

华宝中证细分食品饮料产业主题ETF

易方达中证港股通消费主题ETF

天弘中证食品饮料ETF

港股消费

华夏中证细分食品饮料产业主题ETF

新茶饮品牌正在通过降低加盟门槛和加速回本来实现可持续增长。过去几年，品牌依赖高密度开店，但面临单店盈利压力和高闭店率。根据《2025 中国新茶饮行业深度研究报告》，全国现制茶饮门店净减少 3.9 万家。品牌意识到需重视门店质量与加盟生态，转向轻资产、快周转的增长模式。尽管增速放缓，头部品牌仍在扩张，爷爷不泡茶等品牌也在加速开店，重视开店质量。

腾讯新闻 - 财经

茶百道

华安中证申万食品饮料ETF

汇添富中证主要消费ETF

降门槛、加速回本，人气茶饮品牌正在让加盟 “轻装” 赚钱

4 月 17 日，港股三大股指低开低走，恒生指数跌 1.32%。港股通消费 ETF 华夏（513230）跌近 1.5%，截至 4 月 16 日规模达 4.77 亿元。国家统计局数据显示，一季度居民人均食品烟酒消费支出 2549 元，同比增长 5.3%。食品与居住消费占比超五成，显示基本生活类消费稳定。可选消费领域温和增长，但不同品类分化明显。华夏消费 ETF 跟踪中证港股通消费主题指数，成分股涵盖多个消费领域。

一季度多类消费增长，聚焦港股通消费 ETF 华夏（513230）布局机遇

国家统计局发布数据显示，一季度 CPI 同比上涨 0.9%，PPI 同比下降 0.6%。清明假期全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长 2.4%，跨城出游人次同比增长 15.1%。五一假期旅游产品搜索热度环比提升超过 320%。港股通消费 ETF 华夏（513230）覆盖多个消费领域，包括酒旅、餐饮等，成分股包括泡泡玛特、百胜中国等消费龙头。

- 国家统计局数据显示，一季度 CPI 同比上涨 0.9%，PPI 同比下降 0.6%。  
- 清明假期，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长 2.4%。  
- 旅游消费热度提升，五一假期旅游产品搜索热度环比增长超过 320%。

清明假期热度已形成 “涟漪效应”，五一假期热度可期，聚焦港股通消费 ETF 华夏（513230）布局机遇

2025 年，六家新茶饮上市企业中有五家实现盈利，蜜雪集团以 335.6 亿元营收和 58.87 亿元净利润领先。古茗紧随其后，营收和净利润分别增长 46.9% 和 110.3%。尽管整体门店数量增长，但增速放缓，部分品牌如霸王茶姬和奈雪的茶面临挑战。蜜雪和古茗通过下沉市场和供应链优势持续扩张，表现出色。

数读丨 “外卖大战” 硝烟散去，哪家新茶饮企业赚到钱了？

纳斯达克食品饮料 ETF - First Trust

古茗发布 2025 年度财报，显示门店数、单店业绩、收入及利润均稳步增长。2025 年总收入约 129 亿元，同比增长 46.9%；经调整利润约 25.75 亿元，同比增长 66.9%。毛利从 26.875 亿元增至 42.622 亿元，毛利率提升至 33.0%。门店总 GMV 达到 327.32 亿元，单店日均 GMV 提升至约 7800 元。收入主要来自加盟模式，加盟店收入占总收入的 96.5%。

财报观察室丨古茗的 2025：万店深耕，盈利跃升

古茗控股有限公司（股份代号：01364）发布截至 2025 年 12 月 31 日的财报，年营收为 129.14 亿元，同比增长 46.9%；净利为 31.15 亿元，同比增长 108.6%。截至 2025 年，门店数量达到 13554 家，主要集中在二线及以下城市。公司宣派股息 11.89 亿港元，包含特别股息 20.1 亿元。

雷帝触网

古茗控股年营收 129 亿：净利 31 亿 门店 13554 家 派息 11.89 亿港元

内地茶饮品牌古茗控股有限公司公布 2025 年度业绩，收入同比上升 46.9% 至 129 亿元，盈利大增逾倍至 31.1 亿元，调整后利润为 25.7 亿元，同比升 67%。公司毛利率由 30.6% 升至 33%。截至去年底，古茗在 200 个城市拥有 13,554 间门店，较 2024 年增加 36.7%。周四股价上涨 5.3%，报 27.6 港元，较去年上涨逾 1.7 倍。

BambooWorks

简讯：去年门店数量急升 古茗盈利劲增逾倍

海天味业

药明康德

高盛将百胜中国 ADR、药明康德及海天味业等股票加入亚太区「确信买入名单」，同时将东洋轮胎及 MakeMyTrip 移出名单。最新目标价包括：东鹏饮料 300 元人民币，古茗 36 港元，海天味业 46.8 港元，百胜中国 57.7 美元，药明康德 149.7 港元，阿里巴巴 186 美元等。

阿斯达克财经网

《大行》高盛把百胜中国 ADR、药明康德及海天味业加入亚太区「确信买入名单」

华夏中证港股通消费主题ETF(513230.SH)

电商启动 618 年中大促预热，聚焦港股通消费 ETF 华夏（513230）布局机遇

降门槛、加速回本，人气茶饮品牌正在让加盟 “轻装” 赚钱

一季度多类消费增长，聚焦港股通消费 ETF 华夏（513230）布局机遇

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财报观察室丨古茗的 2025：万店深耕，盈利跃升

古茗控股年营收 129 亿：净利 31 亿门店 13554 家派息 11.89 亿港元

简讯：去年门店数量急升古茗盈利劲增逾倍

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