Q2 整體毛利率預計與 Q1 大致持平（約 20.6%）

新車週期拐點初現

2026 年海外交付量目標同比翻倍，國際業務收入貢獻超過總收入的 20%

核心造車業務四季度完全 “增收不增利”

到 2030 年實現每年百萬台人形機器人銷售是我們的長期目標

“冰冷” 的賣車業務遇上 “火熱” 的 AI 預期

一. 目前成績目前$小鵬汽車(XPEV.US) 新 P7 已公佈榜單，上市 7 分鐘大訂訂單破萬台，基本和 G7 上市 9 分鐘大定破萬台成績打平，仍需要持續跟蹤後續大訂量。二、小鵬新 P7 發佈會信息（1）產品定位與定價產品定位：全新換代純電豪華轎跑，秉承 “顛覆想象，回到未來” 理念，旨在打造 “50 萬以內最速純電轎跑” 和 “彎道之王”...

目標仍是第四季度實現盈利，以及達到高雙位數（high-teens）的整體盈利能力

$小鵬汽車(XPEV.US) 於北京時間 2025 年 8 月 19 日港股盤後、美股盤前發佈了 2025 年二季度財報。小鵬二季度財報表現不錯，毛利率也創了歷史新高：1）賣車毛利率創了歷史新高：本季度賣車毛利率環比上行 4 個百分點至 14.3%，大幅高於市場預期 11.4%，而本季度賣車毛利率環比大幅上行的主要原因在於賣車單價因為車型結構的上行，帶來的賣車單價的環比提高...

小鵬股價繼續大幅上行潛力仍需要等待下一個爆款