下周关键操作

7 月 13 日周一，SKHYV 将切换至常规交易代码 SKHY，这是首个关键节点。代码切换意味着更多零售券商的交易通道将正式开放，流动性将进一步提升。同日，ProShares 发行的 2 倍杠杆做多 ETF（SKHU）和 Direxion 的 2 倍杠杆产品（SKHL）也将上线交易。

7 月 14 日周二，首批 SKHYV 交易的结算日完成，部分短线获利盘的实际头寸将在此期间完成清算交割，构成潜在的短线抛压释放窗口。

7 月 15 日周三，265 亿美元募资的 FX 结算完成，这笔巨额美元将兑换为韩元回流韩国。这笔资金的流动将对韩元汇率和 KOSPI 指数形成支撑，但也意味着韩国市场的美元流动性供给增加。

7 月下旬，费城半导体指数（SOX）的成分股调整窗口即将开启。SK 海力士 ADR 纳入 SOX 的概率极高，这将触发 SMH、SOXX 等主流半导体 ETF 的被动配置。瑞银估计仅 MVIS 半导体 25 指数纳入就将带来约 35 亿美元被动资金流入，而长期纳入纳斯达克 100 指数后累计被动资金可达 150 亿美元。

7 月 29 日周二，1779 万股韩国新股将在韩交所正式上市流通，这是下周最后一个关键节点。新增供给将对韩国母股形成短期压力，ADR 与韩股之间的溢价也可能因此收窄。