$小米集团-W(01810.HK)first take：公司本季度营收和利润表现都不错。本季度开始公司正式披露汽车业务的数据，分成手机 xAIoT 及汽车业务两部分。公司营收端小超市场预期，主要来自 IoT 业务继续增长的拉动。

小米本季度利润端表现明显好于预期，主要是公司互联网服务及汽车业务的毛利率的亮眼表现。公司互联网服务毛利率继续走高至 78.3%，带动公司盈利能力的提升。同时，汽车业务的毛利率达到了 15.4%，远好于市场预期的 5%。

整体来看，小米业绩稳步向好，原本市场担心的汽车业务也并没有成为公司的拖累。随着产能端进一步提升，公司业务的盈利能力有望继续向好。