AAII 情绪更新——这就是为什么我们跟随数据，而非情绪。$SPY $QQQ $SPX $SMH 上

AAII 情绪更新——这就是为什么我们跟随数据，而非情绪。

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上周，AAII 看起来风险偏好正在快速改善：季末效应....

6 月 24 日：

看涨者 44.9%

看跌者 36.1%

多空差 +8.8 点

这是自 6 月 10 日恐惧峰值（看跌者 47.7%，差值为-17.3 点）以来的一次强劲反弹。

但最新的 7 月 1 日数据改变了基调：

看涨者降至 31.4%

看跌者跃升至 42.3%

中性者升至 26.4%

多空差转回-10.9 点

这是一周内差值逆转了 19.7 点。

我的解读：

七月的盈利增长窗口仍然开放，但这不再是纯粹的 “直接风险偏好” 情绪格局。

看涨者现在回到了其历史平均水平 37.5% 以下，而看跌者则回到了其历史平均水平 31.0% 以上。

这意味着，如果盈利、CPI/PPI、油价和流动性配合，市场仍有上涨空间——但仓位仍然谨慎且脆弱。

这实际上是有用的。

它告诉我不要盲目追高。

最佳格局仍然是选择性的：

强势股。

明确的支撑位有效。

资金流向改善。

前方有催化剂。

风险可控。

七月仍然可以有所作为，但我们需要价格、广度、盈利和通胀数据的确认。

情绪急剧降温。

现在我们让市场来证明这是买入的恐惧——还是需要尊重的警告。

保持战术性。

跟随数据。

不要执着于偏见。

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