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前天 06:13
哔哩哔哩 2Q26 火线速读：Q2 业绩比较一般，整体算符合预期。收入端继续单靠高增长的广告拉动，因基数下滑增速环比略有回暖；利润端小超预期，主要受益销售费用的控制。
今年 B 站的主要问题就是缺游戏，《三谋》的高基数影响下，拖累游戏收入同比大幅下滑，Q2 虽有《百将牌》自研新游，但体量太小，要能起到明显的支撑，至少需要一个中型规模的小爆款。
下半年收入基数快速下滑，有望自然缓和趋势。同时按目前 pipeline 来看，两款自研新游《闪耀吧噜咪》、《三国：王道》（目前机构预期两款有潜力成为十亿级别）将于 Q4 上线，新品周期有望带动游戏恢复增长。$哔哩哔哩(BILI.US) $哔哩哔哩-W(09626.HK)
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