高通一倍做空 ETF

Marvell 的营收将从 2025 年的 80 亿美元增长至 2026 年的 120 亿美元、2027 年的 200 亿美元，并在 2030 年达到 800 亿美元（中位数为 700-900 亿美元）。作为对比，高通的半导体业务在 2026 年规模是 Marvell 的 3 倍，但到 2029 财年将降至 600 亿美元。除非出现巨大增长，否则到 2030 年其规模将小于 Marvell。

在营业成本方面，Marvell 的 COGS 将从 2025 年的 40 亿美元增长至 2030 年的 340 亿美元。Marvell 表示，代工厂合作伙伴现在要求提供 5 年预测，公司对 800 亿美元的营收预测感到安心。营业成本的巨大增长对代工厂和先进封装公司有利。

来源：Sravan Kundojjala

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Anthropic 庞大的估值目标与 420 亿美元亏损并存，表明无论成本多高，AI 基础设施支出仍在全速推进。这是一场高风险博弈，唯有最强者方能长期生存

Anthropic 高达 420 亿美元的巨额亏损凸显了前沿 AI 模型极高的资本密集度。在国债收益率飙升之际，设定 2 万亿美元的估值目标迫使其做出艰难抉择：是为超大规模支付溢价，还是等待长期的利率压力迫使那些未经证实、资金饥渴的资产负债表实施财务纪律。

鉴于该公司目前净亏损严重，我不建议现在买入 Anthropic 的 IPO 股票，最好保持观望，看看后续发展。

尽管我更看好 Anthropic 而非 OpenAI，但我不建议直接买入其 IPO 股票。历史上，公司股价在 IPO 后大多下跌，平均需要 2 到 3 年才能稳步回升至初始 IPO 价格以上。此外，鉴于 AI 发展速度的不确定性，我不想增加过多敞口。

周一美股收盘后，我认为在出现任何大幅波动之前，本周市场将在下跌后呈现震荡走势。至于新股 IPO，新一轮的拉高出货即将上演。如果你看好该公司并喜欢这种刺激和起伏，可以定投。

一份警告称其自身模型可能给人类带来 “灾难性或生存性风险” 的文件简直太疯狂了！——那么投资这个还有什么意义呢？ 🤔

我认为市场比 headlines 所渲染的要更具韧性。在收益率、油价等上升的背景下，它们表现优异，而资金轮动的方向也预示着未来的经济增长。

Anthropic IPO，我不认为它值这么多。一家亏损四百二十亿美元的公司，而不是盈利四百二十亿美元。大概吧。