Meta（纪要）：打造每个人的专属 Meta AI

以下为$Meta(META.US) 2025年一季度电话会纪要，财报点评可参考《TikTok劫，Meta爽，老扎AI野心膨胀》

一、重要财务指标

1. 第一季度总收入为 423 亿美元，同比增长 16%，按固定汇率计算增长 19%。第一季度总支出为 248 亿美元，比去年增长 9%。

2. 就具体项目而言，收入成本增长 14%，主要由更高的基础设施成本和支付给合作伙伴的费用推动，部分被之前宣布的服务器折旧期延长所抵消。

3. 研发费用增长 22%，主要由于员工薪酬和基础设施成本增加。

4. 营销和销售费用增长 8%，主要由与我们持续的平台完整性工作相关的专业服务费用增加推动。

5. 行政管理费用下降 34%，主要由于法律相关费用减少。

6. 我们在第一季度结束时拥有超过 76,800 名员工，环比增长 4%。第一季度运营利润为 176 亿美元，运营利润率为 41%。

7. 本季度的税率为 9%，因为我们由于股价较前期上涨而从基于股份的薪酬中确认了超额税收收益。

8. 自由现金流为 103 亿美元。我们回购了 134 亿美元的 A 类普通股，并向股东支付了 13 亿美元的股息，季度末现金和有价证券总额为 702 亿美元，债务为 288 亿美元。

9. 部门业绩

（1）Family of Apps

我们的应用家族社区继续增长，我们估计在 3 月份每天至少有 34 亿人使用我们的一个或多个应用家族。第一季度应用家族总收入为419 亿美元，同比增长 16%。第一季度应用家族的广告收入为 414 亿美元，同比增长 16%，按固定汇率计算增长 20%。

在广告收入中，电商是同比增长的最大贡献者。从用户地理分布来看，广告收入增长在世界其他地区和北美最强劲，分别为 19%和 18%。欧洲和亚太地区分别增长 14%和 12%。

在第一季度，我们服务的广告展示总数增加了 5%，每次广告的平均价格上涨了 10%。展示增长主要由亚太地区推动，价格增长得益于广告商需求的增加，部分原因是广告表现的改善。这部分被展示增长所抵消，特别是在货币化较低的地区和平台。

应用家族的其他收入为 5.1 亿美元，同比增长 34%，主要得益于我们的 WhatsApp 商业平台的业务消息收入增长以及 Meta 认证订阅。我们继续将大部分投资用于开发和运营我们的应用家族。

在第一季度，应用家族的支出为 201 亿美元，占我们总支出的 81%。应用家族的支出增长了 10%，主要由于员工薪酬和基础设施成本的增长，这部分被较低的法律相关支出所抵消。应用家族的运营利润为 218 亿美元，运营利润率为 52%。

（2）Reality labs

在我们的现实实验室部门，第一季度收入为 4.12 亿美元，同比下降 6%，主要由于 Meta Quest 销售额下降，这部分被 RayBan Meta AI 眼镜销售额的增长所抵消。现实实验室的支出为 46 亿美元，同比增长 8%，主要由员工薪酬增加推动。现实实验室的运营亏损为 42 亿美元。

10. 展望

（1）广告业务

有两个主要因素推动我们的收入表现：我们为社区提供引人入胜的体验的能力，以及我们随着时间推移将这种参与货币化的有效性。首先，我们专注于今天增强我们的核心应用家族，同时通过 Reality Labs 构建下一代设备和体验。

在第一季度，我们在 Facebook 和 Instagram 上的视频消费都实现了强劲增长，特别是在美国，视频观看时间同比增长了两位数。这种增长主要得益于我们推荐系统的持续改进，我们看到今年有机会实现进一步的增长。

我们也在长期努力中取得进展，开发创新的新推荐方法。

这项工作的一个重要重点是开发越来越高效的推荐系统，以便我们能够继续扩大用于训练模型的复杂性和计算，同时避免收益递减。我们正在研究一些有前景的技术，这些技术将结合 LLM 模型架构的创新来实现这一目标。

另一个显示出早期潜力的领域是将 LLM 技术整合到我们的内容推荐系统中。例如，我们发现 LLM 对内容的理解能力比传统推荐系统更深入，可以更好地识别某人对某内容感兴趣的原因，从而提供更好的推荐。

我们去年年底开始测试使用 Llama 和 Threads 推荐系统，鉴于该应用的基于文本的内容，已经看到用户使用时间提升了 4%。目前仍处于早期阶段，但今年的重点将是探索如何将其应用于其他内容类型，包括照片和视频。

我们还预计这将与 Meta AI 形成互补，因为它可以通过更好地理解人们的兴趣和偏好，以及他们在 Facebook、Instagram 和 Threads 上的互动，为人们的查询提供更相关的响应。今年早些时候，我们开始测试 Meta AI 通过记住人们之前查询的某些细节并考虑他们在我们应用上的互动内容来更好地个性化其响应的能力。

我们已经看到这在我们推出的用户中带来了更深的互动，现在它已集成到 Meta AI 中，覆盖了 Facebook、Instagram、Messenger 以及我们在美国和加拿大的新独立 Meta AI 应用程序。

我们也继续专注于帮助人们通过内容进行连接。在第一季度，我们在美国的 Instagram 上推出了一种新体验，包括一个由朋友留下评论或点赞的内容组成的动态，我们看到了良好的结果。

我们还刚刚推出了 Blend，这是一种需要用户选择加入的直接消息体验，可以将您的短视频算法与朋友的算法融合，以激发关于彼此兴趣的对话。这些功能都强化了 Instagram 在娱乐与社交连接交汇点上的定位。

WhatsApp 的核心仍然是一个私人消息应用，但它也发展成为人们获取与其连接或关注的账户更新的地方。如今，每天在 WhatsApp 上有数百亿次状态帖子的浏览量，我们继续投资于“更新”标签，使其成为人们可以做更多事情的地方。

我们还开始在未盈利的界面上引入广告，例如 Threads，本月我们向所有符合条件的广告商开放，以覆盖包括美国在内的 30 多个不同市场。与任何新盈利界面一样，我们预计会逐步增加广告供应，同时优化广告格式并确保其与应用程序的原生体验相契合。我们预计 Threads 在 2025 年不会成为整体展示次数或收入增长的主要驱动因素。

提高货币化效率的第二部分是改善营销表现。我们正在通过开发新的建模技术来继续改进广告系统，以更高效地预测展示正确的广告。

在第一季度，我们推出了新的生成式广告推荐模型（GEM）用于广告排名。该模型使用我们开发的新架构，在给定的数据和计算量下提高广告表现的效率是之前的两倍。这种效率提升使我们能够显著扩大用于模型训练的计算量，GEM 在数千个 GPU 上进行训练，这是迄今为止我们最大的广告训练集群。

我们今年早些时候开始在 Facebook Reels 上测试新的广告推荐模型，广告转化率提高了最多 5%。我们现在正在将其推广到我们应用中的其他服务。

今年 4 月，我们将这一功能推广到更多广告商，并预计将在今年晚些时候完成全球推广。我们还看到 Advantage+创意的强劲采用。本周，我们将视频扩展功能的访问范围扩大到 Facebook Reels，所有符合条件的广告商都可以使用该功能，通过在每帧中生成新的像素来自动调整现有视频的纵横比，从而优化广告以适应全屏展示。

我们还向所有符合条件的广告商推出了图像生成功能，并计划在本季度继续测试一项新的虚拟试穿功能，该功能使用生成式人工智能将服装放置在虚拟模型上，帮助客户可视化某件商品的外观和适合度。

最后，我们继续优化广告平台，以推动针对每个企业目标和其衡量价值方式的结果优化。其中一个例子是我们的增量归因功能，它使广告商能够优化以推动增量转化或我们认为如果没有展示广告就不会发生的转化。

我们在测试中看到使用增量归因的广告商取得了强劲的结果，测试中平均增量转化率提升了 46%，相比其常规业务方法。我们预计将在未来几周内向所有广告商开放这一功能。

（2）Reality Labs

转到 Reality Labs，我们看到 RayBan Meta AI 眼镜的用户增长非常强劲，其月活跃用户数量是去年同期的 4 倍以上，使用语音命令的人数增长更快，因为人们使用它来回答问题并控制眼镜。本月，我们已在所有市场全面推出 RayBan Meta AI 眼镜的实时翻译功能，支持英语、法语、意大利语和西班牙语。

现在，当您与使用这些语言的人交谈时，您可以通过眼镜实时听到他们所说内容的翻译，转换为您偏好的语言。

现在谈到我们收入表现的第二个驱动因素——提高货币化效率。这项工作的第一部分是优化广告在自然互动中的投放水平。我们继续优化每项服务中的广告供应，以便在最相关的时间和地点更好地向用户投放广告。

（3）资本分配

我们的主要重点仍然是将资本投资回业务中，基础设施和人才是我们的首要任务。

员工人数，我们的招聘仍然集中在公司优先事项中的技术岗位。

在第一季度，我们新增的大约 2800 名员工中绝大多数是为了支持我们的货币化、基础设施、生成式人工智能、法规和合规以及 Reality Labs 的优先事项。

在基础设施方面，我们有两个主要重点以满足我们服务和人工智能计划日益增长的计算需求。

第一种方式是显著扩大我们的基础设施规模。我们今年的资本支出增长将用于生成式人工智能和核心业务需求，其中大部分资本支出支持核心业务。我们预计我们正在建设的显著基础设施规模不仅能帮助我们在短期内满足业务需求，还能在我们提供的人工智能服务的质量和规模上提供优势。

我们满足计算需求的第二种方式是提高工作负载的效率。事实上，我们排名工作中的许多创新都集中在提高系统效率上。这种对效率的重视帮助我们从核心人工智能计划中持续获得强劲回报。

（4）财务展望

a. 收入：我们预计 2025 年第二季度的总收入将在 425 亿美元至 455 亿美元之间。我们的指导假设外汇将根据当前汇率对同比总收入增长产生约 1%的顺风影响。

b. 费用：我们预计 2025 年全年总费用将在 1130 亿美元至 1180 亿美元之间，低于我们之前 1140 亿美元至 1190 亿美元的预期。

c．资本支出展望：我们预计 2025 年全年资本支出，包括融资租赁的本金支付，将在 640 亿美元至 720 亿美元之间，高于我们此前预期的 600 亿美元至 650 亿美元。此更新后的展望反映了为支持我们的人工智能工作而进行的额外数据中心投资，以及基础设施硬件预期成本的增加。2025 年的大部分资本支出将继续用于我们的核心业务。

d．税务：我们预计 2025 年全年税率将在 12%至 15%之间。此外，我们继续关注活跃的监管环境，包括欧盟和美国的法律和监管阻力，这可能会对我们的业务和财务结果产生重大影响。

（5）监管

欧洲委员会最近宣布，我们的无广告订阅模式不符合《数字市场法案》（DMA）的规定。根据欧洲委员会在《数字市场法案》相关反馈，我们预计需要对我们的模式进行一些修改，这可能会导致欧洲用户的用户体验显著下降，并对我们的欧洲业务和收入产生重大影响，最早可能在 2025 年第三季度出现。我们将对委员会的《数字市场法案》决定提出上诉，但在上诉过程中或之前可能会被要求对我们的模式进行修改。

二、管理层汇报

我们的社区持续增长，现在已有超过 34 亿人至少使用我们的其中一个产品。我们的业务表现也非常出色，我认为我们在应对宏观经济不确定性方面处于良好位置。

AI相关的五个长期投资方向，源于我们构建的通用智能以及领先的AI基础设施。即使我们进行了大量投资，我们也不需要在所有这些领域都取得成功才能获得良好的投资回报率。但如果我们成功了，我认为我们会对我们正在进行的投资感到非常满意。

（1）改进广告

我们的目标是让任何企业基本上都可以告诉我们他们想要实现的目标，比如销售产品或获得新客户，以及他们愿意为每个结果支付的费用，然后我们负责其余的工作。

过去企业需要自己生成广告创意并定义他们想要接触的受众，但AI已经使我们在定位和寻找对其产品感兴趣的受众方面比许多企业自身更出色，而且这一点还在不断改进。现在AI也在为许多企业生成更好的创意选项。

我认为这真正重新定义了广告的意义，将其转变为一个能够大规模提供可衡量业务成果的AI Agent。如果我们实现这一愿景，那么在未来几年中，我认为人工智能带来的生产力提升将使广告在全球 GDP 中的占比显著高于今天。

仅在上个季度，我们测试了一种新的短视频广告推荐模型，该模型已经将转化率提高了 5%，而且我们看到使用人工智能创意工具的广告商数量在上个季度也增加了 30%。

（2）更具吸引力的产品体验

这将以两种形式呈现：为现有内容类型提供更好的推荐，以及创造更好的新内容类型。

在过去六个月中，我们的推荐系统改进使 Facebook 上的用户使用时间增加了 7%，Instagram 增加了 6%，Threads 增加了 35%。

Threads 现在每月活跃用户超过 3.5 亿，并继续有望成为我们的下一个主要社交应用。

除了为现有内容类型提供更好的推荐，人工智能还能够创造更好的内容。其中一些将帮助人们制作更好的内容以供自己分享。一些内容将由人工智能直接为人们生成，并根据个人需求进行个性化定制。这些内容有些将以现有格式呈现，例如照片和视频，而有些将越来越具有互动性。

我经常谈到内容随着时间推移变得更加丰富的长期趋势。我们的动态最初主要是文本，然后逐渐变成主要是照片，因为我们都拥有了带摄像头的手机；接着，当移动网络足够快以良好支持视频时，动态又变成了主要是视频。

我们现在处于视频时代，但我认为这并不是终点。在不久的将来，我认为我们的动态中会出现可以与之互动的内容，这些内容不仅仅是你观看的，而是会与你互动。长期来看，随着人工智能释放更多经济生产力，我也预计人们将在所有这些应用中花费更多时间参与互动体验。

（3）业务消息传递

WhatsApp 现在每月活跃用户超过 30 亿，其中美国有超过 1 亿用户，并且增长迅速。Messenger 也有超过 10 亿用户使用。

每月有这么多人使用，现在每天在 Instagram 上发送的消息数量与 Messenger 上的消息数量相当。因此，商业消息应该成为我们业务的下一个支柱。

在像泰国和越南这样的国家，由于劳动力成本较低，我们看到许多企业通过我们的消息应用程序进行商业活动。实际上，通过消息进行的商业活动非常多，以至于这些国家的收入排名都在我们的前 10 或 11 名之内，尽管它们在整体经济上的排名在 30 多名。

在发达国家，由于劳动力成本过高，这种模式在AI出现之前并不具有盈利性，但AI应该能够解决这个问题。因此，在未来几年，我预计，就像今天每个企业都有电子邮件地址、社交媒体账户和网站一样，他们也会拥有一个可以进行客户支持和销售的AI Agent，并且他们应该能够非常轻松地设置这一点，因为他们已经在我们的业务平台中投入了所有相关的背景信息。我们将在即将召开的电话会议中分享更多关于我们在这一领域进展的内容。

（4）Meta AI

在我们的应用程序中，现在每月有近10亿活跃用户使用 Meta AI。今年我们的重点是深化体验，使 AI 成为领先的个人 AI，重点是个性化、语音对话和娱乐。我认为我们都会有一个 AI，全天与我们对话，当我们在手机上浏览内容时，最终当我们戴着眼镜度过一天时也是如此。我认为这将成为有史以来最重要和最有价值的服务之一。

除了将 Meta AI 集成到我们的应用程序中，我们刚刚发布了首个 Meta AI 独立App。它是个性化的，因此您可以与它讨论您在浏览短视频或我们应用程序中的不同内容时表现出的兴趣。我们还在其中构建了一个社交动态功能，因此您可以发现其他人使用 Meta AI 的有趣方式，目前对该应用程序的初步反馈还不错。

随着时间的推移，我预计 Meta AI 的商业机会将遵循我们的正常产品开发流程。首先，我们构建并扩展产品，然后在产品达到规模后，我们再专注于收入。在这种情况下，我认为会有很大的机会展示产品推荐或广告，以及为希望解锁更多计算能力以获得额外功能或智能的用户提供高级服务。但我预计我们将在至少未来一年内主要专注于扩展规模和加深用户参与度，然后才会真正准备开始在这里构建业务。

（5）AI设备

这也是我们越来越多地思考下一代计算平台工作的方式。眼镜是人工智能和元宇宙的理想形态。它们使您能够让人工智能看到您所看到的、听到您所听到的，并全天与您交流，同时让您通过全息图将物理世界和数字世界融合在一起。

今天全球有超过十亿人佩戴眼镜。而且似乎很有可能在未来五到十年内，这些眼镜将变成人工智能眼镜。构建人们用来体验我们服务的设备，让我们能够提供最高质量的人工智能和社交体验，这将成为我迄今提到的所有机会的放大器，同时也将解锁一些新的机会。

Ray-Ban Meta 人工智能眼镜的销量在去年增长了三倍，拥有这些眼镜的人使用它们的频率很高。今年晚些时候，我们与合作伙伴 Essilor Luxottica 将推出一些令人兴奋的新产品，这些产品应该会扩大这一类别，并为眼镜添加一些新的技术功能。

在 Quest 上，我们也看到更深层次的参与，因为 Quest 3S 使 VR 对更多人来说变得可及，更多人正在使用 AI 工具在 Horizon 中创造体验。

我今天谈到的所有内容都建立在我们的 AI 模型和基础设施之上。本月早些时候，我们发布了首批 Llama 4 模型。这些模型是迄今为止最智能、最佳多模态、最低延迟、最高效的模型之一。我们还有更多模型即将推出，包括庞大的 Llama 4 巨型模型。

总的来说，我们专注于构建全面的通用智能。我今天讨论的所有机会都源于实现通用智能并高效地实现这一目标。整个行业的进步速度以及我们面前的机会令人惊叹。我希望确保我们积极高效地工作，同时也希望确保我们正在建立实现目标所需的领先基础设施和团队。为此，我们正在加速一些努力，以便今年更快地上线产能，以及一些长期项目，这些项目将使我们在未来几年能够灵活地增加产能。这也增加了我们今年的计划投资。

更广泛地说，这是一个良好的开端，我预计这一年将继续是一个紧张的年份。我们还有许多令人兴奋的工作正在筹备中，我期待着很快与大家分享。我仍然认为今年将是我们行业的一个关键时刻，我对公司中每一位努力工作以交付这些令人惊叹的技术和新体验的人深表感激。

三、分析师问答

Q：我有两个问题。第一个是关于 Llama 的。Mark，LLM 领域继续发展并且竞争激烈。您能否向我们介绍一些您最关注和感到兴奋的关键进展领域，因为我们正在考虑 Llama 的巨型版本？

A：当然。我可以谈谈 LLMs。关于 Meta AI 的使用，我不确定我们现在是否有更多的统计数据可以分享，后面让Susan来分享

关于 LLM，是的，在许多不同的方面都取得了很大的进展。我们想要构建这一点的原因之一是，我们认为这对我们的业务来说至关重要，我们需要掌控自己的命运，而不是依赖另一家公司来处理如此关键的事情。其次，我们希望确保开发能够针对我们的基础设施和我们想要的使用案例进行优化。

为此，Llama 4 模型的形态，拥有 170 亿参数，是专门为我们的基础设施设计的，以提供低延迟的语音优化体验。如果您与 AI 进行语音对话，关键之一是需要低延迟。这样，当您与它对话时，就不会在您停止说话和它开始回应之间出现较大的间隙。

所以，模型我们正在进行的研究，再到其中使用的技术，都适合这种方式。同样，我们关注的另一件事是上下文窗口长度。在我们的一些模型中，我们在上下文窗口长度方面处于行业领先地位，我们认为这很重要的部分原因是我们非常专注于提供个性化体验。有不同的方法可以将个性化上下文融入到 LLM 中，但其中一种方法是将一些上下文包含在上下文窗口中，并拥有一个长上下文窗口。

包含用户在我们应用中分享的大量背景信息是实现这一目标的一种方式。

所以这就像是——它给了你一种我们试图构建的产品的感觉，以及一些具体的技术架构决策和研究优先级，我们基本上是为了提供我们追求的特定体验而做出的。我可以继续讲并补充更多内容。

我认为交付像 Behemoth 这样的大模型也非常重要，不是因为我们最终会在生产中使用它们，而是因为从更大的模型中提取技术，对吧？我们迄今发布的 Llama 4 模型，以及我们内部使用的模型和未来将构建的一些模型，基本上都是从 Behemoth 模型中提取出来的，以便以更低的延迟和更高效的形式获得大型模型 90%、95%的智能。

Q：第二个问题是关于 Meta AI，全球几乎有十亿用户。关于您如何看待美国市场的进展以及在早期 Meta AI 使用案例中看到的用户行为类型，能否提供一些帮助？谢谢。

A：从查询的角度来看，Meta AI 目前的主要用例实际上是信息收集，因为人们使用它来搜索、理解和分析信息，其次是社交互动——从随意聊天到更深入的讨论或辩论。

我们还看到人们使用它进行写作辅助、与视觉内容互动、寻求帮助。我们发现人们通过多个不同的入口点与 Meta AI 互动。在我们的应用家族中，WhatsApp 继续表现出最强的 Meta AI 使用率。

大多数 WhatsApp 互动发生在一对一的线程中，其次是 Facebook，这是 Meta AI 互动的第二大驱动因素，我们在 Facebook 的 Feed 深度整合中看到强劲的互动，这让人们可以向 Meta AI 提问关于推荐给他们的内容的问题。我们显然对 Meta AI 独立应用的推出感到兴奋。

Q：从另一个角度来看，感谢您分享关于 Meta AI 当前使用案例的见解。您认为这些使用案例在独立应用中会如何演变？能否向我们介绍一下做独立应用的决策过程，这在实用性、使用频率或规模方面相较于今天在 Family of Apps 中的表现会有什么变化？您如何看待将 Meta AI 定位为独立应用，与当前其他独立消费者 AI 应用的竞争格局相比？谢谢。

A：好的，我可以谈谈这个问题。我们将专注于在更多方面将其整合到我们的 Family of Apps 中，同时构建一个独立的体验。我认为有些人希望更快地访问它，或者希望拥有比像 WhatsApp 这样的应用中可以构建的功能更完善的功能集，因此独立应用在这方面会很有价值。

我也认为独立App在美国将特别重要，因为正如 Susan 所说，WhatsApp 是人们使用 Meta AI 的最大平台，这很合理。如果你想与 AI 进行文本交流，将其与您使用的消息应用程序紧密集成并提供良好的体验是非常合理的。但我们——虽然在美国有超过 1 亿人使用 WhatsApp，但我们显然不是主要的消息应用程序。

在美国，目前的应用是 iMessage。我们希望随着时间的推移成为领导者，但在美国，我们的处境与在世界其他大部分地区使用 WhatsApp 的情况有所不同。我认为 Meta AI 作为一个独立应用程序，在美国将特别重要，以确立其作为人们使用的主要个人 AI 的领导地位。但我们将继续在所有这些不同领域推进体验。

Q：关于第二季度的指引，有报告称电商可能存在供应链问题。您在指引中是如何考虑这一点的，以及您对下半年是如何考虑的？

A：谢谢，贾斯汀。关于第二季度的指引，显然存在不确定性，宏观环境如何随着时间推移而演变，以及这可能如何影响我们业务的不同领域。我们的第二季度收入展望旨在将这些因素考虑在内，这也是为什么我们设定了 30 亿美元范围以反映更广泛的结果可能性的部分原因。

具体来说，我们注意到来自亚洲电商平台在美国的投放支出有所减少，我们认为这是因为 5 月 2 日最低免税额豁免即将取消的预期。一部分支出已被转移到其他市场，但总体而言，这些广告商的支出低于 4 月之前的水平。不过，我们的第二季度展望反映了我们在 4 月迄今看到的趋势，这些趋势总体上是健康的。因此，现在还很早，很难知道整个季度的情况会如何发展，更难预测全年情况。

Q：然后是一个更大的问题，您的资本支出现在接近一些拥有非常庞大客户群的超大规模企业。请帮助我们概念化您通过资本支出正在构建的生态系统。我知道您在介绍中提供了很多帮助，但也许投资回报率在没有直接企业支出的情况下也能推动收入增长。

A：您的第二个问题是关于我们为什么在资本支出方面投入更多。我们确实相信，我们构建世界级基础设施的能力在未来几年开发领先的人工智能技术和服务方面为我们提供了显著优势，同时也有很多机会通过将更多计算资源用于广告和推荐工作来改善我们的核心业务。

即使是我们计划在 2025 年上线的容量，我们也很难满足公司各团队对计算资源的需求。因此，我们将继续在基础设施布局方面进行有意义的投资，但我们也非常注重以一种能够在未来几年内最大化灵活性的方法来构建这些容量，以便我们能够根据市场和技术的发展做出响应。

Q：我只是想跟进一下资本支出和基础设施投资。关于资本支出的较高范围，能否帮助我们了解其中有多少与额外的数据中心投资相关，而不是增加的硬件成本，以及究竟是什么推动了这些较高的硬件成本？

A：谢谢，Doug。我们增加的资本支出展望反映了这些更新，包括今年增加的数据中心支出，因为我们对建设策略进行了调整，这将使我们能够更快地提升容量，无论是在 2025 年还是 2026 年。我们尚未详细分解具体驱动因素。

我们预计今年基础设施硬件的更高成本主要来自于从世界各地供应的供应商，由于正在进行的贸易讨论，这方面存在很多不确定性。因此，这既反映在我们给出的更广泛范围内，也反映在我们通过优化供应链进行缓解的努力中。我们的展望确实试图反映我们对今年在所有这些不确定性中潜在影响的最佳理解。

Q：另外，有一些文章暗示您正在寻求合作以分担 AI 基础设施建设的部分成本。能否帮助我们了解您的思考过程，以及单独行动与合作的利弊？谢谢。

A：我们很高兴有合作伙伴与我们一起投资并将 Llama 推向市场，比如 AWS 和 Azure，他们帮助我们托管 Llama。我们始终在寻找机会继续深化或扩大这些合作关系，但我们正在为用于训练 Llama 的基础设施提供资金，目前我们没有任何预期会改变这一点。

Q：马克，在你昨晚与萨提亚的对话中，我认为你们讨论了一些关于由人工智能内部编写代码的部分内容。回到你之前的一些评论，提到今年可能会看到人工智能在某种程度上取代中级工程师的位置。随着世界快速发展，你能分享一些你看到强劲进展的地方吗？我们在实现这一里程碑的过程中进展是否比你预期的更快或更慢？

A：我可以谈谈编码代理的工作。我认为我们对这一时间点的预测没有任何实质性的变化。所以我会说，这基本上仍然在轨道上，大约在今年某个时候开始成为可能，类似于中级工程师的水平，并在明年逐步扩展。

所以我预计到明年年中到年底，AI 编码代理将会承担 AI 研究和开发的相当大部分工作。因此，我们专注于这一点。我们内部也非常专注于构建可以帮助的 AI 代理或系统，运行不同的实验以提高我们其他 AI 产品的推荐，例如那些在我们的信息流和类似内容中进行推荐的产品。

Q：苏珊，随着费用指导略微下降，我们应该如何看待预期支出的整体节奏，特别是与核心业务表现以及我们日常生活的现实相关联？谢谢。

A：实际上，我们已经进入今年的第四个月，降低的预期反映了更精确的预测，包括对员工薪酬以及今年一些其他非人员相关运营费用的更新预期。

这部分被与我们增加的资本支出预期相关的更高基础设施成本以及更高的 Reality Labs 销售成本预期所抵消。鉴于我们所处的更动态的运营环境，我们维持了 50 亿美元的变动范围。

我想说的是，我们今天的投资态度反映了我们在公司各个领域以及今年投资的优先事项中看到的重大机遇。我们显然会根据宏观条件的更广泛变化继续评估。但我们确实认为这些是我们的重要战略优先事项，并且对我们继续投资至关重要。

实际上，我认为过去两年我们效率工作的目标之一是让我们处于更强的财务位置，以便我们能够在更艰难的财务周期中继续投资于关键优先事项。

A：马克，昨天在您的众多播客或主题演讲中，您提到您的团队想要或希望完成的一些项目因为AI能力的瓶颈而受阻，苏珊刚才也提到了这一点，甚至广告排名团队想要进行的一些测试也因此被推迟。

所以我想问，无论是今年、明年还是其他时间，您认为这些限制什么时候会有所缓解？更广泛地说，我们已经过去了 IDFA 对您业务影响的三年时间。那么，您认为我们在广告排名系统的整体改进、您们能够提供的投资回报率方面处于什么阶段？您认为我们现在处于哪个阶段？非常感谢。

A：关于第一个问题，目前的产能环境非常动态，无论是我们上线产能的诸多动态因素，还是公司不同产品组的需求，无论是生成式人工智能团队，还是从事更多核心人工智能工作（如排名和推荐）的团队。

因此，供需双方都相当灵活，我们没有一个固定的答案来说明我们预计何时能够有足够的供应来满足所有需求，但这是我们正在努力解决的问题。这也是为什么我们今年加快了更多数据中心空间上线的原因，同时我们也非常专注于在全年内提高工作负载的效率。

关于您第二个问题，广告表现和广告排名。我们多年来一直在投资并继续投资于推动广告表现的改进。同比转化增长保持强劲，事实上，我们在第一季度继续看到转化增长速度快于广告展示次数的增长。因此，这反映了转化率的提高。

广告排名和模型改进是整体性能提升的重要驱动因素。我们在广告检索和排名阶段的模型架构方面有许多创新，以便在广告投放过程中向用户提供更相关的广告。我们在第一季度谈到了新推出的 GEM 广告推荐模型，并在过去几个季度讨论了一些之前的模型架构改进，例如 Lattice 和 Andromeda。

对我们来说，我们真正相信广告首先是一个相对表现的竞争游戏，这对我们尤其重要，因为我们业务的绝大部分是直接响应广告。因此，我们对之前的投资回报感到满意，并继续在许多不同的工作上进行投资，以不断提高我们的广告排名和推荐性能。

Q：我们应该如何看待推动 WhatsApp 在高成本-高劳动成本劳动力市场中商业采用所需的 AI 能力的时间安排？Meta 正在做什么来加速这种采用？您是否认为这主要是对您已经捕获的中小企业广告支出的增量？

A：马克稍微谈了一下我们的总体愿景，即每个企业很快都会拥有一个人工智能，它是企业的专家，供客户与之交流，就像今天他们有电子邮件、网站、社交媒体存在等一样。我们目前正在美国和其他几个国家的 WhatsApp、Messenger 以及 Facebook 和 Instagram 上的广告中测试企业人工智能。我们从小型企业开始，首先专注于帮助他们通过企业人工智能销售商品和服务。

但最终，我们正在开发工具，以支持企业在客户漏斗的每个阶段，从潜在客户生成到订单管理和客户服务，而一个核心领域是我们现在正在解决的问题实际上是企业能够定制和控制代理以实现他们想要的结果。

因此，我们推出了一种新的代理管理体验和仪表板，使企业更容易根据其网站或 WhatsApp 资料、或其 Instagram 和 Facebook 页面上的现有信息来训练其 AI，并且我们首先实现了企业能够在与客户的聊天中激活 AI 的功能。

我们还在测试用于 Facebook 和 Instagram 广告的商业 AI，您可以询问产品和退货政策，或者在我们的应用内浏览器中协助您完成购买。因此，再次强调，我们的最终愿景是打造一种体验，能够在所有不同的服务和应用中为客户提供服务。无论您在哪里与商业 AI 互动，它都应该是一个能够记住您的历史和偏好的代理。我们听到的反馈特别令人鼓舞，因为采用这些 AI 正在为我们测试的企业节省大量时间，并帮助确定哪些对话值得他们投入更多时间。

Q：今年修订后的资本支出展望对 2025 年意味着什么？是否意味着什么，或者您提到这是您修订展望声明中的加速。我们应该将其视为一个新的起点来思考 2026 年及以后吗？还是我们应该从 2026 年重新开始，考虑那时的需求和容量？谢谢。

A：正如我之前提到的，基础设施是一个非常动态的规划领域，因为 AI 的持续进步，以及我们在核心 AI 排名和推荐工作中继续发现许多好的用例来投入容量。

Q：那么，马克，在一个我们现在可能有 5 到 10 个聊天机器人，包括 Meta AI，在我们的智能手机上几乎做同样事情的世界里。你认为这是一个像搜索一样赢家通吃的市场，还是可能会更加分散？但无论哪种情况，你认为 Meta AI 的两到三个主要竞争优势是什么？

A：是的。关于 Meta AI，我的意思是，我认为人们会使用许多不同的代理，就像人们为不同的事情使用不同的应用程序一样。我不确定人们是否会为完全相同的事情使用多个代理，但我可以想象，一些更专注于企业生产力的代理可能会与一些更优化个人生产力的代理不同，而这些可能又与一些优化娱乐和社交连接的代理有所不同。

所以我知道会有不同的体验。我认为我们现在开始看到的趋势之一是跨这些领域的个性化。现在，如果体验是非个性化的，那么你可以去不同的应用程序并获得对不同问题的相对类似的答案，但一旦 AI 开始了解你以及你关心的内容，并能够从你与它的对话中随着时间的推移建立记忆，我认为这将开始成为某种程度上的差异化因素。这是我们认为重要的一点。

然后，当然还有所有不同的模式，不仅能够回答文本中的问题，还能够进行语音和多模态处理，能够生成图像和视频，并理解所有这些内容，并围绕这些内容进行良好的对话，我认为总体上会很重要。所以是的，我认为 Meta AI 处于良好位置，但我们还有很多工作要做，以使其成为领先的个人 AI。

Q：关于欧盟与 DMA 相关的决定，你需要对应用程序进行哪些修改？你能否帮助我们评估潜在的财务影响，尽管显然可能还为时过早？谢谢。

A：现在谈论这些变化可能会是什么还为时过早，因为我们正在与欧盟委员会进行接触。我认为我可以给你提供的最有用的指标可能是，我们在欧洲经济区和瑞士的广告收入——这些地区将受到影响——占我们 2024 年全球总收入的 16%。

我们将继续积极与欧盟委员会进一步接触。因此，我们希望在下季度的电话会议中能有更多的明确信息。

Q：我认为您提到了中国的零售商作为一种可能较弱的广告领域。还有其他您会提到的吗？我会建议汽车行业，这是否是一个存在任何疲软的领域？

A：我们在第一季度总体上看到了大多数领域的健康增长。但我们确实在游戏和政治领域看到了一些疲软。因此，游戏领域的同比增长在第一季度是负的，因为我们在2024年Q1基数比较高，主要是中国游戏广告商买量去年比较强劲。

Q：然后关于 Reality Labs 以及与 Reality Labs 相关的损失，它们一直非常稳定，无论是每季度约 40 亿美元，已经持续了一段时间。是否有某种因素会导致这些损失减少？以及何时会发生，但或许更重要的是，是什么会导致这些损失减少？非常感谢。

A：我的意思是，我们基本上专注于更高效地完成工作，但随着 AI 眼镜的真正兴起，我在许多电话中谈到过这一点，我认为还有更多的投资，确保我们能够分发并快速增长是有意义的。

我的意思是，如果你看看其他类别的一些领先消费电子产品，到它们的第三代时，通常已经售出 1000 万台并从那里开始扩展。我不确定我们是否会完全做到这一点，但我认为这是我们拥有的机会的大致范围。这也是我们专注于扩展到这一点并在之后的几代中进一步扩展的目标。

所以，我认为我们正在做的一些努力将使我们在某些工作方面变得更高效，但随着一系列产品开始推出并开始增长，甚至超过我刚才提到的那个数字，这只是一个短期里程碑。

我认为我们将在分销方面继续扩展规模，然后在某个时候，就像我们开发的其他产品一样，我们会觉得我们已经达到了足够的规模，我们将主要专注于确保我们能够实现盈利，并围绕它建立一个高效的业务。这就是我们目前的情况。

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