什麼是綠鞋選項？

732 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

綠鞋選項是一個超額配售選擇。在首次公開發行 (IPO) 的背景下，它是一項在承銷協議中的規定，如果證券發行的需求超出預期，授權承銷商有權向投資者出售比發行人最初計劃的更多股票。

定義

綠鞋選項是一個超額配售選擇。在首次公開發行 (IPO) 的背景下，它是一項在承銷協議中的規定，如果證券發行的需求超出預期，授權承銷商有權向投資者出售比發行人最初計劃的更多股票。

起源

綠鞋選項得名於 Green Shoe Manufacturing Company，這是第一家在其 IPO 中使用這種機制的公司。該機制最早出現在 20 世紀 60 年代，旨在幫助穩定新股發行後的市場價格。

類別和特徵

綠鞋選項主要分為兩種：全額行使和部分行使。全額行使意味着承銷商完全使用了超額配售權，通常在需求極高時發生。部分行使則是承銷商只使用了一部分超額配售權。其主要特徵包括：1. 提高市場流動性；2. 穩定股價，防止過度波動；3. 提供承銷商更大的靈活性。

案例研究

一個典型的案例是阿里巴巴在 2014 年的 IPO。由於市場需求旺盛，承銷商行使了綠鞋選項，額外出售了 4800 萬股股票，幫助穩定了股價。另一個例子是 Facebook 在 2012 年的 IPO，承銷商也使用了綠鞋選項來應對市場的強烈需求，確保股價的穩定。

常見問題

投資者常常誤解綠鞋選項會導致股價下跌，實際上，它的目的是為了穩定股價。此外，部分投資者可能不清楚綠鞋選項的行使是否會稀釋現有股東的股份，通常情況下，綠鞋選項的行使是通過借入股票實現的，不會立即稀釋股份。

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