今天的核心争论是上涨中有多少是由税收抵免驱动的。

$特斯拉 (TSLA.US) 的股价今天上涨了 3%（过去一个月上涨了 40%），因为投资者认为交付量的改善是可持续的。

换句话说，这些投资者会认为上涨的大部分并非由税收抵免（即中国的改善）驱动。

我认为绝大部分（90% 以上）的上涨来自税收抵免。是的，在美国以外，由于中国的原因，交付量环比有了显著改善。但我认为这种改善仍会使交付量同比下降约 5%，而 6 月和 3 月分别下降了 13.5% 和 13%。

我们将在 10 月 22 日对此有更清晰的了解。

来源：吉恩·蒙斯特