🚨 这可能是日本债券危机大幕开启的开始。

外国投资者在 6 月份抛售了 3.12 万亿日元（192 亿美元）的日本国债，这是自 2023 年 1 月以来最大的月度资金外流。

日本政府支出增加，这意味着它需要发行更多债券。

与此同时，日本央行（BOJ）购买债券的规模比以前减少。这意味着市场需要以更少的支撑来吸收更多的供给。

当外国投资者开始撤离时，收益率必须上升以吸引买家。

收益率上升对日本尤其危险，因为该国债务占 GDP 比重高达 260% 以上，是全球最高之一。

每当收益率上升，偿债成本就会增加。到某个时候，这种成本将变得难以承受。

Pepperstone 的研究策略师表示：“将日本国债视为近乎无风险、低波动性资产的时代已经结束。”

日本央行刚刚宣布，从下一个财政年度起暂停债券缩减，这争取了一些时间。

但单月 192 亿美元的资金外流显示，在一个稳定数十年的市场中，信心可以多么迅速地转变。

如果外国抛售持续且收益率继续上升，日本将面临复合问题：已经庞大的债务堆积上的更高借贷成本、日元走弱，以及央行在不加剧通胀的情况下应对的空间有限。