今日重点消息回顾｜海豚投研

0712 海豚君重点关注：

🐬 宏观/行业

1、中国 6 月 M2 和社融超预期：6 月 M2 货币余额 287.3 万亿元，同比增长 11.3%，较同期下降；6 月末社融存量 365.45 万亿元，同比增长 9%；上半年人民币贷款增加 15.73 万亿元，同比多增 2.02 万亿元。在经历 4，5 月增速放缓后，6 月金融数据回升，释放一定积极信息。

除企事业贷款的持续修复之外，真正的超预期主要来源于居民贷款的新增贷款，尤其是居民中长期贷款，但如果结合居民同月的新增存款来看（2.7 万亿，算是天量），预防性储蓄增加得更高。但是，同期新房销售额持续大幅滑落，这里需要考虑居民可能是在用经营贷来置换之前利率较高的房贷可能性。另外，从社融和人民币贷款的结构性变化来说：政府债券增量持续较小，同期企事业贷款则明显高增，隐含社会信用投放方式从政府债券引导的大基建转向国企 + 产业链链长引导的长期方向性战略产业和大项目。

2、今晚 8:30 美国将公布 6 月 CPI 数据，是美联储 7 月会议前的一项重要数据，市场预计美国 6 月 CPI 将进一步放缓至 3.1%。之前商品通胀端的重要成分二手车目前重回回落趋势，同时由于石油和食品等物价持续下行，整体通胀压力其实在边际改善，短期有利于股权定价锚无风险利率 10 年期下行。但走出短期预期差，海豚君倾向于认为人力薪资通胀没有根本解决，服务消费滞涨之下，美股调整有调整压力。

🐬 个股

1、$微软(MSFT.US)

微软以 690 亿美元收购动视暴雪的交易赢得了美国法院的批准，击败了美国联邦贸易委员会（FTC）阻止有史以来最大的游戏行业收购交易的努力。动视暴雪收购尘埃落定，主要提振在于微软对暴雪游戏可以做云游戏升级等，对暴雪的利好更为明显，而微软当前股价已打入太多无法证实和证伪的 AI 对业绩的提振，上行空间不大。消息刺激下，动视暴雪公司周二收高 10.02%。

2、$分众传媒(002027.SZ)

分众昨晚出具了今年上半年的业绩预告：归母净利润预计在 21.5～22.8 亿区间，同比增长 53.2% 至 62.5%。单看二季度，净利润同比增长 155%～170%。消费低迷下，收入恢复中规中矩，但实际市场预期更加低迷，实际利润算稍超预期，后续分众估值站稳 1000 亿难度不大。具体的分析详见今晚海豚君的文章解读。

🐬 领涨板块

沪深：化石燃料的勘探与生产、其他采矿、下游能源；

港股：塑胶制品、电脑硬件和存储、营销和印刷服务；

美股：汽车和船舶电子制造、游戏软件、房地产投资与服务。

🐬 明日关注

1、中国贸易帐、中国以美元计算贸易帐；

2、美国 PPI 年率、美国 PPI 月率；

3、美联储公布经济状况褐皮书。

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