自从台积电在 2021 年第四季度财报电话会议上将其结构性毛利率目标从 50% 上调至 53% 或更高以来，其毛利率从未低于 53%。真正的考验将在 2025 年下半年，尤其是第四季度。随着第四季度收入环比下降 10% 以及新台币持续升值，毛利率将面临考验。成本改善、产品组合和定价将是关键杠杆。

来源：Sravan Kundojjala