到底是 6 万亿，还是 10 万亿？市场目前只有等待，明确消息之前，大家都是猜测，这里转载小作文：

$恒生指数(00HSI.HK) $恒生科技指数(STECH.HK) $富时中国 3 倍做多 ETF - Direxion(YINN.US) $富时中国 3 倍做空 ETF - Direxion(YANG.US) $南方两倍看多恒科(07226.HK) $招商证券(06099.HK) $融创中国(01918.HK) 

【中国救市政策预期】今天是人大常委会的最后一天，会在盘中（最迟是晚上的新闻联播，美股会反应）公布万众瞩目的增量财政政策。市场目前有两大预期： 

（1）增量财政刺激计划：市场预期 6 万亿（每年 2 万亿），超出 6 万亿则是超预期。昨天外媒小作文把预期抬高到 12 万亿，有恶意抬高预期的嫌疑。我们预计规模会在 9 万亿，每年 3 万亿。如果按惯例今年算第一年，相当于一口气有 6 万亿的增量刺激，还是非常振奋的。当然了，除了总量，具体的方向也非常关键。 我们认为现在的目标是解决非省直机关的工资绩效发放，以及结清国企民企应收帐款。根据一些粗略估算，目前这一块的缺口在 12 万亿左右，其中 1 万亿是年化增加量，11 万亿是存量。那么，每年 2 万亿就太少了，一半用来解决每年的缺口，另一半化债不到 10% 的量。当然了如果真的是 6 万亿，市场可能会下跌。 

（2）其他增量政策：银行业 1 万亿，社保和生育补助 1 万亿，房地产保交楼的资金 3-5 万亿。大概率只有银行业的这一次会出，另两个要等到明年 3 月的全国人大全体会议了。

 从目前各个部委的政策方向来看，这一次救市的关键是地方政府的 “化债”，地方政府的各种乱象，包括非税收入暴增，以及今年 “远洋捕捞” 大幅增加，都是缺钱惹的。按照中国古代赈灾的古法，官兵得先吃饱。现在就是地方政府的财政需要健康，社会主义体制才能发挥优势。 

这里的 “救市” 并不指的是股市，是实体经济，是信心。现在的情况肯定比以前要好了，这不是我们已经在讨论 6 万亿还是 9 万亿的问题了，有预期，有具体的数字，有具体的办法，有明确的方向。即使今天市场因为暂时不及预期下跌也不用太担心，12 月还有月初的中央政治局常委会以及月中的中央经济工作会议。