瑞银：存储芯片

HBM 预测上调：HBM 行业总需求预测被小幅上调至 2026 年的 331 亿 Gb（同比增长 90%）和 2027 年的 587 亿 Gb（同比增长 77%）。

AI 加速器增长：这由强劲的硬件采购驱动。瑞银模型预测，2026 年 HBM 需求相当于 850 万块英伟达 AI GPU（2027 年为 1100 万块），同时上调了对谷歌 TPU（2027 年为 910 万块）、AMD 和 AWS 的预测。

DDR5 重点：供应商的目标是将 DDR5 产量的 50-70% 锁定在这些长期协议中。三星预计将在 2026 年第三季度前与几家主要客户敲定修订后的长期协议。

DDR 合约价格上调：基准 DDR 合约价格现在预计在 2026 年第三季度环比跳涨 +32%（此前预测为 +17%），并在 2026 年第四季度环比上涨 +18%（此前为 +12%）。这是在 2026 年第二季度环比大幅飙升 +67% 之后发生的。

巨大的结构性供应缺口：受 “智能体 AI” 部署推动，瑞银预测到 2027 年，DRAM 供应（+19.3%）和需求（+36.2%）之间将出现高达 17 个百分点的巨大缺口。因此，标准消费电子产品（如笔记本电脑、智能手机和 PC）正面临严重的二级存储短缺，这可能使价格在 2028 年之前保持高位。

新的全球第四大厂商：根据瑞银和近期市场数据，长鑫存储（CXMT）的全球 DRAM 收入市场份额在 2026 年初跃升至约 7.7% 至 8%。这比其 2025 年 3-4% 的份额增长了一倍多，巩固了其仅次于 “三巨头”（三星 38%，SK 海力士 29%，美光 22%）的地位。