这就是我在当前环境下看待$GLD、$SLV 和其他大宗商品的方式。

现在的底层买家完全不同了。黄金不仅仅是在通胀新闻上交易。各国央行正在以历史性的速度购买实物黄金。一次快速的 Gemini 搜索告诉我，他们平均每月抛售 60 吨纸面储备来购买。

白银是一个硬件基础设施的故事。AI 数据中心和太阳能电网需要大量的物理组件，而$SLV 是现有导电性最好的元素。因为 70% 的白银是开采铜 ($CPER) 或锌的副产品，供应完全刚性。生产商无法仅仅为了满足这次技术需求激增而扩大运营。

观察这些硬资产如何在图表上考验关键的技术支撑位。积累正在进行，供应约束存在，趋势非常具有建设性。跟随动量。