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$Samsara(IOT.US) 双超预期并上调指引 🔥

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$小米集团-W(01810.HK)

⏰小米更新：重新测试支撑位——财报前谨慎交易

上次回顾：2026 年 4 月 21 日。当前价格：30.14 港元

在三月末和四月的更新中，我将 30.77 港元标记为强力买入区。现在进入五月，价格已跌至 30.14 港元，再次触及关键支撑位，且 2026 年第一季度财报即将公布。

🔷技术分析

🟢 布林带：价格在 4 小时/日线图上正触及下轨（约 29.50–29.95 港元），表明短期处于深度超卖状态。布林带正在收窄，暗示波动性挤压。

🟢RSI：日线 RSI 为 40.74，4 小时 RSI 为 40.31——超卖但尚未出现看涨背离；下跌动能正在放缓，但未反转。

🟢趋势：从 60 港元开始的下跌趋势已成熟，但尚无明确的反转确认信号。

🔷基本面与关键更新

🟢即将公布的 2026 年第一季度财报：财报将于 2026 年 5 月 22 日公布。市场关注智能手机利润率复苏、物联网增长以及电动汽车（SU7）交付/盈利能力更新。预计财报发布前后波动性将加剧。

🟢股份回购：管理层信心依然强劲，在 25 亿港元的回购计划下持续进行回购，在当前水平附近形成坚实底部。

🟢分析师观点：共识评级仍为买入和增持（目标价 40-55 港元），但一些分析师因对利润率压力持谨慎态度而调低了近期预期。

⚠️ 结论：谨慎交易与有节制地积累

这是一个价值区域，但在财报前需谨慎交易。

✅ 强力支撑位：29.50–30.00 港元（有回购支持）

🎯 目标位：34.50 港元 → 40.00 港元

风险回报比良好，但需等待价格和财报确认反弹。

非财务建议。请自行研究。

$小米集团-W(01810.HK)

听完最新的财报电话会议，我对小米的发展方向感到乐观。管理层似乎走在正确的轨道上。

以下是财报电话会议的要点总结。

❤️ 电动汽车需求激增

· 新款 SU7 在 34 分钟内锁定了超过 1.5 万份订单，3 天内超过 3 万份

· 早期买家中有 60% 是 iPhone 用户。这是一次重大的品牌跨越

· 2026 年交付目标：55 万辆。明年将进入欧洲市场

❤️ 硬件业务面临逆风

存储芯片成本上升正在挤压智能手机和物联网业务的利润率。未来可能会提价以保护盈利能力。

❤️ AI 优先，不玩噱头

到 2026 年研发投入将达到 400 亿元人民币，重点在于真正的整合，而非仅仅是 “AI 手机” 的炒作。

❤️ 挑战所在

电动汽车热度高涨，但 AI 和供应链压力导致大量现金消耗，从而影响短期盈利能力。

❤️ 结论：我对于中期持有小米股票感到安心。😁

小米公司火线速读：小米本季度业绩整体上基本符合市场预期，其中收入及毛利率的提升都主要得益于汽车业务的带动。具体来看：传统业务承压明显，汽车业务贡献当前的主要增量。

①传统业务：公司本季度手机业务同比再次下滑，其中手机出货量出现微增，而手机均价连续下滑，这实际上是竞争加剧的表现。另一方面，此前公司传统业务中的主要推动力 IoT 业务的高增长，在本季度已然不再，增速回落至个位数。

在国补收紧后（改成抢券或抽签后），明显影响了终端市场的需求，直接影响了公司传统业务回暖的逻辑。

而当前又叠加存储涨价的影响，本季度公司手机毛利率已经下滑至 11% 附近。如果明年存储继续涨价，将直接对公司明年的业绩带来压力；

②汽车业务：小米汽车业务在财报中高增的表现，其实主要是由过往的积压订单带来。而动态的角度看，更应该将公司产能和订单结合起来看。

小米汽车 10 月交付量达到 4.8 万台，这表明公司当前已经具备了接近 5 万台的月产能。然而公司目前的周订单情况已经下滑至 4-5k 台，对应每月新增订单仅有 2 万台左右。换句话说，这意味着公司当前每个月消耗的 “囤积订单” 将有 3 万台左右。

结合公司二期工厂的爬坡情况，如果公司持续都是 4-5k 周订单的情况下，那么明年年中公司的 “积压订单” 就会消耗掉。届时，公司汽车业务的逻辑将从 “供不应求” 转向 “供过于求” 的需求导向型。

整体来看，“国补收紧”、“存储涨价” 和 “周订单回落”，都是近期对小米的利空因素，直接影响了市场对公司明年的预期。当前又处于小米公司的新品 “真空期”，手机新品已经发布而近期又没有汽车的新品。

如果不能对以上利空因素给出有力的回应，现阶段的小米很难收获市场信心。更多信息，欢迎关注海豚君后续的详细点评和管理层纪要。$小米集团-W(01810.HK) $小米集团-WR(81810.HK) $小米集团(ADR)(XIACY.US)