当前市场正处于一个非常奇怪的状态。

每天都有两种类型的头条新闻：一种暗示战争即将结束，油价应该下跌；另一种则暗示完全相反的情况。

本周的 CPI 数据还算可以，但如果目前处于 96 美元的油价继续维持在这个水平……通胀情况就不会好转。

这意味着我们将不会轻易获得降息。我们现在预计到 2026 年只会降息一次。

标普 500 指数年内迄今已正式下跌 3%，本周更是失守了关键的 6700 美元关口。

像金融科技和 SaaS 这样的个别板块已经完全被市场叙事所抛弃，无论是关于 AI 还是私人信贷的叙事，都让这些股票遭殃。

然而，个别成长股已从高点显著回调，有些甚至下跌了 50%。除了特斯拉/苹果之外的七大科技巨头（Mag 7）的估值倍数仍然合理，但每当它们试图突破时……总有一些新闻头条将其打压下来，我们就在$Meta(META.US) 身上看到了这种情况。

我认为今年迄今为止的市场特征可以概括为三种方式：

1. 找到一个极其重要的板块/主题，并重仓投入，比如无人机/太空/能源等，但时机很重要，因为即使这些板块也经历了大幅回调。

2. 接受今年是盘整年（这比熊市要好），每周只是以折扣价买入你最喜欢的股票，以增持投资组合。

3. 通过卖出备兑看涨期权和利用股票区间交易来获取波动性收益，因为许多股票继续在区间内波动，这有助于执行备兑看涨期权策略。这是我今年的核心策略之一，也是我认为在牛市第四年可能发生的情况，这些股票可能只是需要盘整。

除非你选对了股票，否则净做空并没有真正奏效。标普 500 指数下跌 3% 并不是做空的最佳环境，因为所有人都为市场崩盘做好了准备，当每个人都预期会大幅下跌时，看跌期权的溢价/借券费用就不那么有吸引力了。

这是一个难以驾驭的市场，但其中仍然存在机会……

来源：amit