$Hims & Hers Health(HIMS.US) -10% 盘后，因其第一季度业绩低于市场共识，且第二季度及 2026 财年 EBITDA 指引低于预期而下跌。随着 GLP-1 药物竞争加剧，我预计 HIMS 的抛售压力将持续，尽管有利的 2026 财年营收指引和 30% 的空头头寸限制了做空的上涨空间。
第一季度业绩：- 营收 6.081 亿美元 vs 市场预期 6.175 亿美元- EBITDA 4430 万美元 vs 市场预期 4610 万美元- 毛利率 65.0% vs 市场预期 71.7%- 每股收益 -0.40 美元 vs 市场预期 +0.02 美元（自 2023 年第三季度以来首次为负）第二季度指引：- 营收 6.8-7.0 亿美元 vs 市场预期 6.445 亿美元- EBITDA 3500-5500 万美元 vs 市场预期 7010 万美元2026 财年指引：- 营收 28-30 亿美元 vs 市场预期 27.5 亿美元- EBITDA 2.75-3.5 亿美元 vs 市场预期 3.19 亿美元及先前指引 3.0-3.75 亿美元重要的是，投资者接受了管理层对 HIMS 营收增长的乐观预期，即其增长率将从第一季度的同比增长 4% 在未来几个季度重新加速至 18-20%。我对此持怀疑态度。
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