当你真正阅读基金经理们如何讨论时，成长股向价值股的轮动正成为市场上最引人入胜的现象之一。

我正在研究$迪尔(DE.US)的第一季度财报。

它被视为股市中的工业板块。

销售额同比增长 13%。净利润同比下降 25%。营业利润同比下降 59%。

这只股票的市盈率为 35 倍，年初至今上涨了 42%。

来自 Gamco Investors 的一位持有该股的基金经理表示：

“重要的是要注意，像迪尔这样的公司生产的是 ‘实物’，是有形的物品，不会被人工智能所取代。”

真的吗？这就是你愿意为一家每股收益增长下滑的公司支付 35 倍市盈率的原因？就因为他们生产的是物理的 ‘实物’？

$迪尔(DE.US)是一家伟大的公司，理应享有溢价，但我们正处于市场的这样一个阶段：人们如此担忧人工智能会使一切商品化，以至于基金经理们现在正大举买入生产物理实物的公司，仅仅是为了避开人工智能可能取代的行业。

我认为市场最终会醒悟过来，并意识到为负增长支付如此高的价格是没有道理的，人工智能不会摧毁所有现存行业，而最坏的情况——如果人工智能真的在吞噬世界，那么$英伟达(NVDA.US)的股价应该比现在高得多，因为所有这些需求都将直接回到人工智能的中心。

Verizon、可口可乐、迪尔……所有这些负增长/低增长的公司都比$Meta(META.US)、$谷歌-A(GOOGL.US)、$亚马逊(AMZN.US)更受青睐。

不知道什么时候，但确实感觉情况最终会反转。

来源：amit