交易及支付服务

Block

Square/Block

米塔金融

以下为海豚君整理的$Block(XYZ.US) FY26Q1 的财报电话会纪要，财报解读请移步《美版 “支付宝” Block：增长靠信贷，利润靠裁员？》一、财报核心信息回顾 1. 业绩指引（上调）：FY2026 全年毛利润上调至 123.3 亿美元（同比 +19%，较此前上调 1 个百分点）；调整后营业利润上调至 33.4 亿美元，利润率 27%（较此前上调 1 个百分点）；调整后稀释 EPS 3.85 美元（同比 +62%）...

Block（纪要）：从 “应用” 公司转为为 “AI” 公司

财报

美版支付宝--$Block(XYZ.US)（XYZ.US）今早（5.8）美股盘后，公布了 2026 年 1 季度财报，本季度业绩表现不错，营收和利润释放都好于预期，且趋势向好，对下季指引同样不错 ，具体来看：1、增长利润都不俗：公司本季总营收同比增长约 5%，主要是比特币收入大幅下滑的影响。剔除比特币后的核心收入约 42.6 亿，同比增长近 23%，相比上季继续小幅加速近 1pct，明显好于彭博预期...

Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF

美版 “支付宝” Block：增长靠信贷，利润靠裁员？

Costco

开市客

COST

沃尔玛

全球折扣零售王者—$开市客(COST.US) 今早美股盘后，发布了截至 2 月 15 日的 2026 财年 2 季度财报。整体来看，业绩依然稳健，营收和利润都稍好于预期。具体来看：1、整体业绩上，本季总营收同比增长 9.2%，较上季度的 8.3% 有不小提速，主要是受汇率利好和贵金属&amp;商品价格普遍走高的利好。而经营利润为 26.1 亿，同比增长 12.5%。利润率同比小幅提高 0.1pct，仍在提升趋势内...

Costain Group PLC

AI 带来大裁员？ Costco 仍是风险避风港

纪要

蚂蚁集团

阿里巴巴-W

阿里巴巴-WR

HBBD

阿里巴巴

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

BABO

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

以下是海豚君整理的关于$Block(SQ.US) FY25Q4 财报电话会纪要，财报解读请移步《Block：美版支付宝暴力裁员 40%! 算力替代人力论成真？》一、财报核心数据回顾二、财报电话会详细信息 2.1 高层陈述核心信息 1. 核心战略与未来方向组织变革的根本原因: 尽管 2025 年业绩强劲，但公司决定将员工规模从超过 10,000 人缩减至略低于 6,000 人...

Greenpower Motor

Alibaba HK SDR 5to1

YieldMax BABA Option Income Strategy ETF

Block（纪要）：裁员利好预计 2 季度释放，利润率将逐步走高

美版支付宝--$Block(XYZ.US)（XYZ.US）今早（2.27）美股盘后，宣布了 2025 年的 4 季度财报，相比业绩表现，突然宣布整体裁员 40% 的爆炸消息更加的抓人眼球，部分受此驱动业绩后股价直升 20% 以上。我们照例还是现分析下当季业绩表现，后续在观点讨论中再来谈谈对这近乎把公司 “砍掉一半” 大胆举措的看法：1、核心营收和调整后利润都好于预期：整体业绩上...

Block：美版支付宝暴力裁员 40%! 算力替代人力论成真？

Block 4Q25 火线速读：在财报之外，公司本季度进行了两项非常重磅的调整，首先是宣布全集团一口气裁员 40%，总员工数从略超 1w，裁减至 6000 左右，管理层表示公司经营情况在向好，因此并非财务原因。而是出于增强组织灵活性和在 AI 工具帮助下，工作大幅提效。 另外，公司将财报披露口径进行了变更，业务板块仍保持 Square 商家 / Cash App / 其他 三大板块不变，但板块内部是细分业务划分有所调整。从此前的 交易型/服务型/硬件/加密货币，四个分类，转变为 商务相关/金融相关/比特币相关 3 个分类。对历史财务数据有一些调整，但变化不算很大，本季我们仍先按历史口径来看。 整体来看，本季业绩表现还算不错。剔除比特币后的核心收入同比增长 22%，高出市场预期 5pct。公司更关注的毛利润指标，本季同增 24%，同样比预期高近 5pct，随着公司营收结构的改善和经营提效，毛利率持续改善。 小缺陷是费用支出高于彭博预期，但更多是预期太低（同比负增 2%），实际是同比增加 3.8%，投入并没有明显扩大。按调整后经营利润看，实际表现也是高于预期的。 分业务板块看，本季商家 Square 板块表现平平，营收和毛利润都低于预期。背后原因是本季支付额增速环比放缓导致。亮眼之处是 Cash App 的收入和毛利都大幅好于预期。根据公司披露的指标，本季活跃用户数、入金金额、交易数量等各指标增长全面向好。 对下季的指引同样比预期更高，指引下季毛利润 28 亿，同增 22% 维持相对高增长，比预期高约 3%。指引调整后经营利润 6 亿，同样高于预期的 5.75 亿。不过隐含的经营利润率是和预期相当的，经营利润超预期本质是因毛利指引超预期。 $Block(XYZ.US) $Block(SQ.US)

ABTC

GBTC

SBET

市政债 做空 ETF - VanEck Vectors

阿默普莱斯金融

NVAWW

以下是海豚研究整理的 Block 在 2025Q3 的财报电话会纪要，财报解读请移步《暴跌 15%，北美支付宝 Block“罪不致此”》一、财报核心数据回顾全年预期：2025 年 Q4 毛利润预计同比增长 超 19% 至 27.55 亿美元；Q4 调整后营业利润预计为 5.6 亿美元，营业利润率 20%；全年毛利润 预计 102.43 亿美元（+15%）；全年调整后营业利润 预计 20.56 亿美元（+28%）...

American Bitcoin

Grayscale Bitcoin Trust BTC - ETF

Sharplink

Nova Minerals

NOVA MINERALS LTD C/WTS 24/07/2029 (TO PUR ADS)

Block（纪要）：即将推出比特币支付功能

CRCL

DLPN

WisdomTree国际高股利大盘股基金

美国支付垂类小龙头--Block（XYZ.US）于 11 月 7 日早美股盘后，发布了 2025 年 3 季度财报，整体来看本季业绩表现并不差，剔除比特币交易业务后的核心营收，以及调整后净利润都是好于预期的。对下季指引也基本符合预期，业绩上并没有特别大的缺陷，股价的大跌更多还是由于宏观市场的原因，核心要点如下：1、核心营收和利润实际都小超预期：本季度 Block 剔除比特币后的核心营收同比增长 17%...

Circle

Dolphin ENT

暴跌 15%，北美支付宝 Block“罪不致此”

HOOD

Block 3Q25 火线解读 : 整体来看，公司本季业绩表现并不差。虽然乍看总营收和 GAAP 下经营利润都不及预期。但前者是受营收规模虚高的比特币交易业务的拖累（高收入规模，但利润影响很低），核心营收实际超预期。 类似的，市场和公司更关注的调整后经营利润也实际是高于预期的。公司对 4Q 的指引，虽没有明显亮点，但整体符合预期甚至稍好于预期。 因此，海豚认为业绩后的暴跌更多还是出于美股市场整体的下跌，只要业绩并非完美无缺、大超预期，都是以跌为主。而公司作为加密货币/稳定币概念内的一员，弹性相对更大。类似的，昨日 Hood 和 Circle 也都有类似幅度的跌幅，尽管 Hood 的业绩也是相当不错的。 具体来看： 1）本季剔除比特币交易后的核心收入，同比增长 17%，较上季的 10% 明显加速，好于预期。调整后经营利润 4.8 亿，同样好于预期。要说缺点，则是收入、毛利润、调整后利润三者的同比增速是逐步放缓的，目前公司的经营杠杆是期负向放大的。 2）Square 板块上，核心指标总支付额本季同比增长 12.2%，在上季提速后本季又再度提速了 2pct。同样趋势向好。要说缺点也是 Square 板块的毛利润同比增长 9%，是跑输 GPV 增速的，意味着公司没能从更多业务量中获得等比例的利润。 3）Cash App 板块剔除比特币业务后的毛利润额，本季同比增长也高达 25%，较上季提速近 10pct，同样表现强劲。底层指标上，本季活跃用户数，在 5700 万停留了 6 个季度后。终于环比走高到 5800 万，当季流入 App 内的资金额达到 788 亿，同样创历史新高。 4）而比特币板块虽然在行业回暖的情况下，表现不佳，但对利润的影响极小。$Block(SQ.US)

Robinhood

今日重点消息

小鹏集团-W

爱彼迎

贵州茅台

高通

小鹏汽车

机器人

半导体 3 倍做空 - Direxion

半导体 3 倍做多 - Direxion

费城交易所 半导体 ETF - iShares

半导体

新希望

阿拉斯加航空

新闻集团-A

新闻集团-B

1106 ｜海豚君重点关注：🐬 个股 1、$小鹏汽车(XPEV.US) 11 月 5 日小鹏科技日，新一代人形机器人 IRON 正式亮相并登顶热搜，甚至一度引发讨论认为 “是真人假扮”。其采用仿生设计，拥有 82 个全身自由度与 22 个手部自由度，搭载 3 颗图灵 AI 芯片及物理世界大模型，总算力 2250TOPS，首发全固态电池技术。该机器人计划 2026 年底规模量产...

Audience

小鹏人形机器人走猫步惊艳全场；茅台公告回购 + 分红｜今日重要消息回顾

The Hat 选定 Square 平台支持扩张，首店落户拉斯维加斯开启跨州经营

Canaccord Genuity 上调 Block 目标价至 85 美元，维持买入评级

RBC Capital 维持 Block 买入评级，目标价设为 93 美元

BTIG 和富国银行分析师重申对 Block 的买入评级

Block Inc 发布强劲财报

花旗集团上调 Block 目标股价至 100 美元

Block 财报超预期毛利激增盘后股价上扬

Block 上调 2026 年毛利润预期至 123.3 亿美元

Jack Dorsey 重新构想 Block 的 AI 时代组织结构

Evercore ISI 分析师维持 Block 买入评级

Truist Financial 分析师维持 Block 买入评级

Block 高管 Amrita Ahuja 出售 30,919 股 A 类普通股

Açaí Republic 选择 Square 作为统一商业平台

Cash App 推出面向儿童的财务教育服务

Square 支付业务获 GOLFTEC 200 个地点合作

Zacks Research 上调 Block 股票评级至强烈买入

Square 推出餐厅库存管理系统并整合人工智能工具

Cash App 推出分期付款功能提供财务灵活性

Block, Inc. 裁员 4000 名员工后向部分员工提供回归机会

Truist 证券将 Block 评级上调至买入，股价盘前上涨

InMed Pharmaceuticals

AMPLITECH GROUP INC. USD0.001 S/R 20/11/26 SER B

Amesite

中北能

AMPLITECH GROUP INC. COM USD0.001 (S/R 18/07/2026)

NextNRG

美物科技

Generation Income Properties

MetaVia

OceanPal

COIN

Tuyo 的新款 “先买后付也许” 加密卡随机为用户的消费进行报销，这引发了对其类似赌博特征的担忧。批评者认为它针对的是高风险的财务行为，可能会改变消费习惯。尽管它的功能类似于借记卡，但报销的隐性概率可能会鼓励不必要的消费。消费者倡导者警告称，这种模式将赌博元素引入日常消费中，且没有保证的支付。尽管有监管措施，Tuyo 对稳定币的依赖也带来了风险

This new 'buy-now-pay-maybe' crypto card may refund some of your purchases - but at what cost?

- Tuyo 推出的预付借记卡在使用时随机返还付款，招致批评。  
- 消费者权益倡导者认为，该模式诱导用户采取风险较大的消费行为。  
- 此卡的稳定币依赖可能存在价值波动风险，引发关注。

Dow Jones

Coinbase

摩根大通

Reddit

亚马逊

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

这种新的 “先买后可能支付” 的加密货币卡可能会退还您部分购买费用——但这需要付出什么代价？

MARA

CORZ

RIOT

德勤收购了区块链基础设施公司 Blocknative，以增强 Web3 创新。Blocknative 的 API 和 Gas Network 将持续运营至 6 月 19 日，同时该公司正在逐步停止运营。Blocknative 团队将专注于推动德勤客户组合中的 Web3 项目

Deloitte Acqui-hires Blocknative to Enhance Web3 Innovation

CoinLive

Marathon Digital

Core Scientific, Inc.

Riot Platforms

Hut 8 Mining

Bitdeer Tech

CleanSpark

Bitfarms Canada

Franklin Bitcoin ETF

FRNKL EXP DT ETF

Proshares Big Data Refiners ETF

iShares Bitcoin Trust ETF

ProShares Bitcoin Strategy ETF

ARK 21Shares Bitcoin ETF

WisdomTree Bitcoin Fund

iShares US Digital Infrastructure and Real Estate ETF

Invesco Galaxy Bitcoin ETF

VanEck Bitcoin ETF

云计算 ETF - GlobalX

Bitwise Bitcoin ETF

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund - ETF

基准数据与基础设施房地产 SCTR ETF - Pacer

CoinShares Bitcoin ETF

Global X Data Center & Dgtl Infrs ETF

德勤通过收购 Blocknative 来提升 Web3 创新能力

HSDT

ETHE

GLXY

比特数字

BingX 研究报告指出，过去一年传统金融与数字资产迅速融合，强调了资金流动、支付系统和私人资产获取方面的重大变化。关注点已从加密货币是否会保持独立转向这些市场的整合

TradFi and crypto are no longer parallel markets by BingX Research

- BingX Research 指出传统金融与数字资产迅速融合。  
- 这体现在资金流动、支付系统和私有资产的获取方式上。  
- 当前的主要问题是加密货币是否会与传统金融分离。

Solana

Grayscale Ethereum Staking ETF

Bakkt

Galaxy Digital

BTCS

Valkyrie Bitcoin and Ether Strategy ETF

区块链 ETF - Amplify

Leverage Shares 2X Long CRCL Daily ETF

Fidelity Ethereum Fund

Invesco Galaxy Ethereum ETF

21Shares Ethereum ETF

Franklin Ethereum ETF

2 倍做多 MARA ETF - GraniteShares

Proshares Ether Strategy ETF

Bitwise Ethereum ETF

Bitwise Solana Staking ETF

2 倍做多 COIN ETF - GraniteShares

纳斯达克 NexGen 经济 ETF - Reality Shares

2 倍做多加密货币行业 ETF - Direxion

2 倍做多 Coinbase ETF - Leverage Shares

Grayscale Solana Staking ETF

IShares Ethereum Trust ETF

Grayscale Ethereum Mini Staking ETF

VanEck Ethereum ETF

根据 BingX 研究，传统金融和加密货币市场不再是平行的

Tomoland，一个 Web3 用户生成内容平台，已获得由 Sky9 Capital 主导的 200 万美元融资，WAGMI Ventures 等其他投资者也参与了此次融资。这笔资金将增强用户生成内容与 Web3 所有权的整合，并促进游戏生态系统与 Web3 经济的融合

Tomoland Secures $2 Million in Funding to Enhance Web3 UGC Platform

网易

网易-S

Tomoland 获得 200 万美元融资以提升其 Web3 用户生成内容平台

币安将于 2026 年 5 月 19 日至 5 月 26 日举办区块街交易大赛，为交易区块街（BSB）代币的参与者提供代币奖励。前 2070 名参与者将共享 144,900 个 BSB 代币，早鸟加成倍增器将提升稳定交易者的交易量。仅通过币安钱包（无钥匙）或币安 Alpha 进行的交易符合资格，奖励将在 2026 年 6 月 9 日前发放，领取期限为 14 天

Binance Launches Block Street Trading Competition with Token Rewards

币安推出 Block Street 交易竞赛，并提供代币奖励

母公司 Payward（拥有 Kraken）在第一季度报告的收入为 5.07 亿美元。这一增长得益于代币化股票、衍生品和稳定币支付服务的扩展

Payward, parent company of Kraken, reports $507M revenue in Q1 from expanded tokenization efforts.

Unusual Whales

Payward，Kraken 的母公司，通过扩大代币化的努力在第一季度报告收入达到 5.07 亿美元

The Hat 选择 Square 作为多州扩张的动力 | XYZ 股票新闻

The Hat Selects Square to Power Multi-State Expansion | XYZ Stock News

StockTitan

帽子公司选择 Square 来支持其多州扩张 | XYZ 股票新闻

Block(SQ.US)