阿斯麦 ASML 火线速读：本次财报相当一般，虽然收入和毛利率都符合了公司指引，但未给出明显超预期的表现。公司本季度的增长主要来自于韩国存储厂商对 EUV 需求增加及服务收入的增长。相比于本季度财报数据，市场更加关注于订单情况和未来经营面的指引：

①订单情况：公司本季度并未在财报中披露具体的订单情况，而上季度公司的净订单额达到了 130 亿欧元，其中主要来自于存储厂商的加单（预计大部分在 2027 年出货）。订单数据往往是公司业绩的前瞻指标，关注后续电话会交流中，公司管理层是否披露具体的订单情况（关注海豚君后续管理层交流纪要）。

②未来经营面指引：公司管理层预期下季度收入将达到 84-90 亿欧元，低于市场一致预期（91 亿欧元）。由于公司管理层已经给出了 2026 年的全年指引，下季度指引并不重要。

公司将 2026 年全年指引提升至 360-400 亿欧元（此前为 340-390 亿），同比增长 10-22%，表明了公司对自身经营面的信心。其实此前主流机构普遍将公司全年增速区间提升至 10-25%，这也符合市场期待的。

结合公司的指引情况看，阿斯麦 ASML 的增长主要来自于下半年，可以预计公司下半年的收入将达到 180-220 亿欧元，明显高于上半年（单季度不到 90 亿），这也意味着各家晶圆厂资本开支也将结构性集中在下半年。

整体来看，阿斯麦 ASML 短期业绩相对平淡，但由于公司给出了明确的全年指引，一季度和二季度的表现其实影响并不大。在台积电及存储厂商扩大资本开支的情况下，阿斯麦 ASML 依然具有相对确定性。

在全年指引之外，公司订单数据更能反映出之后增长的持续性。然而公司在本次财报中并未明确给出，这方面需要等待后续的管理层交流。更多信息，欢迎关注海豚君后续点评和纪要内容。$阿斯麦(ASML.US) $2 倍做多 ASML ETF - Leverage Shares(ASMG.US)