存储抛售日：MU 逆势抄底，AMAT 顺势砸 Put

7/7 美东整个芯片板块延续了之前的恐慌，费半重挫，存储三巨头集体被打进技术性熊市。异动资金却明显分化——有人抄底、有人顺势砸空、有人长多短防，三条线拆开看。

$美光科技(MU.US)
方向：看多（抄底）
结构：阶梯 Buy Call 叠 Sell Put
行权价：$980 / $930 / $920（主腿 $980）
到期：7/10–8/7（主腿 DTE3）
名义规模：约 $3.9M（Call 端 $3.5M / Sell Put $762k）
成交：$980 Call 三笔累计 1435 张
insight：三档 Call 由近及远堆叠、下方卖 $500 Put 融资，是押 DRAM 涨价周期的方向重仓；但 7/7 正股收 938、已跌破 $980 行权价，DTE 只剩 3 天的主腿逼近归零，pre-market 7/8 又跌到 890——方向没兑现前这单只看不跟。

$应用材料(AMAT.US)
方向：看空
结构：深度价外 Buy Put
行权价：$310
到期：8/21（DTE45）
名义规模：$1.71M
成交：4169 张
insight：OTM41.9% 的远期 Put，7/7 正股 -6.5% 收 554、直接被三星 miss 拖累，空头方向当天就兑现；但深价外加中期到期更像针对设备链的尾部对冲，不是赌一周内暴跌，顺这个方向要有拿满 45 天的耐心。

$英伟达(NVDA.US)
方向：对冲（双侧）
结构：Sell Put + 2027 LEAPS Call + 近月 Buy Put
行权价：$197.5 / $250 / $192.5
到期：2026-07 至 2027-02（LEAPS DTE227）
名义规模：约 $3.0M
成交：$192.5 近月 Put 5434 张
insight：卖近价 Put + 买 2027 的 $250 LEAPS 押长期，同时买 $192.5 近月 Put 对冲短期回调，7/7 正股微涨 0.7% 收 196.93、刚拿下 Perplexity 大单但仍距高点 -17%，典型的长多短防、不押单边。

下一个节点看 7/17 这批近月合约到期——MU $980、NVDA $192.5 都压在这天。存储板块能不能在技术性熊市里先止跌，7/17 前这几个交易日就是分水岭。