
估值分析

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$网易-S(09999.HK) $网易(NTES.US) 于北京时间 11 月 20 日港股盘后发布了 2025 年三季度财报。和 Q2 一样,又是一次预期饱满下的 miss。考虑到月初有机构提及了预期过高的风险,部分资金可能打过预防针。在当下的情绪环境中,市场对这个业绩肯定是不满意的。不过考虑到股价已经回调许久,或许会因为游戏韧性以及明年 pipeline 开始好转的预期...
新能源转型速度继续加快
$BOSS直聘-W(02076.HK) $BOSS 直聘(BZ.US) 三季报落地,整体业绩基本符合预期,还是那个 BOSS——尽管还是抗压,但公司超越 Beta 的能力仍然得到显现。具体来看:1. 流水预期中回暖:三季度 Billings 同比增速 14%,相比上季度有明显回暖。虽然这个在预期之内,去年基数也低下来了。但从相对高压的大环境下,能抗住已属不易...
北京时间 11 月 13 日港股盘后,$腾讯控股(00700.HK) 发布了 2025 年三季度业绩。整体看与预期相比虽然惊喜不多,但依旧稳字当头,三大业务线基本没有明显短腿。今年起腾讯已经进入新的投入周期,但仍能看到管理层精细化经营、有效平衡资金配置的痕迹。具体来看:1. 游戏依旧是最靓的仔:腾讯游戏在产品周期,三季度保持高增长 23%。其中海外在 Supercell《皇室战争》带领下继续狂飙(...
国内住房中介龙头--$贝壳(BEKE.US) 于 11 月 10 日晚美股盘前,公布了 25 年 3 季度业绩,整体来看表现可以归纳为 “不好,没有担忧的那么不好”。又因为近期公司的股价已有明显回调在比较低的股价隐含的低预期下,股价有所触底修复。具体来看:1、营收仍在支撑,利润则已深度水下:整体业绩上,虽然核心中介业务营收在疲软的楼市中双双负增长,但归功于略有 “虚胖” 的租赁业务强劲表现...











