近几日油价的剧烈波动引发了能源交易员的猜测，认为财政部可能已经干预了期货市场。Energy Aspects 衍生品主管 Tim Skirrow 表示，该机构本周持续接到客户询问电话，追问是否美国政府主导了近期一系列异常大单，“市场猜测，卖方可能来自美国财政部。”

市场猜测美国财政部已出手！芝商所总裁：如果美国干预原油期货，这会酿成 “灾难性后果”

随着霍尔木兹海峡航运风险上升，韩国芯片巨头如三星电子和 SK 海力士开始检查氦气库存，以应对关键原材料供应链波动。氦气主要来自液化天然气（LNG），而卡塔尔是主要供应国。由于中东局势紧张，卡塔尔暂停相关生产，韩国企业正在探讨氦气回收再利用及多元化供应来源，尤其是美国和俄罗斯，以降低对外部供应的依赖。尽管短期内生产影响较小，但行业仍担忧长期冲突可能对半导体需求和产业链稳定产生间接影响。

韩媒：供应链开始出现波动，韩国芯片巨头急查氦气库存

据报道，汽车巨头 Stellantis 据称正与小米、小鹏等洽谈，寻求中国车企投资其欧洲业务。合作方案包括入股玛莎拉蒂等品牌及开放欧洲产能。公司旨在借此引入中国资金与技术缓解欧洲业务压力，并将投资重心转向美国市场。

包括入股玛莎拉蒂等品牌！汽车巨头 Stellantis 据称寻求小米和小鹏汽车投资

Meta 因新 AI 模型性能未达预期，推迟发布计划。CEO 扎克伯格曾预计新模型将在一年内实现突破，但内部测试显示其能力不及谷歌、OpenAI 等竞争对手。代号 Avocado 的模型虽优于 Meta 旧版，但仍落后于谷歌最新版本，发布时间推迟至最早 5 月。Meta AI 部门考虑临时使用谷歌 Gemini 支持产品，但尚未做出决定。

因性能担忧 Meta 推迟推出新 AI 模型

美伊冲突持续升温，原油价格飙升，美股全线大跌，三大指数均跌超 1.5%，Adobe 绩后大跌 7%，CEO 将辞职；贵金属回落，金银跌 2%，因原油飙升打压降息预期，交易员目前定价 2026 年降息幅度不足一次 25 基点。

早餐 | 美伊冲突持续升温，原油价格飙升，美股全线大跌

第一财季 Adobe 营收同比增 12%、EPS 超预期增近 20%，AI 优先产品年化经常性收入（ARR）同比增超两倍；第二财季指引未显著超出分析师预期。现任 Adobe CEO Narayen 已掌舵十八年，任内完成公司两次关键转型，将在确定继任者后卸任。在 AdobeAI 商业化路径仍在探索时，CEO 卸任引发战略延续性疑虑。

Adobe 上季营收超预期创纪录，但指引平平、任期最久 CEO 将卸任，盘后跌超 7%| 财报见闻

三星电子与英伟达合作，加速研发下一代 NAND 闪存芯片。联合研究团队开发的 “物理信息神经算子” 模型，能以现有模型快 10,000 倍的速度分析铁电基 NAND 器件性能。基于此研究成果，三星与英伟达将共同开发和商业化铁电 NAND 闪存。

三星与英伟达合作加速研发下一代 NAND 闪存

今日需关注的经济数据和事件包括：15:00 英国 1 月 GDP、工业产出、商品贸易帐；15:45 法国 2 月 CPI 终值；17:45 欧洲央行管委 Wunsch 讲话；20:30 美国 1 月个人收入、个人消费支出（PCE）、耐用品订单初值及四季度 GDP 修正值；加拿大 2 月失业率；22:00 美国 3 月密歇根大学消费者信心指数初值；周六上海全球投资促进大会；周日 315 晚会。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

谷歌地图推出重大更新，增加一系列 AI 驱动的新功能，旨在提升导航体验的直观性和个性化。此次更新是十多年来最大规模的导航界面改版，利用了谷歌的多模态 AI 模型 Gemini。新功能 “Ask Maps” 允许用户提出复杂问题，如寻找带照明的网球场或擅长卷发的美发沙龙，系统将综合评论、网站信息和照片等来源提供结果。

谷歌地图引入一系列 AI 驱动新功能

Anthropic 表示投入 1 亿美元初始资金用于为合作伙伴提供培训及销售支持、专项技术援助和联合市场开发，目标是帮助咨询机构、专业服务公司和 AI 专业机构，更高效地引导企业客户完成从概念验证到生产部署的全流程。Claude 合作伙伴网络的会员资格免费开放，申请通道已于周四正式开启。

Anthropic 斥资 1 亿美元启动 Claude 合作伙伴网络，加速企业端 AI 部署

媒体称，此次股权转换与特斯拉之前宣布的约 20 亿美元 xAI 投资直接相关，对应特斯拉在 SpaceX 中不足 1% 的持股比例。

赶在史上最大 IPO 前行动，特斯拉获准借道投资 xAI 持股 SpaceX

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 1%。热门中概股里，小马智行初步收跌 4.6%，理想、腾讯跌超 2%，阿里跌 1.5%，拼多多跌 1.3%，蔚来涨 1.2%，小鹏涨 3.6%，房多多涨 14.9%。

亚马逊 Prime Air 因与商业无人机联盟在安全问题上的立场不合，决定退出该联盟。亚马逊表示，该联盟在关键安全问题上的立场与其核心安全原则不相容。Prime Air 的探测与规避系统在超过 7 万次飞行任务中成功避免了两起可能的空中碰撞，亚马逊认为该联盟反对将此技术设为强制要求。

亚马逊 Prime Air 因安全立场不合正退出商业无人机联盟

Stellantis 正在考虑与小米集团和小鹏汽车达成交易，以重振其在欧洲的业务。公司高管已与这两家中国汽车制造商会面，讨论投资和整改方案。Stellantis 将重心转向美洲市场，并计划更新产品阵容。尽管有传言称可能会分拆，但公司明确表示并未考虑此计划。讨论的结果尚不确定。

Stellantis 考虑与小米集团、小鹏汽车交易 以重振欧洲业务

印度 2 月 CPI 同比涨至 3.21%，连续第四个月回升，食品通胀推高读数。通胀叠加油价冲击收窄货币政策空间，野村预计利率维持不变。

通胀 “四连升”！印度 2 月 CPI 升至 3.21%，能源危机阴影下政策空间承压

2026 年将以新一代 L9 旗舰车型发布与纯电车型放量为核心驱动力，同时加大 AI 技术投入，目标实现全年销量同比增长 20%。公司将于第二季度正式发布全新 L9 系列。李想指出，2026 年是理想汽车进化为 “具身智能企业” 的关键之年。公司正通过组织架构调整与核心技术自研，加速从智能电动车制造商向人工智能企业的战略跃迁。

理想电话会：新 L9 突围、纯电爬坡、百亿研发投入，今年是进化成 “具身智能” 企业的关键之年

LI (4Q25 Trans): 2026 target >20% delivery growth---

美联储副主席鲍曼表示，美国将在下周公布新的银行资本提案，旨在完善资本监管体系并鼓励银行扩大贷款。此次改革将消除资本监管中的重复要求，使资本标准更符合实际风险，并填补监管空白。新方案还将简化风险资本评估流程，降低合规复杂度，并调整大型银行的资本要求，以促进经济增长和改善住房按揭贷款业务的趋势。

美联储副主席鲍曼：下周将公布银行资本新规 旨在鼓励扩大放贷

受益于 AI 算力基建爆发，胜宏科技 2025 年交出了史上最强年报：营收 192.92 亿元，同比增 79.8%；净利润 43.12 亿元，同比激增 273.5%，ROE 跃升至 35.6%。公司深度绑定 AI 算力赛道，凭借高端 HDI 及多层板技术卡位，实现量价齐升。Q4 经营现金流 22.19 亿元，占全年 48%，回款能力强劲。拟每 10 股派现 20 元，合计分红 17.4 亿元。

净利飙升 274%！AI 算力 “卖铲人” 胜宏科技 2025 年报炸裂，豪掷 17 亿分红｜财报见闻

特斯拉能源风险投资公司已获得英国能源监管机构 Ofgem 颁发的牌照，可以在英格兰、苏格兰和威尔士向用户供应电力。这标志着特斯拉正式进入英国能源市场，将与英国天然气、意昂、法国电力和章鱼能源等公司竞争。特斯拉电力目前在美国得克萨斯州提供电力套餐，并为 Powerwall 用户提供服务。Ofgem 经过 7 个月审核后批准了该供电牌照。

特斯拉获得英国电力供应牌照

米兰检察官要求对亚马逊及其四名高管进行审判，指控他们逃税约 12 亿欧元（13.8 亿美元）。此举在意大利前所未有，因亚马逊已同意向意大利税务局支付 5.27 亿欧元以解决税务纠纷。以往案件通常在和解后结束调查，但此次检察官决定继续追查并要求送审。亚马逊尚未对此发表评论。

意大利检方寻求审判亚马逊及四名高管 指控他们逃税 14 亿美元

据美国纽约联储数据，上个交易日（3 月 11 日，美国 CPI 通胀数据发布日）担保隔夜融资利率（SOFR）报 3.64%，之前一天报 3.64%。上个交易日有效的联邦基金利率报 3.64%，之前一天报 3.64%。

胜宏科技预计 2025 年净利润为 43.12 亿元，同比增长 273.52%。营业收入为 192.92 亿元，同比增长 79.77%。公司计划向全体股东每 10 股派发现金红利 20 元（含税）。同时提醒投资者市场风险，投资需谨慎。

胜宏科技：2025 年净利润 43.12 亿元，同比增长 273.52%

知名做空机构浑水创始人 Carson Block 警告，人工智能可能导致未来三年内美国 15% 的知识工作者岗位消失，进而引发失业潮，对股市造成系统性冲击。他的观点从一个月前的乐观转为看空，担忧 AI 驱动的就业冲击将影响 401(k) 等退休账户的资金流入，导致股市面临持续资金流出压力。Block 认为，法律、会计和金融支持等领域的初级岗位最先受到影响。尽管看空，他的团队仍在寻找市场中的结构性机会。

浑水创始人转空：若 AI 持续替代白领，美股 401K 体系或将崩盘

高盛经济学家调整了对美联储降息时点的预期，预计首次降息将推迟至 9 月，而非 6 月。尽管如此，高盛仍维持年内两次降息的预测，第二次降息可能在 12 月。经济学家指出，油价上涨及伊朗地缘政治紧张加剧了通胀风险，导致对通胀前景的重新评估。预计到 2026 年底，美国 PCE 通胀率将达 2.9%，GDP 增速预测下调至 2.2%。

高盛最新预测：美联储年内仍降息两次 首次延至 9 月

微软正式入局 AI 医疗，周四推出 Copilot Health 个人健康聊天应用，支持解析病历与穿戴设备数据，旨在让每个人都能随时获得个性化的医疗服务。官方承诺数据加密且绝不用于模型训练，坚守 “只辅助不诊断” 安全底线。

对标 “私人医生”！微软发布 Copilot Health：支持上传病历与穿戴数据，主打加密隐私保护

截至 3 月 7 日当周，美国初请失业金人数减少 1000 人，降至 21.3 万人，显示裁员现象可控。尽管裁员企业数量增加，但新申领失业救济人数保持温和。持续申领失业救济人数降至 185 万人。2 月份非农就业人数意外下降，引发对就业市场的担忧。外界预计美联储将在下周会议上维持利率不变，期货市场预期美联储在 2026 年仅降息一次。

就业市场分化加剧！美国初请失业金人数降至 21.3 万，美联储议息会议深陷两难

美国 1 月份商品和服务贸易逆差降至 545 亿美元，远超市场预期，主要受出口强劲增长推动。出口环比增长 5.5%，主要来自非货币性黄金、贵金属、计算机和民用飞机等产品。进口微降 0.7%。这一数据波动与政策环境密切相关，特朗普政府的关税政策影响了贸易流量。最新数据将为经济学家修正第一季度 GDP 预测提供依据。

远超预期！美国 1 月贸易逆差骤降至 545 亿美元，出口强劲是主因

摩根大通认为市场过于关注日活等早期产品数据，低估了腾讯将 AI 嵌入现有生态系统、保护其入口地位的能力。腾讯不需要拥有行业最佳的基础模型，也能在 AI 竞争中占据有利位置。通过 AI 赋能其广告业务、内容制作与企业订阅，腾讯盈利确定性远超独立 AI 应用。

市场误判了腾讯的 AI 处境？摩根大通：嵌入现有工作流才是中国 AI 真正的决胜战场

国泰集团面临航空燃油价格翻倍的压力，导致成本急剧上升。尽管 2024 年和 2025 年预计盈利，但中东局势影响了航运，导致需求变化。林绍波提到，燃油套保和附加费上调是应对措施。同时，由于中东航司运力下降，国泰的长途航班和货运需求有所上升，显示出在运力缺口中，国泰的市场机会。

中东变局下的国泰：成本承压，需求突升

LI: Auto biz 'hurting' — counting on robots as the 'lifeline'?---

微软公布了其下一代 Xbox 的计划，预计将在 2027 年向游戏开发者发送早期原型。新系统将采用超威半导体定制芯片，预计将显著提升图形性能，包括更强的光线追踪能力和 AI 驱动的改进。微软旨在为开发者提供工具，以构建更细致、沉浸感更强的游戏世界，并提高效率和性能。

微软公布下一代 Xbox 时间表 AMD 驱动的游戏机原型即将推出

特斯拉公司已获得英国监管机构 Ofgem 的批准，可以在全英范围内销售电力。这标志着特斯拉从电动汽车向能源市场的进一步拓展。新许可证允许特斯拉直接向家庭和企业供电，并要求其遵守与其他电力供应商相同的标准和监管要求。特斯拉还在建设其能源基础设施业务，包括太阳能和电池存储。

特斯拉获批向全英供电 能源部门获准向家庭和企业销售电力

英伟达宣布未来五年投入 260 亿美元研发开源大模型，正式从硬件巨头转型全栈 AI 企业。新发布的 Nemotron 3 Super 拥有 1280 亿参数，在综合评分中以 37 分超越 OpenAI GPT-OSS 的 33 分。此举通过开源策略深度绑定自家硬件生态，在挑战 OpenAI 等实验室的同时，进一步巩固其在 AI 算力市场的绝对主导地位。

英伟达豪掷 260 亿美元下场造 AI 模型，直接叫板 OpenAI

微软与 Meta 在最近一个季度各自追加了近 500 亿美元的数据中心租赁承诺，科技行业对人工智能的投入持续加大。包括微软、Meta、甲骨文和亚马逊在内的云计算巨头，未来数据中心租赁总承诺已突破 7000 亿美元。微软的未来租赁承诺约为 1550 亿美元，Meta 为 1040 亿美元。甲骨文在数据中心租赁上承诺金额最高，达 2610 亿美元。

AI 算力太饥渴！微软、Meta 加码数据中心租赁 云计算巨头总承诺已超 7000 亿美元

英伟达计划五年内投入 260 亿美元用于开源权重人工智能模型，并发布了其 1280 亿参数的 Nemotron 3 Super，旨在与领先实验室竞争，同时推动图形处理器的采用。

英伟达加大开源模型推广力度

随着生产临近，特斯拉展示了 Cybercab 的内饰更新，包括控制装置的盲文标识，使其自动驾驶叫车计划符合无障碍需求。

特斯拉 Robotaxi 增加无障碍功能

随着 Cybercab 接近初步量产，特斯拉扩大了公共道路验证，并在得克萨斯超级工厂进行了阶段性生产。针对新的制造设计，计划初期缓慢爬坡。

特斯拉加大 Cybercab 道路测试力度

美国 1 月新屋开工 148.7 万户，预期 134.1 万户，前值 140.4 万户。

赖特表示，美国海军护航计划近期将落地，但眼下尚不具备条件，预计最快本月底具备护送油轮的能力。美国短期内动用战略石油储备将采取互换方式进行，而非直接出售。

美国能源部长：海军 “尚未准备好” 护航霍尔木兹，油价不太可能升至 200 美元

2026 年初，OpenClaw（“龙虾”）在科技圈引起轰动，用户可以通过它完成任务并返回结果，超越传统 AI 助手的交互模式。然而，部署和使用 OpenClaw 存在高门槛，普通用户难以操作。尽管 Peter Steinberger 希望打造易用的智能体，但目前的开源形态仍未达到目标。科技大厂们也开始参与这一领域。

大厂 Claw 们带来了 “龙虾平权”，但一半的虾在预报天气

在与华尔街见闻的沟通会上，蔚来董事长李斌表示，尽管公司在去年四季度实现盈利，市值重回千亿，但在整个汽车行业中仍然是个 “nobody”。他指出，未来两三年行业将面临存量竞争，市场总量将下降，技术壁垒快速瓦解，企业需找到适合自己的发展策略。李斌强调，过去依靠行业增长的时代已结束，企业需警惕市场变化。

对话李斌：经历过 2019 年，现在的困难都是小菜

据新华社报道，3 月 11 日，两架无人机坠落在迪拜国际机场附近区域，造成 4 人受伤。高盛、花旗等机构紧急撤离人员，区域航班取消超 4.6 万架次。受霍尔木兹海峡瘫痪影响，沙特等国被迫减产，布伦特原油一度突破 101.50 美元。模型预测若封闭持续三月，油价峰值或逼近 164 美元。

中东局势升级：迪拜爆发多起无人机袭击事件，油价突破 100 美元大关

IEA 最新月报警告，中东局势升级正引发 “史上最大规模供应中断”，波及全球 7.5% 的石油供应。受霍尔木兹海峡过境流量骤降逾 90% 影响，本月全球供应日均减少 800 万桶。需求端同步承压，IEA 将 2026 年全球需求增长预期下调 25% 至 64 万桶/日（原 85 万桶/日），供应增量预期亦从 240 万桶/日压缩至 110 万桶/日。

霍尔木兹 “锁喉”，IEA 警告 “史上最大规模供应危机”，海峡石油过境流量已骤降逾 90%

新加坡股市在周四小幅下跌，因油价飙升对市场情绪造成压力。海峡时报指数下跌 0.2%，而布伦特原油价格因中东紧张局势升级而突破每桶 100 美元。DFI Retail 在蓝筹股中领跌，而 Jardine Matheson 则上涨。三大银行表现不一，市场整体呈现负面，跌幅股数量超过涨幅股

新加坡的蓝筹股收盘走低；海峡时报指数下跌 0.2%

小米集团-W 于 2026 年 3 月 12 日回购 230.76 万股，耗资 7690.93 万港元，并发行 3400 股作为股份奖励或期权。

小米集团-W3 月 12 日斥资 7690.93 万港元回购 230.76 万股

3 月 12 日，北水在港股市场净买入 112.83 亿港元，主要集中在盈富基金、中海油和中芯国际。同时，腾讯和阿里巴巴-W 等个股遭到净卖出。国信证券指出，当前经济周期复苏与地缘扰动交织，港股流动性与业绩底部值得关注。高盛上调油价预测，预计霍尔木兹海峡运输中断将延长。

北水动向 | 北水成交净买入 112.83 亿 北水逢低加仓盈富基金全天抛售阿里腾讯

英伟达将向 Nebius 投资 20 亿美元，双方达成战略合作伙伴关系，共同拓展人工智能云基础设施。此项投资将助力 Nebius 建设大型人工智能数据中心，并优先获得英伟达最新计算技术。Nebius 计划在密苏里州建设 1.2 吉瓦的数据中心，预计创造 1200 个建筑岗位和 130 个长期就业岗位，并在 20 年内提供逾 6.5 亿美元税款。此交易同时反映了英伟达对人工智能基础设施供应链的投资意图。

英伟达将向 Nebius 投资 20 亿美元，以扩展其人工智能云基础设施

理想汽车 2025 年财报显示盈利走弱，全年营收 1123 亿元，同比下滑 22.3%；净利润仅 11.4 亿元，骤降 85.8%。Q4 营收 287.8 亿元，经营亏损 4.43 亿元，车辆毛利率降至 16.8%。受交付量萎缩影响，公司预计 2026 年 Q1 营收指引仅 204 亿至 216 亿元，远低于预期。理想汽车美股盘前下跌近 3%。

理想汽车 Q4 营收同比下降 35%，净利润降 99%，Q1 收指引低于预期 | 财报见闻

花旗发布研报称，中国政府已宣布禁止在国营办公电脑上安装 OpenClaw 人工智能应用程序。全球而言，专业用户已倾向于将人工智能代理运行于独立机器上作为安全最佳实践。鉴于中国智能手机普及广泛而个人电脑拥有量有限，该行相信部分用户可能曾尝试在办公电脑上安装 OpenClaw，促使政府采取行动。花旗维持对腾讯控股 “买入” 评级，目标价 783 港元。该行认为腾讯的 “WorkBuddy” 让人工智能代理可在其安全的云环境中运行，在中国很可能被视为较安全的解决方案，因为它绕过了本地机器安装的风险。具体而言，腾讯主导的通讯平台 QQ 及微信提供了独特的生态系统优势，让用户可无缝管理人工智能代理。这种整合式方法利用了广泛采用的通讯应用程序，在不断演变的人工智能代理格局中，为腾讯提供了相对同业较强的定位。该行对腾讯的竞争地位及其利用现有生态系统优势即将推出的人工智能发展维持建设性看法。