随着失业率回升到 4%，同时美国劳动力市场的供需紧张程度也回复到疫情前的水平，鲍威尔的 “鸽派” 特征越来越明显。

从他的讲话中能够看到在通胀 vs 就业的双重目标天平上，他正逐步向就业的天平倾斜。而他的这个天枰并不是说当月的非农就业到底有多少存在一定滞后性的指标，毕竟当前月平均就业还是在 25 万上下徘徊，是绝对意义上的高就业水准。

他显然更看重的是劳动力供给和需求走到哪里了，不仅是鲍威尔，美联储其他官员也在传达，供需基本已在平衡状态，后续待就业人口的进一步增加，可能就没有那么多的岗位需求来匹配了。

这个思路本身其实已经是 Fed Put 非常具象的体现，体现美联储对经济 “软着陆” 的急切渴求。而结果就是再创新高的科技成长指数。