以下為海豚君整理的$嗶哩嗶哩(BILI.US) 1Q26 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《嗶哩嗶哩：減持虛驚、利潤侵蝕？遊戲快來救場了》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報：2 億美元回購計劃已於今日全部執行完畢，累計回購 930 萬股；董事會正在考慮適時續期新一輪迴購計劃。2. Q2 及全年業績展望：Q2 廣告收入預計在 AI 舉措驅動下延續快速增長，毛利率穩步改善...

北京時間 5 月 19 日港股盤後，$嗶哩嗶哩(BILI.US) 發佈 2026 年一季度財報，依舊是一份 “廣告一拖三” 的業績表現，整體符合預期。具體來看：1. 廣告是毋庸置疑的強勢紅利期：Q1 廣告增長 30%，小超預期，尤其是在行業環境較差的情況下。但受益 AI、遊戲等行業的高景氣和競爭激烈，顯然 B 站吃到不少紅利。這樣的高增長時期還會持續一段時間，一方面是上述行業景氣度和競爭熱度不減...

北京時間 5 月 19 日港股盤後，B 站發佈 2026 年一季度財報，依舊是一份 “廣告一拖三” 的業績表現，整體符合預期。具體來看：1. 廣告是毋庸置疑的強勢紅利期：Q1 廣告增長 30%，小超預期，尤其是在行業環境較差的情況下。但受益 AI、遊戲等行業的高景氣和競爭激烈，顯然 B 站吃到不少紅利。這樣的高增長時期還會持續一段時間，一方面是上述行業景氣度和競爭熱度不減，另一方面則是本身 B 站的廣告位還在釋放空間...

以下為$嗶哩嗶哩(BILI.US) 4Q25 業績電話會紀要，業績點評可參考《嗶哩嗶哩：廣告硬挺，“瘸腿期” 的小破站太難了！》一、重要財務指標二、管理層彙報 1、社區發展：勢頭顯著加快，日活、月活增長，雖然互聯網上仍充斥着大量快餐式內容，但越來越多的人開始追求有深度和高質量的內容。2026 年初，我們的用户平均年齡達到 26.5 歲。他們屬於高收入羣體，消費能力更強，需求也更加多樣化...

北京時間 3 月 5 日港股盤後，$嗶哩嗶哩(BILI.US) 發佈 2025 年四季度財報，亮點主要是廣告，其他業務則表現一般，基本符合預期。具體來看：1. 廣告高增長，趨勢有望繼續：Q4 廣告增長 27%，小幅超出市場預期。海豚君認為，背後驅動除了本身生態在良性增長外（用户、up 主內容創作均在正常增長），也有公司主觀的努力（提高廣告加載率、改善廣告效率、AIGC 廣告生成工具等）...

以下為海豚君整理的關於$嗶哩嗶哩(BILI.US) 2025 年三季度業績電話會紀要內容，財報點評可參考《嗶哩嗶哩：生態持續回暖，小破站重新長大》一、財報核心信息回顧 1. 第三季度取得了穩健的財務業績。隨着營收結構向高利潤業務轉型，淨收入總額同比增長 5% 至 77 億元人民幣，其中增值服務貢獻約 39%，廣告業務貢獻 33%，遊戲業務貢獻 20%，IP 業務貢獻 8%...

北京時間 11 月 14 日港股盤後，$嗶哩嗶哩(BILI.US) 發佈 2025 年三季度財報，整體看小超預期，亮點在廣告收入、利潤和用户指標，遊戲和直播則相對不佳。財報後當天市場反應平淡，主要還是大盤影響，此外部分資金可能介意短期指引驚喜不足。具體來看：1. 用户生態健康擴張：這是海豚君認為的財報最大亮點。Q3 是暑假旺季，B 站月活 MAU 環比淨增 1300 萬人...

以下為海豚投研整理的關於 $嗶哩嗶哩(BILI.US) 2025 年第二季度財報電話會紀要，財報解讀請移步《嗶哩嗶哩：“三謀爽局” 走完，下一站在哪？》一、財報核心信息回顧：1. 指引：a.管理層將持續專注於提供最佳的 PUGV 社區體驗，以吸引更多用户並實現共同成長。同時，公司計劃積極投資於商業化舉措，以推動可持續盈利能力的實現。b.未來，公司將繼續聚焦其獨特的高質量內容...

北京時間 8 月 21 日港股盤後，$嗶哩嗶哩(BILI.US) 發佈 2025 年二季度財報，由於近期投資者日交流充分，整體看收入基本符合指引，但近期打入較多積極預期，遊戲表現有所失望，利潤則還不錯。具體來看：1. 利潤超預期：這次亮點仍然是盈利端，明顯超市場預期，但主要是營銷費用較低帶來。二季度雖然沒新遊本身營銷費用理應不多，但《三謀》有周年慶活動，年初幾次賽季更新變動也不小...

以下為$嗶哩嗶哩(BILI.US) FY25Q1 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《嗶哩嗶哩：遊戲撐場、用户回流，小破站要回血？》一、財報核心信息回顧 1. 盈利繼續小踏步改善：靠着超預期的遊戲收入，以及略微克制的經營費用，B 站抗住了廣告帶來的季節性波動，力保正盈利。2. 用户增長重回昔日：自從管理層提出注重 DAU 指標後，市場對 B 站流量擴張的預期也基本沒多少了。因此這次一個季度淨增了 2800 萬...