阿里利好连环落地；快手可灵 2.5Turbo 模型上线｜今日重要消息回顾

0924｜海豚君重点关注：

🐬 宏观/行业

1、市场监管总局组织起草的《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》，今天起正式面向社会公开征求意见，拟对外卖商家资质审核、骑手权益保障、数据安全等提出系统性规范。短期可能会增加平台审核与社保成本，但长期看有助于降低监管不确定性，利好头部平台凭借合规优势扩大市场份额。

🐬 个股

1、$阿里巴巴-W(09988.HK)

9 月 24 日，阿里巴巴 2025 云栖大会在杭州正式开幕，将于 24 日至 26 日举行三天，以 “云智一体·碳硅共生” 为主题。今日阿里最大参数量的 Qwen3-Max 模型宣布推出，同时还宣布，原本规划的三年 3800 亿 AI 基建资本开支，还要追加更大的投入。可回顾海豚君点评《阿里又 “虎” 了？严肃聊下中国科技的第二波认知重估》。

另外今天在云栖大会上，阿里云宣布和英伟达在 Physical AI（物理 AI）领域达成合作，阿里云人工智能平台 PAI 将集成英伟达 Physical AI 软件栈。阿里盘前涨超 9%。

2、$台积电(TSM.US)

据报道，台积电末代 3 纳米制程 CPU 价格比前代上涨约 20%，明年 2 纳米制程将再增加逾 50% 的售价。涨价反映 3 nm 良率爬坡完毕、产能稀缺，以及台积电对先进制程价值捕获的强势定价权，台积电 2025 年营收增速有望再抬升，但长期也需警惕客户分散风险。

3、$快手-W(01024.HK)

可灵 AI 基座模型再升级，视频生成推出可灵 2.5 Turbo 模型，效果进一步提升，支持多镜头一致性、复杂动作捕捉与物理光影模拟，并开放 API 按量计费。使短视频广告、电商展示素材的 AI 替代率有望进一步提升，率先利好 MCN 与营销服务商。若后续推出 4K 版本，或将直接对标 Runway、Pika，推动国内 AI 视频工具进入 “平价高质” 阶段。

4、海豚君关注财报解读及电话会

美光：《美光：AI Capex 疯投不止，终于要拉起存储超级周期了？》、《美光（纪要）：全面拉指引，AI 之风终于吹到传统半导体了？》

🐬 领涨板块

沪深：半导体材料与蛇别、工业企业集团、工业气体；

港股：零售商、多元化资本市场、半导体厂商；

美股：医疗产品分销商、房地产经营公司、能源设备与服务。

🐬 明日关注

1、美国实际 GDP 年化季率终值、美国核心 PCE 物价指数年化季率终值、美国实际个人消费支出季率终值。

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