上周两个硬科技业绩发布导致 AI 股巨幅波动，本周科技七姐妹中的谷歌和特斯拉大概率也会引发所在板块的大幅波动。

特斯拉由于销量已经明牌，真正重要的还是毛利率和后续的销量展望，以及 Robotaxi 的进展。而事实上，今年特斯拉其实并无新车，价格战能打的空间也有限，所以今年的特斯拉除了在 AI 概念上拉涨一下，造车基本面只能提供一个估值底线。

$谷歌-A(GOOGL.US) 短期有两大问题，a. 一个是消费走弱情况下，广告的增速能够维持，尤其是油管广告似乎又有起色，能否对冲宏观走弱的影响，b. 谷歌搜索与苹果解绑，对谷歌的可能影响，尤其是在远期对手 AI 搜索快速起步的情况下。

海豚君上周说了，担心奈飞的财报可能成为 7 巨头财报的预演（业绩本身无太大瑕疵，但高估值下 Beat 的幅度不够，或者指引不够给力，本身就是原罪。）

当前调整下的区别，只是大调还是小调的问题；另外一个市场还会持续关心这些巨头们的资本开支，去尝试推断 AI 硬件拉货周期的持续性。利空应用场景类公司的故事，确很有可能持续支撑 AI 硬件上的公司。