稀缺性交易是真实的，估值是个问题

SPCX 在第二天又涨了 20%，突破 2.5 万亿美元，这是我多年来见过的最干净的稀缺性交易。大约 4% 的流通股面对巨大的需求，不需要利好消息就能上涨，它只需要买家而没有卖家。这也是为什么我不会锚定在价格上。

将公司与股价走势分开看

星链是经得起审视的部分，这是一个真正的连接性特许经营权，能产生现金流。星舰和 xAI 是期权，虽然合理但尚未达到其市值所暗示的规模。第二天的暴涨告诉我的是供应和指数资金流动，而不是这些赌注中哪一个会成功。

我的方法

我宁愿等到流通股扩大、真正的盈利节奏出现后再参与。在第二天创纪录的高位买入稀少的流通股，是一种伪装成长期论点的动量交易。伟大的公司，我可以等待一个反映其业务价值而非轧空的价格。