昂跑

$昂跑(ONON.US) | On Holding AG，2026 年第二季度财报

📢 下周公布财报的公司

$On 昂跑 (ONON.US) 在昨天财报发布后暴跌，今天开始反弹。我此前买了 5 月$35 的看涨期权作为财报策略，现在它们已经变成价内期权，不过仍然处于亏损状态。

☀️ 盘前业绩回顾：

$昂跑(ONON.US) | On 昂跑，2026 年第一季度财报

$德克斯户外用品(DECK.US)（+17%，无持仓）昨晚凭借 HOKA 跑鞋和 UGG 鞋类的强劲表现，远超第一季度预期。Deckers 报告第一季度销售额为 9.645 亿美元，远高于分析师平均预期的 9.014 亿美元。第一季度调整后每股收益为 0.93 美元，预期为 0.68 美元。HOKA 销售额为 6.53 亿美元，预期为 6.11 亿美元。UGG 销售额为 2.65 亿美元，预期为 2.37 亿美元。瑞士运动鞋制造商 On Holding（$昂跑(ONON.US)）受此影响上涨 3%。DECK 第二季度指引符合预期，但由于关税不确定性，被视为保守。

我们继续将 $昂跑(ONON.US) 视为参与健身生活方式趋势的最佳选择。$德克斯户外用品(DECK.US)（第一季度收入同比增长 6.4%，而第四季度同比增长 17.1%）和 $NIKE（第一季度同比下降 9.3%，而第四季度同比下降 7.7%）似乎正在将相当大的市场份额输给 $昂跑(ONON.US)（第一季度同比增长 43.0%，而第四季度同比增长 35.7%）。特别是 Decker 的直接面向消费者（DTC）增长迅速放缓（第一季度同比下降 1.2%，而第四季度同比增长 17.8%），因为 HOKA 品牌的增长势头持续减弱（第一季度收入同比增长 10%，而第四季度同比增长 24%）。与此同时，$昂跑(ONON.US) 本季度的 DTC 增长实际上有所加速（第一季度同比增长 45.4%，而第四季度同比增长 43.4%）。我们认为 DTC 增长更能清晰地反映当前需求，因为它排除了库存积压或去库存的影响。