什麼是綠鞋選項?
596 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日
綠鞋選項是一個超額配售選擇。在首次公開發行 (IPO) 的背景下,它是一項在承銷協議中的規定,如果證券發行的需求超出預期,授權承銷商有權向投資者出售比發行人最初計劃的更多股票。
定義
綠鞋選項是一個超額配售選擇。在首次公開發行 (IPO) 的背景下,它是一項在承銷協議中的規定,如果證券發行的需求超出預期,授權承銷商有權向投資者出售比發行人最初計劃的更多股票。
起源
綠鞋選項得名於 Green Shoe Manufacturing Company,這是第一家在其 IPO 中使用這種機制的公司。該機制最早出現在 20 世紀 60 年代,旨在幫助穩定新股發行後的市場價格。
類別和特徵
綠鞋選項主要分為兩種:全額行使和部分行使。全額行使意味着承銷商完全使用了超額配售權,通常在需求極高時發生。部分行使則是承銷商只使用了一部分超額配售權。其主要特徵包括:1. 提高市場流動性;2. 穩定股價,防止過度波動;3. 提供承銷商更大的靈活性。
案例研究
一個典型的案例是阿里巴巴在 2014 年的 IPO。由於市場需求旺盛,承銷商行使了綠鞋選項,額外出售了 4800 萬股股票,幫助穩定了股價。另一個例子是 Facebook 在 2012 年的 IPO,承銷商也使用了綠鞋選項來應對市場的強烈需求,確保股價的穩定。
常見問題
投資者常常誤解綠鞋選項會導致股價下跌,實際上,它的目的是為了穩定股價。此外,部分投資者可能不清楚綠鞋選項的行使是否會稀釋現有股東的股份,通常情況下,綠鞋選項的行使是通過借入股票實現的,不會立即稀釋股份。
