据称 $特斯拉(TSLA.US) FSD 在中国落地测试，上海已发放道路测试牌照。在今年造车小年里，tesla 股价向上基本上全靠 FSD 故事 + 宏观折现因子的改善。而近期这两个因素都有明显在好转：a.马斯克的薪酬激励问题解决，基本意味着特斯拉的 AI 故事可能很快就要重新起飞；中国 FSD 故事的落地对特斯拉也会形成明显利好，不过海豚君怀疑的是，当前 FSD 的定价很难在中国普及。B. 宏观上无风险收益率持续下行，对特斯拉这种大量估值价值在未来的公司也会有一定利好。不过今年特斯拉的股价因为造车基本面比较弱，股价角度超 200 的时候，追高风险比较大，打入 AI 弹性故事的时候，反而要注意风险。