港股开盘，恒指开涨 0.12%，科指开涨 0.41%；恒生银行开涨近 15%，中银香港、汇丰控股跌 2.8%。

Sam Altman 透露，OpenAI 未来几个月将有更多激进的基础设施押注，旨在应对下一代 AI 模型催生的庞大需求。分析认为，这些交易以 “交叉持股” 模式为核心——芯片巨头通过投资或股权承诺换取 OpenAI 订单，形成一种 “AI 闭环经济”。

英伟达、甲骨文、AMD 只是开始？Altman：OpenAI 还会有更多大交易

日元和欧元同步走弱，叠加美联储官员反驳激进降息预期的言论，正在为美元提供多重支撑。目前，美元兑日元正创下今年以来最长的连涨纪录，市场对欧元的看空敞口达到了一个月来的最高水平。

一片看空声中，美元的 “意外反弹” 正在进行中

市场逢低买盘涌入，推动美股周三强劲反弹，标普、纳指收复前一日的全部失地。市场对 AI 的热情再次盖过了对其泡沫的担忧，纳指史上首次收于 23000 点上方。芯片股领涨，英伟达反弹 2.2%、逼近历史高位，AMD 大涨超 11%。戴尔涨超 9%。

早餐 | AMD 三日累计大涨 43%，英伟达参投马斯克 xAI

黄金市场的参与者分为金融和非金融两类，金融需求虽占比小但波动剧烈，主导价格趋势；非金融需求占比较大，主要提供支撑。ETF 流入重新主导，关注降息路径，COMEX 期货持仓与金价脱节，沪金溢价由正转负，显示非美地区投资降温。整体来看，黄金市场需求结构复杂，参与者动机多元。

谁在主导这轮黄金新高？沪金溢价由正转负，西方 ETF 资金主导

在全球地缘政治与经济风险交织的背景下，投资者纷纷涌入贵金属寻求避险，不仅将黄金推上 4000 美元历史高位，更引爆了白银和钯金的强劲涨势，其中白银因其工业属性表现尤为突出，年内涨幅 67% 甚至超越黄金。分析师认为，在避险情绪和央行持续购金的支撑下，此轮贵金属牛市短期内难见顶，涨势或将延续至 2026 年。

“沸腾” 的贵金属：黄金破 4000，白银直逼 50，钯金大涨 10%

国信证券发布研报指出，自 9 月以来，黄金价格大幅上涨，伦敦现货黄金逼近 4000 美元/盎司。报告分析了黄金市场的长期支撑因素，包括全球货币信用体系重构、去美元化趋势及央行购金等，认为黄金的长期牛市趋势将持续。短期内，尽管上涨动能有所释放，但美联储宽松政策及地缘政治风险将继续推动金价维持高位震荡。

国信证券：未来黄金怎么看？

10 月以来，黄金（黄线）飙升的同时，美元并未走低，而是罕见的同涨（蓝线）。 显然，黄金走高的背后，投资者要对冲的不只是美元走弱，美国财政危机，事实上欧美其他国家的财政同样不佳，比如怎么换总理都不行的法国。

罕见！美元黄金同涨

美联储公布 9 月会议纪要，显示多数官员支持年内进一步降息，经济预测中 9 人支持降息 50 个基点。美股表现强劲，标普 500 和纳指创新高，国际金价突破 4000 美元，现货黄金涨 1.44%。

智通港股早知道 | 美联储会议纪要：多数官员支持年内进一步降息 国际金价突破 4000 美元大关

这一轮 “AI 狂潮” 与 2000 年的 “互联网狂潮” 最大的区别是：这一次美国科技股有业绩。 如图所示：标普 500 科技板块的业绩（灰线代表动态 EPS）与股价（红线）的上升同步，这与 1999 年-2001 年不同。 法兴银行认为，终结科技股牛市的条件是以下三个： -美联储启动加息，且加息三次以上； -信用债息差开始扩大； -美国 ISM 制造业指数达到 60（意味着更广泛的经济回暖）

这一次，真的不一样？

谷歌在美国联邦法院听证会上表示希望继续捆绑 Gemini AI 服务与其热门地图和视频应用，以回应美国司法部的禁令提议。谷歌律师强调公司在人工智能市场并未获得垄断地位，且法院未认定其地图或 YouTube 为垄断产品。尽管梅塔法官已裁定谷歌在搜索及广告业务中存在垄断行为，谷歌仍反对将禁令扩展至 Gemini。YouTube 和谷歌地图在各自市场中占据主导地位。

谷歌力争保留 “Gemini+YouTube+Maps” 捆绑权 回击美国司法部禁令

标准普尔 500 指数上涨 0.58%，达到 6,753.72 点，纳斯达克综合指数因科技股上涨而跳升 1.12%，达到 23,043.38 点。道琼斯指数持平，报 46,601.78 点。由于政府停摆和对美联储降息的预期，黄金价格突破每盎司 4,000 美元，受到避险买盘的推动。停摆影响了经济的可见性，交易员对关键经济数据发布可能延迟表示担忧，这可能会影响未来美联储的决策和社会保障的调整

今日股市：市场走势分化，科技股推动上涨，黄金突破 4000 美元

美元反弹导致风险偏好降温，美联储官员因通胀担忧对降息持谨慎态度，新兴市场货币普遍承压。周三，新兴市场货币小幅下跌，拉丁美洲货币表现坚挺，而中欧和东欧货币普遍走弱。美元创下自 9 月 19 日以来最长连涨纪录，黄金价格飙升至每盎司 4000 美元上方。智利比索表现优于其他新兴市场货币，哥伦比亚通胀率攀升至七个月高点。波兰意外降息，导致波兰兹罗提成为表现最差的货币。

美元连涨与美联储审慎表态压制风险偏好 新兴市场货币普遍承压

英伟达首席执行官黄仁勋在接受 CNBC 采访时对埃隆·马斯克的 xAI 表示了热情，称他唯一的遗憾是没有投资更多。黄仁勋强调了英伟达在人工智能领域的持续投资以及向生成式人工智能计算的转型。他指出，为人工智能公司建立基础设施的重要性，并提到资金可以来自公司和消费者。他还回顾了过去的投资，表示希望自己能在像 CoreWeave 这样的初创公司上投资更多。在这些发展背景下，NVDA 的股价正在上涨

黄仁勋希望英伟达能为埃隆·马斯克的 xAI 提供更多资金：‘想参与他所做的一切’

Joby Aviation Inc (JOBY) 的股价下跌了 8.14%，至 17.37 美元，此前该公司宣布以 16.85 美元的价格进行 5.14 亿美元的公开股票发行，较其前一交易日收盘价低 11%。这一下跌是在特斯拉最近专注于汽车的活动后，市场对电动垂直起降（eVTOL）飞机的热情减退的背景下发生的。尽管美国市场上涨，Joby 的股票仍面临因稀释和支持制造及认证工作所需现金的担忧而施加的压力。投资者现在正在关注此次发行对 Joby 财务状况的影响

今日股市：Joby 在折价发行后股价下跌，特斯拉的热潮逐渐消退

芯片股领涨，英伟达反弹 2.2%、逼近历史高位，AMD 大涨超 11%。戴尔涨超 9%。两年期美债收益率涨超 2 个基点，在美联储会议纪要发布后刷新日高。日元五连跌、日内跌 0.57%。比特币一度反弹至 12.4 万美元，抹去周二大部分跌幅。黄金突破 4000 美元，白银日内一度涨 3.7%。原油冲高回落。

逢低买盘再起，芯片股助推纳指首破 23000 点，黄金白银齐涨，日元五连跌

申万宏源发布研报指出，美国政府因未能及时通过临时财政拨款于 9 月 30 日再次停摆，预计停摆时长可能超过 15 天。政府停摆对大类资产的长期影响有限，历史数据显示美股在此期间平均上涨 2.91%。医疗保险补贴政策争执是停摆核心原因，政府 “关门” 将导致非必要活动停止，统计数据暂停发布。市场需关注两党妥协进展。

申万宏源：六问美国政府 “关门”

国庆长假期间，港股市场受到投资者关注，整体走势震荡。随着美联储降息，全球资本流入加速，港股因其估值优势和与内地经济的紧密联系，成为投资热点。多家公募机构一致认为应加大对港股的配置，外资增持意愿显著增强。

外资或进一步增持，基金经理看好港股三大方向

10 月 9 日外盘头条：美联储会议纪要显示内部降息分歧，官员预计 2025 年底前将降息两次。法国看守总理乐观认为能达成新政府协议，国债收益率下跌。AMD 股价本周涨超 43%，英伟达参投马斯克的 xAI。

10 月 9 日外盘头条：美联储会议纪要显示内部降息分歧 AMD 股价本周涨超 43% 英伟达参投马斯克的 xAI

AMD 创九年最大三日涨幅，周三收涨 11% 至历史新高，周一公布 OpenAI 协议当天涨近 24%。本周已有 26 位华尔街分析师上调 AMD 的目标价，其中最高目标价 300 美元，预示 AMD 将在本周三日大涨后再涨近 30%。

三日大涨 43%！AMD 与 OpenAI 里程碑式协议带飞股价，分析师齐上调目标

AMD 股价因与 OpenAI 达成合作而持续上涨，本周迄今涨幅已达 43%。周三，AMD 股价上涨 11%，周一和周二分别上涨 24% 和 4%。OpenAI 计划从 AMD 采购数十亿美元的 AI 设备，并有望获得 AMD 10% 的股权。此交易被 AMD 首席执行官称为 “双赢”，并认为其 AI 芯片性能足以支持大规模部署。英伟达首席执行官对此表示惊讶，称此次合作既具想象力又独特。

与 OpenAI 达成合作后，AMD 股价持续上涨，本周迄今涨幅已达 43%

周三美股成交额第 1 名 AMD 收高 11.37%，股价再创历史新高，成交 355.35 亿美元，三日累计上涨 43%。AMD 与 OpenAI 达成四年合作协议，预计将为 AMD 带来数百亿美元的营收增长。Jefferies 将 AMD 评级从 “持有” 上调至 “买入”，目标价调升至 300 美元。特斯拉收高 1.29%，成交 302.94 亿美元，未能满足市场预期。英伟达收高 2.20%，参与马斯克 200 亿美元 AI 融资计划。

10 月 9 日美股成交额前 20：AMD 再创新高，三日累计上涨 43%

周三，瑞银集团将戴尔目标价从 155 美元大幅上调至 186 美元，涨幅达 20%，同时维持买入评级。此前，瑞穗证券也将目标价从 160 美元上调至 170 美元，Melius Research 更是给出 200 美元的目标价。这些调整反映出分析师普遍认为，戴尔在企业级 AI 领域的领导地位将转化为可持续的收入和利润增长。

投行集体唱多，戴尔股价目标接连上调，股价单日大涨 9%

周三（10 月 8 日），美国 10 年期国债收益率上涨 0.58 个基点，报 4.1287%，在美联储会议纪要发布后刷新日高。两年期美债收益率上涨 2.07 个基点，报 3.5843%。2/10 年期美债收益率利差跌 1.869 个基点，报 +54.028 个基点。10 年期通胀保值国债（TIPS）收益率持平，报 1.7647%；两年期 TIPS 收益率上涨 2.25 个基点，报 0.9888%。

两年期美债收益率涨超 2 个基点，在美联储会议纪要发布后刷新日高

特斯拉上涨 1.2%。该公司昨日推出低价版 Model Y 与 Model 3，但分析师称定价仍偏高。

分析师称特斯拉新车定价仍偏高

英特尔上涨 0.6%。汇丰银行因担忧交易驱动涨势不可持续下调英特尔评级。

汇丰银行下调英特尔评级

英伟达股价上涨 1.8%，此前公司加入马斯克 200 亿美元 AI 融资计划。

英伟达加入马斯克 200 亿美元 AI 融资计划

Alphabet Inc. 报告称其人工智能生态系统的参与度有所增加，特别是 Gemini 工具，由于其病毒式的图像生成特性，用户增长显著。美国银行分析师 Justin Post 对 Alphabet 维持了买入评级，预计目标价为 252 美元。尽管面临竞争压力，谷歌搜索流量保持稳定，全球网页访问量有所增加。报告强调了 AI 平台上移动日活跃用户的强劲增长，Gemini 在九月份新增了 800 万用户。预计 Alphabet 在未来三年将实现稳定的盈利增长

由于一款病毒式传播的 AI 工具推动了下载量，Alphabet 看到 Gemini 的使用量激增

资金雄厚的投资者对特斯拉（NASDAQ:TSLA）表现出看涨趋势，Benzinga 追踪到 994 项异常期权活动。市场情绪混合，其中 46% 看涨，40% 看跌。重要投资者的目标价格区间为 5.0 美元至 960.0 美元。目前，TSLA 的价格为 438.98 美元，上涨 1.36%。分析师的评级各不相同，目标价格范围从 247 美元到 483 美元不等。期权交易存在风险，建议交易者保持信息灵通，并相应调整策略

期权市场揭示了关于特斯拉的哪些信息

苹果公司定于 10 月 30 日公布其 2025 财年第四季度业绩，但其股价仅上涨了 3%，反映出市场对其人工智能进展的担忧以及 38.9 的高市盈率。分析师建议，目前该股票可能不是一个明智的购买选择，投资者应考虑长期持有策略，而不是在财报发布前急于购买

你是否应该在 10 月 30 日之前购买苹果的股票？

IMF 总裁 Georgieva 周三表示，市场对人工智能提升生产力潜力的乐观情绪可能会突然转变，从而冲击全球经济。同日，英国央行指出，当前的市场情绪与 2000 年互联网泡沫破裂前的状况相似，全球金融市场存在突发性调整的风险。媒体分析称，IMF 与英国央行的表态，是目前全球官方机构对 AI 主导的市场泡沫可能破裂发出的最明确警告。

IMF 和英央行齐发声！全球官方机构对 AI 泡沫发出最明确警告

英伟达 CEO 黄仁勋再次力挺人工智能（AI）需求强劲的观点，并确认了英伟达参投马斯克旗下初创 xAI 的消息。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

黄仁勋：Blackwell 需求非常高，英伟达参投马斯克的 xAI，可惜没投更多

通义千问的技术负责人林俊旸透露，阿里已成立 “机器人和具身 AI 小组”。他表示，多模态基础模型正被转化为基础智能体，它们可以利用工具和记忆通过强化学习执行长时序推理，这些应用 “理应从虚拟世界迈向现实世界”。

阿里亲自下场，通义千问牵头组建机器人 AI 团队

文章讨论了投资者对甲骨文公司（Oracle）租赁 NVIDIA GPU 所带来的低于预期的毛利率的担忧，实际毛利率仅为 14%，而预期为 25%。文章强调了涉及 NVIDIA、xAI 和 OpenAI 的循环融资问题，警告此类做法可能会夸大财务数据。此外，文章指出监测主要股票的资金流动的重要性，特别是 “七大巨头”，并建议在当前市场环境中保持长期持仓，同时考虑保护性策略

注意：Musk xAI 与 Nvidia 的循环交易，Oracle 报告显示租用 Nvidia GPU 的利润率下降

芯片股推动美股反弹，标普 500 指数接近历史最高纪录。英伟达 CEO 表示对 Blackwell 产品需求强劲，并确认投资马斯克的 xAI。英伟达股价反弹，带动整体芯片股上涨，费城半导体指数涨超 1%。戴尔因看好 AI 需求，股价早盘涨幅一度达 10%。

芯片股力挺美股反弹，标普逼近最高纪录，现货黄金首破 4000 美元，期银盘中涨超 3%

英特尔（INTC）股价在美股周三早盘下跌 0.9%。该公司即将公布其首款采用 18A 制程工艺的 Panther Lake 笔记本芯片的技术细节，预计该芯片将在 2026 年初上市，主要面向高端笔记本市场。

英特尔即将公布 Panther Lake 笔记本芯片的技术细节

英国央行警告称，若市场对人工智能或美联储独立性产生负面看法，全球金融市场可能会暴跌。美股估值接近互联网泡沫高峰，且美联储信誉下降可能影响美国国债。金融政策委员会主席安德鲁·贝利表示，美联储独立性受到威胁将引发全球动荡，可能导致美元资产价格大幅调整，增加市场波动性和风险溢价。

英国央行预警全球市场暴跌 “两大风险点”：美股 AI 估值堪比互联网泡沫、美联储独立性受威胁

Stifel 将特斯拉目标股价从 440 美元上调至 483 美元，因对特斯拉全自动驾驶（FSD）和 Robotaxi 业务的信心增强。预计到 2025 年底，美国市场将推出 “无监督模式全自动驾驶”，并认为机器人出租车与 Optimus 人形机器人业务具备强劲增长潜力。目前，特斯拉已在奥斯汀推出 Robotaxi 服务，并扩大测试范围。特朗普政府的支持可能加快相关业务推广。

Stifel 将特斯拉目标价上调至 483 美元 对 FSD 和 Robotaxi 信心增强

港股昨日创历史新高，市场情绪谨慎。甲骨文的毛利率引发关注，尽管美国股市承压。黄金突破 4000 美元，OpenAI 推出新 OS，可能影响 Uber 等应用。港股调整，乐观者认为国庆期间涨幅被抹平，南下资金短期卖出机会减少。有色资源股强势，全球制造业回流趋势利好上游资源。高盛将黄金目标上调至 4900 美元，紫金黄金逆势下跌，投资者期待港股通的影响。

港股复盘：创历史新高

EA 被收购引发关注，游戏行业面临 AI 颠覆，但美股游戏公司未能体现技术进步，营收停滞。尽管利润低，EA 等公司拥有强大 IP 和数据，若能补足短板，利润潜力巨大。收购潮反映资本对游戏 IP 的重视，EA 的财务表现不佳，营收增长乏力，利润率下降，需变革模式以激活潜力。

EA 退市：大游戏股频频被收购背后

特斯拉推出低价版 Model Y 和 Model 3，售价分别为 3.999 万美元和 3.699 万美元，进军竞争激烈的欧洲市场。该市场已有多款售价低于 3 万美元的电动汽车，特斯拉面临严峻挑战。分析师指出，特斯拉在欧洲的市场份额已近乎腰斩，预计 2024 年全球交付量将首次下滑。特斯拉希望通过低价车型重振销量。

特斯拉低价 Model Y 进军欧洲 “血战红海”，十余款低价竞品严阵以待

10 月 8 日美股三大股指期货齐涨，道指期货涨 0.27%，标普 500 涨 0.13%，纳指涨 0.10%。欧洲主要股指也普遍上涨，WTI 原油涨 1.72%。因美国政府停摆，现货黄金首次突破 4000 美元，达到 4014.41 美元/盎司，年内涨幅超过 50%。桥水基金创始人达利欧称黄金是比美元更可靠的避险资产。

美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 美国政府停摆推动金价首破 4000 美元大关

现货黄金突破 4000 美元，年内涨幅超 50%。2025 年诺贝尔化学奖揭晓，三位科学家获奖。欧元兑美元波动小，欧盟担忧新贸易要求。欧洲央行 Muller 对经济复苏和通胀表示满意。欧盟投资 10 亿欧元加强 AI 应用。越南股指创历史新高，软银收购 ABB 机器人业务。美股盘前，欧洲股市创纪录新高，三大股指期货微涨，白银和原油上涨。美联储将发布 9 月 FOMC 会议纪要。

周三美股盘前你需要了解的全球要闻

OpenAI 与英伟达达成高达 1000 亿美元的投资协议，旨在建设大型数据中心，并承诺部署数百万块英伟达芯片。OpenAI 还与 AMD 签署了合作协议，成为其最大股东之一。这些巨额投资引发了对 AI 市场泡沫的担忧，尤其是两家公司在推动 AI 基础设施建设方面的相互依赖，可能会抬高市场估值并加剧风险。

OpenAI 与英伟达领头织出循环投资网 万亿美元的 AI 市场是不是人造热潮

英伟达首席执行官黄仁勋确认，英伟达已投资马斯克的初创公司 xAI，并对其融资情况感到兴奋。他表示希望参与马斯克的多个项目，并对未能更早投资 OpenAI 感到后悔。黄仁勋提到，英伟达与 OpenAI 的交易将帮助其成为自主托管的超大规模数据中心运营商，但他在交易宣布前并不知情。OpenAI 目前尚无资金，将通过营收及融资方式筹集资金。

英伟达黄仁勋：已投资马斯克 xAI 后悔没更早投资 OpenAI

苹果公司和 Meta Platforms 公司正在与欧洲委员会接近达成关于反垄断案件的和解。在因违反欧盟数字市场法案而被罚款 7 亿欧元后，两家公司正在谈判修订商业实践，以避免进一步的处罚。关键问题包括确保消费者能够访问 Meta 的选项以及苹果的 App Store 政策。和解可能会防止每天高达全球收入 5% 的罚款。根据 Benzinga 的排名，Meta 的增长指标相比苹果更为强劲

报告称，Meta 和苹果接近与欧盟立法者就反垄断案件达成和解

连续获奖不仅是学术荣誉，更体现了谷歌将基础研究投入转化为核心竞争力的能力，为其在未来技术革命中的领先地位提供了有力支撑，成为投资者评估公司长期价值的重要指标。

谷歌连续收获诺贝尔奖！AI 拿下去年化学奖，量子计算拿下今年物理学奖

先锋巨型成长 ETF（MGK）提供了一种低成本的投资选择，费用比率为 0.07%，专注于大型科技股，包括英伟达、AMD 和博通，这些股票占其持仓的 20%。该 ETF 在过去十年中表现强劲，年化回报率为 18.9%。然而，考虑到其平均市盈率为 40，投资者对估值和潜在波动性表示担忧。建议投资者考虑逐步投资，以降低风险，同时享受潜在的长期增长

了解这只低成本的先锋 ETF，其持仓中有 20% 是 NVIDIA、博通和 AMD

LendingClub 正在推广其 LevelUp 储蓄账户，强调在潜在的联邦储备利率变化之前开设账户的三个关键理由。该账户提供便捷的访问方式，包括免费借记卡和 ATM 取款服务，存款最高可享受 250,000 美元的 FDIC 保险，以及 4.20% 的竞争性年利率。它鼓励储蓄，无需费用或限制，成为那些希望在利率仍然有利时最大化储蓄的人的一个吸引选项

在美联储调整利率之前开设 LendingClub 储蓄账户的三个理由

英特尔公司将在周四公布其即将推出的笔记本电脑芯片 “Panther Lake” 的详细信息。该芯片采用全新的 18A 工艺制造，旨在从 AMD 手中夺回市场份额。预计 “Panther Lake” 在能效方面将提高 30%，数据处理速度将提升 50%，对英特尔的战略至关重要。最近，该公司的股票上涨了近 52%，使美国政府在英特尔的股份增至约 160 亿美元。英特尔还在探索将 AMD 作为代工客户，这表明其前景可能出现转机