預期收入三倍增長！英偉達仍然需要 “超預期”？

當地時間 2 月 21 日美股盤後，英偉達將在 “萬眾矚目” 下公佈 2024 財年 Q4 業績。鑑於英偉達的 AI 芯片一直供不應求，其 Q4 營收有望增長三倍以上。

但即使是這樣強勁的增長，可能仍令部分投資者失望，因為他們已經習慣了英偉達一再超出分析師預期的表現。隨着市場對英偉達財報能否再次超出預期的擔憂加劇，英偉達股價在週二跌超 4%。

如果英偉達在財報中再次警告稱，美國的芯片禁令正在損害其業務和長期前景，以及如果無法解決其芯片代工製造商台積電的供應短缺問題，那麼英偉達股價的漲勢可能就會放緩。

從去年開始，負責英偉達芯片的製造及封裝的台積電，在先進封裝方面的產能變得緊張，雖然台積電已計劃將其 CoWoS 封裝產能提高一倍，但同時也警告稱，瓶頸至少要到 2024 年底才能解決。

媒體援引投資公司 G.P. Bullhound 的合夥人 Inge Heydorn 説：“英偉達無法更多地超出預期的原因是產能不足，這就是阻礙他們的因素，否則他們本可以做得更好。”

此外，英偉達去年曾表示，預計公司第四季度在中國的銷售額將大幅下降。而在英偉達去年第三季度的營收中，中國貢獻了逾五分之一。

不過，全球人工智能升級所帶來的對英偉達芯片的火熱需求，可能會蓋過所有擔憂。

2 月 18 日，以 Joseph Moore 為首的摩根士丹利股票分析師發佈報告稱，英偉達 Q4 財報很可能會再次超出市場預期，同時受益於下一代 GPU 芯片 B100 的出現以及清晰的業務佈局，預計營收指引依舊樂觀：

我們認為英偉達 2024 財年 Q4 營收以及 2025 財年 Q1 營收均將超過預期 10 億美元，達到 215 億美元和 230 億美元。

儘管 AI 推理市場競爭愈發激烈，但英偉達仍能繼續擴大營收，預計最為關鍵的數據中心業務收入在 2024 年將達到 880 億美元，高於此前預計的 800 億美元和 2023 年 467 億美元的收入。

從統計數據來看，英偉達在過去 8 次財報發佈中，有 7 次的營收和每股收益都表現出色。在 2023 年的前三個季度，英偉達的季度營收均超出分析師預期 10% 到 20%。此外，Arm、AMD 以及其他人工智能生態系統中的公司均表明芯片需求未出現放緩跡象。