$小米集团-W(01810.HK) 这两天涨幅，明显主因是米子 6 月汽车销量超 3 万辆，稳住了汽车销售趋势。

有句话说，风起来了猪都能飞，意思是顺风局都很好打，逆风局真的需要定力和判断。目前小米仍然在汽车内卷和内存周期承压中，但近期做的事情还是靠谱的：

一、近期动态：

- 汽车方面，推出了更吸引人的贷款计划和订车权益，预计会稳住销量趋势；而新车寻天保持难得的耐心，目前未宣发仍在路测，预计即将带来增量。

- 手机方面，存储涨价，但考虑到研发费用分摊、订单和评级压力，还不能简单减产。结合软件变现以及 “人车家” 转化，小米采用了三层打法：即将宣布的 Note 系列不涨价不降配，稳住中低端销量和用户增长；再用 K90 水桶机稳住中高端；17 系列旗舰机确保高毛利。

- AIoT：小米智能存储，在存储涨价周期发布，有点 “将计就计” 的意味，虽然功能偏常规，但在这个普涨周期价格属于逆天级别，众筹后一抢而空，估计意不在盈利，而是先为产品线布局提供了不错的用户量。

- MiMo：近期没有大动作，但 OpenRouter 等排名一直靠前。个人持续使用感觉，尽管专业知识尚有不足，但整体反应和执行不错，性价比高。我主要看好其硬件生态带来的源源不断的数据和场景，赋予其训练优势，以及更容易在商业上闭环。目前 AI 这波生产端 “左脚踩右脚” 起飞目前众说纷纭，乐观者认为是杰文斯悖论，怀疑者觉得是军备竞赛，主要问题在于目前商业没有消费端闭环。那些看不懂的就不碰了，小米反而在落地应用上做得不错，AI 具备实际落地场景，发展稳健。

二、持股感受：

前两天补仓，并不是预判准确，而是接受大周期未变化，短期会继续阴雨绵绵的预期。当时补仓的底气是，价格已经很低了，除非还有黑天鹅，否则空头近期没牌可打了，以及这确实是近两年能买到的便宜价格。但如果出现更低价格还是有子弹留有余地的，子弹是用来调节成本的，不是用来赌博的。

想想去年初持股小米时，来往皆股神，觉得老巴也不过如此；现在清晰地看到，那会儿主要是得益于上涨周期的风口兜底，其实很多交易策略风险挺大的，普通人更简单的赚钱办法就是看好公司蹲一个便宜价格等涨，但刚入市的人往往没有这种耐心和定力。米股一年，人间十年，有些道理经历过才会明白。