《大行》野村上調台積電目標價至 2,280 元新台幣 重申「買入」評級

野村發表研究報告指，台積電 (TSM.US) 今年首季的收入指引高於市場預期，且對去年第四季和今年第一季的毛利率持樂觀態度。此外，公司預測今年以美元計算的收入增長約 30%，並將 2024 至 29 年的收入複合年增長率提升至約 25%，長期毛利率預期達 56% 以上。然而，台積電今年的資本開支預算介乎 520 億至 560 億美元，高於該行此前預測。考慮到建設到投入營運的時間，該行相信這突顯了公司對 2028 至 29 年結構性 AI 需求的信心。

野村將台積電 2026 至 27 年的資本開支預測提高至 540 億美元和 630 億美元，隨着台積電更大投入，預計 2027 年的 CoWoS 供應將有進一步上行空間。考慮到台積電將大多數 WoS 流程外包的策略，專業封測代工 (OSAT) 公司亦應看到業務的上行潛力。

該行考慮到台積電更新了盈利指引和營運槓桿改善，將其 2026 至 27 年的每股盈測分別上調提高 7% 和 4%，台積電 (2330.TW) 台股目標價由 2,135 新台幣上調至 2,280 元新台幣，重申「買入」評級。