交易及支付服务

Block

Square/Block

米塔金融

以下为海豚君整理的$Block(XYZ.US) FY26Q1 的财报电话会纪要，财报解读请移步《美版 “支付宝” Block：增长靠信贷，利润靠裁员？》一、财报核心信息回顾 1. 业绩指引（上调）：FY2026 全年毛利润上调至 123.3 亿美元（同比 +19%，较此前上调 1 个百分点）；调整后营业利润上调至 33.4 亿美元，利润率 27%（较此前上调 1 个百分点）；调整后稀释 EPS 3.85 美元（同比 +62%）...

Block（纪要）：从 “应用” 公司转为为 “AI” 公司

财报

美版支付宝--$Block(XYZ.US)（XYZ.US）今早（5.8）美股盘后，公布了 2026 年 1 季度财报，本季度业绩表现不错，营收和利润释放都好于预期，且趋势向好，对下季指引同样不错 ，具体来看：1、增长利润都不俗：公司本季总营收同比增长约 5%，主要是比特币收入大幅下滑的影响。剔除比特币后的核心收入约 42.6 亿，同比增长近 23%，相比上季继续小幅加速近 1pct，明显好于彭博预期...

Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF

美版 “支付宝” Block：增长靠信贷，利润靠裁员？

Costco

开市客

COST

沃尔玛

全球折扣零售王者—$开市客(COST.US) 今早美股盘后，发布了截至 2 月 15 日的 2026 财年 2 季度财报。整体来看，业绩依然稳健，营收和利润都稍好于预期。具体来看：1、整体业绩上，本季总营收同比增长 9.2%，较上季度的 8.3% 有不小提速，主要是受汇率利好和贵金属&amp;商品价格普遍走高的利好。而经营利润为 26.1 亿，同比增长 12.5%。利润率同比小幅提高 0.1pct，仍在提升趋势内...

Costain Group PLC

AI 带来大裁员？ Costco 仍是风险避风港

纪要

蚂蚁集团

阿里巴巴-W

阿里巴巴-WR

HBBD

阿里巴巴

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

BABO

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

以下是海豚君整理的关于$Block(SQ.US) FY25Q4 财报电话会纪要，财报解读请移步《Block：美版支付宝暴力裁员 40%! 算力替代人力论成真？》一、财报核心数据回顾二、财报电话会详细信息 2.1 高层陈述核心信息 1. 核心战略与未来方向组织变革的根本原因: 尽管 2025 年业绩强劲，但公司决定将员工规模从超过 10,000 人缩减至略低于 6,000 人...

Greenpower Motor

Alibaba HK SDR 5to1

YieldMax BABA Option Income Strategy ETF

Block（纪要）：裁员利好预计 2 季度释放，利润率将逐步走高

美版支付宝--$Block(XYZ.US)（XYZ.US）今早（2.27）美股盘后，宣布了 2025 年的 4 季度财报，相比业绩表现，突然宣布整体裁员 40% 的爆炸消息更加的抓人眼球，部分受此驱动业绩后股价直升 20% 以上。我们照例还是现分析下当季业绩表现，后续在观点讨论中再来谈谈对这近乎把公司 “砍掉一半” 大胆举措的看法：1、核心营收和调整后利润都好于预期：整体业绩上...

Block：美版支付宝暴力裁员 40%! 算力替代人力论成真？

Block 4Q25 火线速读：在财报之外，公司本季度进行了两项非常重磅的调整，首先是宣布全集团一口气裁员 40%，总员工数从略超 1w，裁减至 6000 左右，管理层表示公司经营情况在向好，因此并非财务原因。而是出于增强组织灵活性和在 AI 工具帮助下，工作大幅提效。 另外，公司将财报披露口径进行了变更，业务板块仍保持 Square 商家 / Cash App / 其他 三大板块不变，但板块内部是细分业务划分有所调整。从此前的 交易型/服务型/硬件/加密货币，四个分类，转变为 商务相关/金融相关/比特币相关 3 个分类。对历史财务数据有一些调整，但变化不算很大，本季我们仍先按历史口径来看。 整体来看，本季业绩表现还算不错。剔除比特币后的核心收入同比增长 22%，高出市场预期 5pct。公司更关注的毛利润指标，本季同增 24%，同样比预期高近 5pct，随着公司营收结构的改善和经营提效，毛利率持续改善。 小缺陷是费用支出高于彭博预期，但更多是预期太低（同比负增 2%），实际是同比增加 3.8%，投入并没有明显扩大。按调整后经营利润看，实际表现也是高于预期的。 分业务板块看，本季商家 Square 板块表现平平，营收和毛利润都低于预期。背后原因是本季支付额增速环比放缓导致。亮眼之处是 Cash App 的收入和毛利都大幅好于预期。根据公司披露的指标，本季活跃用户数、入金金额、交易数量等各指标增长全面向好。 对下季的指引同样比预期更高，指引下季毛利润 28 亿，同增 22% 维持相对高增长，比预期高约 3%。指引调整后经营利润 6 亿，同样高于预期的 5.75 亿。不过隐含的经营利润率是和预期相当的，经营利润超预期本质是因毛利指引超预期。 $Block(XYZ.US) $Block(SQ.US)

今日重点消息

赛富时

英伟达

奈飞

波音

多邻国

CRWV

戴尔科技-C

派拉蒙环球

百度-SW

百度集团-SWR

HBUD

百度

唯品会

瑞幸咖啡(ADR)

BA-A

0226 ｜海豚君重点关注：🐬 个股 1、$阿里巴巴(BABA.US) 阿里云百炼上线 Coding Plan，集成 Qwen3.5、GLM-5、MiniMax M2.5、Kimi K2.5 四大主流模型 API，为全球唯一云厂商提供该组合服务。轻量版首月 7.9 元、次月 40 元；专业版首月 39.9 元、次月 200 元，支持多模型自由切换。以低价普惠 + 全栈模型覆盖降低 AI 编程门槛...

Warner Bros. Discovery

Coreweave

Baidu HK SDR 10to1

BOEING CO 6% DEP SHS RE 1/20TH PFD MAN CNV SR A

阿里云推出 “白菜价” AI 编程套餐；京东 “百亿超市” 再掀补贴热潮｜今日重要消息回顾

ABTC

GBTC

SBET

市政债 做空 ETF - VanEck Vectors

阿默普莱斯金融

NVAWW

以下是海豚研究整理的 Block 在 2025Q3 的财报电话会纪要，财报解读请移步《暴跌 15%，北美支付宝 Block“罪不致此”》一、财报核心数据回顾全年预期：2025 年 Q4 毛利润预计同比增长 超 19% 至 27.55 亿美元；Q4 调整后营业利润预计为 5.6 亿美元，营业利润率 20%；全年毛利润 预计 102.43 亿美元（+15%）；全年调整后营业利润 预计 20.56 亿美元（+28%）...

American Bitcoin

Grayscale Bitcoin Trust BTC - ETF

Sharplink

Nova Minerals

NOVA MINERALS LTD C/WTS 24/07/2029 (TO PUR ADS)

Block（纪要）：即将推出比特币支付功能

CRCL

DLPN

WisdomTree国际高股利大盘股基金

美国支付垂类小龙头--Block（XYZ.US）于 11 月 7 日早美股盘后，发布了 2025 年 3 季度财报，整体来看本季业绩表现并不差，剔除比特币交易业务后的核心营收，以及调整后净利润都是好于预期的。对下季指引也基本符合预期，业绩上并没有特别大的缺陷，股价的大跌更多还是由于宏观市场的原因，核心要点如下：1、核心营收和利润实际都小超预期：本季度 Block 剔除比特币后的核心营收同比增长 17%...

Circle

Dolphin ENT

暴跌 15%，北美支付宝 Block“罪不致此”

HOOD

Block 3Q25 火线解读 : 整体来看，公司本季业绩表现并不差。虽然乍看总营收和 GAAP 下经营利润都不及预期。但前者是受营收规模虚高的比特币交易业务的拖累（高收入规模，但利润影响很低），核心营收实际超预期。 类似的，市场和公司更关注的调整后经营利润也实际是高于预期的。公司对 4Q 的指引，虽没有明显亮点，但整体符合预期甚至稍好于预期。 因此，海豚认为业绩后的暴跌更多还是出于美股市场整体的下跌，只要业绩并非完美无缺、大超预期，都是以跌为主。而公司作为加密货币/稳定币概念内的一员，弹性相对更大。类似的，昨日 Hood 和 Circle 也都有类似幅度的跌幅，尽管 Hood 的业绩也是相当不错的。 具体来看： 1）本季剔除比特币交易后的核心收入，同比增长 17%，较上季的 10% 明显加速，好于预期。调整后经营利润 4.8 亿，同样好于预期。要说缺点，则是收入、毛利润、调整后利润三者的同比增速是逐步放缓的，目前公司的经营杠杆是期负向放大的。 2）Square 板块上，核心指标总支付额本季同比增长 12.2%，在上季提速后本季又再度提速了 2pct。同样趋势向好。要说缺点也是 Square 板块的毛利润同比增长 9%，是跑输 GPV 增速的，意味着公司没能从更多业务量中获得等比例的利润。 3）Cash App 板块剔除比特币业务后的毛利润额，本季同比增长也高达 25%，较上季提速近 10pct，同样表现强劲。底层指标上，本季活跃用户数，在 5700 万停留了 6 个季度后。终于环比走高到 5800 万，当季流入 App 内的资金额达到 788 亿，同样创历史新高。 4）而比特币板块虽然在行业回暖的情况下，表现不佳，但对利润的影响极小。$Block(SQ.US)

Robinhood

北达科他州投资委员会增持 Block 1.87 万股，分析师上调目标价

RBC Capital 维持 Block 买入评级，目标价设为 93 美元

Zacks 下调 Block 评级至持有，Raymond James 上调至适度买入

BTIG 和富国银行分析师重申对 Block 的买入评级

Block Inc 发布强劲财报

Square 为快速服务餐厅增加自取窗口以提高效率

花旗集团上调 Block 目标股价至 100 美元

Block 财报超预期毛利激增盘后股价上扬

Block 公司在 5 月 7 日盘后 (美东时间) 发布了 2026 财年第 1 季度业绩，实际营收 60.57 亿美元 (预期 60.29 亿美元)，实际 EPS -0.52 美元 (预期 0.2962 美元)

Jack Dorsey 重新构想 Block 的 AI 时代组织结构

Evercore ISI 分析师维持 Block 买入评级

US Bancorp DE 第四季度减持 Block, Inc. 股票

Block 公司将在 5 月 7 日盘后 (美东时间) 发布财报，市场预测营收 60.18 亿美元，EPS 0.276 美元

Truist Financial 分析师维持 Block 买入评级

Cash App 推出面向儿童的财务教育服务

Zacks Research 上调 Block 股票评级至强烈买入

Square 推出餐厅库存管理系统并整合人工智能工具

Cash App 推出分期付款功能提供财务灵活性

Square 发布地方经济报告：常客收入是一次性顾客六倍

Truist 证券将 Block 评级上调至买入，股价盘前上涨

OPTIMI HEALTH CORP

HCW Biologics

Silexion Therapeutics

Vida Global

GCL Global

BiomX

MetaVia

Micware

天地荟食品

MicroAlgo

Block, Inc.(SQ.US) 2024 年第三季度业绩电话会

北达科他州投资委员会在第四季度收购了 18,672 股 Block, Inc.（纽约证券交易所代码：XYZ），价值约为 120 万美元，具体信息见其 13F 文件。分析师们已提高了对 Block 的目标价格，评级主要为 “买入”。内部交易活动包括 Owen Britton Jennings 和 Brian Grassadonia 的股票出售。Block 的股票开盘价为 69.18 美元，市值为 411.7 亿美元，市盈率为 54.04

North Dakota State Investment Board Acquires Shares of 18,672 Block, Inc. $XYZ

Market Beat

汇丰

高盛

Affirm

谷歌-A

谷歌-C

Shift4 Payments

HSBC 5xShortSG241213

汇丰控股

汇丰控股有限公司

GS Hldg R

SHIFT4 PAYMENTS INC 6.00% SER A MAND CONV PREF STK

北达科他州投资委员会收购了 Block, Inc. $XYZ 的 18,672 股股份

MARA

2 倍做多 Riot ETF - Defiance

Claude AI 概述了比特币的三种潜在情景：保持区间震荡、突破至 $90,000，或在美联储降息已被预期的情况下回调。分析强调，美联储的语气和流动性信号对比特币的走势影响显著，甚至超过了初始降息幅度。目前，比特币的交易区间在 $77,000 到 $82 之间，交易者在等待宏观触发因素以实现突破

Claude AI outlines three Bitcoin paths ahead of Fed rate cut

Marathon Digital

Bitfarms Canada

Hut 8 Mining

CleanSpark

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund - ETF

ARK 21Shares Bitcoin ETF

WisdomTree Bitcoin Fund

Bitwise Crypto Innovators ETF

Franklin Bitcoin ETF

iShares Bitcoin Trust ETF

VanEck Bitcoin ETF

Bitwise Bitcoin ETF

1 倍做空加密货币行业 ETF - Direxion

Invesco Galaxy Bitcoin ETF

CoinShares Bitcoin ETF

Valkyrie Bitcoin Miners ETF

Claude AI 概述了美联储降息后比特币可能的三种发展路径

标准普尔 500 指数中的股票表现各异，其中 Block (XYZ) 的每股收益（EPS）预期大幅上调 32.5%，而其股价仅上涨 7.2%。其他公司如 Allstate (ALL)、摩根士丹利 (MS) 和花旗集团 (C) 也显示出类似的趋势，EPS 预期增长超过了股价的上涨。这表明这些公司可能存在增长潜力，特别是在最近的财报和人工智能技术进步的背景下

Stocks in this sector of the S&P 500 are -2-

Dow Jones

标普 500 指数

好事达保险

摩根士丹利

花旗

ALLSTATE CORP 5.1% PREF 15/01/2053

ALLSTATE CORP DEP SHS REP 1/1000 NON CUM PER PRF SER H

ALLSTATE CORP 4.750% DEP SHS REP 1/1000TH PRP PFD SR I

ALLSTATE CORP DEP SHS REPSTG 1/1000TH NON PERP PFD SER

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

CITIGROUP INC 6.250 NON CUM SER II PFD WI

标普 500 指数中该板块的股票下跌了-2-

RBC Capital 分析师 Daniel Perlin 维持了对 Block 的买入评级，设定目标价为 93.00 美元，而该股收盘价为 69.78 美元。该分析师的平均回报率为 -9.6%，成功率为 36.02%。整体分析师对 Block 的共识为强烈买入，平均目标价为 88.61 美元，显示出 26.98% 的潜在上涨空间。BTIG 也重申了买入评级，目标价为 90.00 美元

New Buy Rating for Block (XYZ), the Technology Giant

Tip Ranks

PicS NV

NCR Voyix

科技巨头 Block (XYZ) 获得新的买入评级

Zacks Research 已将 Block（NYSE:XYZ）的评级从 “强烈买入” 下调至 “持有”。其他分析师的看法不一，Raymond James 将评级上调至 “适度买入”，而 BMO 资本市场则给予 “市场表现” 评级。Block 的股票开盘价为 69.87 美元，52 周区间为 48.21 美元至 82.50 美元。该公司报告了上个季度每股收益为 0.85 美元，超出预期，并已为 2026 年第二季度设定了 0.860 美元的指引。近期内部交易活动显示，内部人士的股票销售显著，内部人士持有的股票比例为 11.37%

Zacks Research Downgrades Block (NYSE:XYZ) to Hold

瑞杰金融

蒙特利尔银行

加拿大皇家银行

Truist Financial

Toast

RAYMOND JAMES FINANCIAL INC 6.375%DEP SHS REP 1/40TH FXD FLTG SER B

Zacks 研究公司将 Block（纽约证券交易所代码：XYZ）的评级下调至持有

GLXY

COIN

FETH

区块链 ETF - Amplify

Blockaid 推出了风险暴露（Risk Exposure），这是一个为机构设计的实时合规套件。根据 NS3.AI，该平台每月能够筛查超过 5 亿笔交易。该套件提供工具，以在接受资金之前筛查流入，并监控钱包、资金池和交易对手的任何受污染的风险暴露。此次发布的目标客户是参与持续链上操作的银行、资产管理公司、保管机构和支付处理商

Block(XYZ.US)

北达科他州投资委员会收购了 Block, Inc. $XYZ 的 18,672 股股份

Claude AI 概述了美联储降息后比特币可能的三种发展路径

标普 500 指数中该板块的股票下跌了-2-

科技巨头 Block (XYZ) 获得新的买入评级

Zacks 研究公司将 Block（纽约证券交易所代码：XYZ）的评级下调至持有

Blockaid 推出实时合规套件以供机构使用

10 年前投资 Block 的$1000，现在会值多少

Block (XYZ)：对这家科技巨头的新买入建议

Everything.inc 在 Kraken 平台上推出代币交易，并扩展其 AI 产品