$英伟达(NVDA.US)詹森又一次卖了英伟达的股票，结果很多人开始担心：会不会像去年 8 月那样，刚卖完就开始大跌？但我觉得，这次情况不太一样，甚至反而透露出一些积极的信号。

首先，这次减持并不是突然决定的 “逃顶”，而是按照 10b5-1 计划提前设定好的交易安排。这个机制就是为了避免 “内幕交易” 的争议，高管们会提前几个月就设好程序，到点自动卖出。所以不能因为他在涨得正猛的时候卖了几股，就说他要跑路了。

再来看基本面，英伟达刚发布的 2025 财年 Q1 财报简直炸裂：营收达 260 亿美元，同比增长 262%，净利润暴涨 628%，数据中心业务收入更是飙升到 226 亿美元，占总营收的 87%。这说明 AI 芯片的需求根本没有放缓的迹象，尤其是在 OpenAI、微软、亚马逊这些大客户拼命下单的背景下，未来几个季度的增长其实更有底气。

而且英伟达的 Blackwell 芯片还没正式放量呢，很多分析师预测这款新产品会带来新一轮数据中心采购热潮。高盛、花旗等机构也都在最新研报中把英伟达的目标价调到 1200 美元以上，理由就是 “它不仅是 AI 芯片的王者，还牢牢控制了整个生态系统”。

你再看整个 AI 板块，像台积电的 5 月产能利用率也刷新高，说明下游订单火爆。AMD、博通这些对手虽然也在发力，但在技术领先和市场份额上暂时还是追着英伟达跑。

当然，股价这么高的位置，任何风吹草动都会引发波动，比如宏观利率、政策变化、甚至媒体解读都会有影响。去年 8 月那波下跌，其实也是因为市场觉得 “涨太猛了”，但回头一看，调整完就是新的上涨起点。

我个人观点是：短期可能震荡，但这不是顶部，更像是中场休息。詹森卖一点股票，不代表他不看好公司，就像你炒股赚了钱也得落袋为安，不是吗？如果你对 AI 的长期价值有信心，这波回调可能正是给了你一次 “别再错过” 的机会。