<p>在去年七月成為法律後，美國的穩定幣框架 GENIUS 法案現在正準備進入最終實施階段。</p>
<p>美國國家信用合作社管理局（NCUA），作為監管該行業的四個聯邦監管機構之一，已公佈了針對尋求發行支付穩定幣的信用合作社的擬議規則。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/Screenshot-2026-02-12-094105.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/Screenshot-2026-02-12-094105.png"/></p>
<p>來源：X</p>
<p>根據 GENIUS 法案指示制定支付穩定幣框架法律的其他監管機構包括 FDIC、OCC 和美聯儲。目前，NCUA 的最新舉措使其成為首個推動實施的機構。</p>
<p>對此，NCUA 主席 Kyle Hauptman 表示，</p>
<blockquote>
<p>“我們正按計劃滿足國會 7 月 18 日的截止日期。信用合作社應意識到，無論在時間還是標準上，他們都不會處於劣勢。”</p>
</blockquote>
<h2><strong>NCUA 草案提案後的下一步是什麼？</strong></h2>
<p>根據 NCUA 的擬議規則，聯邦保險信用合作社（FICUs）不能直接發行穩定幣；他們只能通過子公司進行發行。</p>
<p>此外，FICUs 必須擁有子公司超過 10% 的股份。因此，NCUA 的許可證將發放給 FICU 的子公司。</p>
<p>關於申請要求，潛在發行人在提交申請後，NCUA 將有 120 天的時間做出決定。即使被拒絕，申請人也有權重新申請。其他要求，如儲備支持，將在稍後發佈。</p>
<p>利益相關者（信用合作社、行業團體、金融科技公司等）預計將在 2026 年 4 月 13 日前對這些擬議規則提供反饋。</p>
<p>在審查這些意見後，NCUA 將修訂和澄清條款。該過程解決了關切並完善了框架。修訂後，NCUA 將發佈更新的規則作為具有法律約束力的法規。這一行動標誌着實施 GENIUS 法案的最後一步。</p>
<p>也就是説，其他主要穩定幣參與者，如 Tether、Circle 和 Ripple，將由貨幣監理署（OCC）進行監管。為了符合資格，這些參與者已申請國家信託銀行許可證。</p>
<p>但 OCC 尚未為他們發佈擬議規則，距離國會的實施截止日期還有大約五個月。</p>
<h2><strong>對穩定幣的影響</strong></h2>
<p>自 GENIUS 法案成為法律以來，穩定幣市場從 2500 億美元激增至近 3200 億美元。然而，市場在更廣泛的加密市場降温中停滯在約 3080 億美元。</p>
<p>這突顯出儘管支付領域的興趣上升，加密交易仍然是穩定幣市場增長的主要驅動力。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/stablecoins-total-market-cap_2026-02-12.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/stablecoins-total-market-cap_2026-02-12.png"/></p>
<p>來源：DeFiLlama</p>
<hr/>
<h2>最後思考</h2>
<ul>
<li><em>NCUA 提議尋求成為穩定幣發行者的信用合作社通過他們控制的子公司進行發行。</em></li>
<li><em>信用合作社監管機構希望在四月之前獲得利益相關者的反饋，以幫助達到 2026 年七月的實施截止日期。</em></li>
</ul>

CRCL

RIOT

MARA

<p>美國國家信用合作社管理局（NCUA）已公佈草案規則，允許信用合作社根據 GENIUS 法案的最終實施階段發行支付穩定幣。聯邦保險信用合作社（FICUs）只能通過擁有超過 10% 股份的子公司發行穩定幣。利益相關者可以在 2026 年 4 月 13 日之前提供反饋，之後 NCUA 將最終確定規則。自 GENIUS 法案實施以來，穩定幣市場顯著增長，目前估值約為 3080 億美元，儘管整體加密市場放緩</p>

<p>After becoming law last July, the U.S. stablecoin framework, the GENIUS Act, is now gearing up for the final implementation stage.</p>
<div class="lb-trans"><p>在去年七月成為法律後，美國的穩定幣框架 GENIUS 法案現在正準備進入最終實施階段。</p>
</div><p>The U.S. National Credit Union Administration (NCUA), one of the four federal regulators overseeing the sector, has unveiled proposed rules for credit unions seeking to issue payment stablecoins.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國國家信用合作社管理局（NCUA），作為監管該行業的四個聯邦監管機構之一，已公佈了針對尋求發行支付穩定幣的信用合作社的擬議規則。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/Screenshot-2026-02-12-094105.png" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/Screenshot-2026-02-12-094105.png"/></p>
<p>Source: X</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：X</p>
</div><p>Other regulators instructed by the GENIUS Act to formulate laws to operationalize the framework for payment stablecoins include the FDIC, OCC, and the Federal Reserve. So far, NCUA’s latest move makes it the first to push for implementation.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 GENIUS 法案指示制定支付穩定幣框架法律的其他監管機構包括 FDIC、OCC 和美聯儲。目前，NCUA 的最新舉措使其成為首個推動實施的機構。</p>
</div><p>Reacting to the same, NCUA Chairman Kyle Hauptman said,</p>
<div class="lb-trans"><p>對此，NCUA 主席 Kyle Hauptman 表示，</p>
</div><blockquote>
<p>“We’re on track to meet the Congress’ July 18 deadline. Credit unions should be aware that they won’t be at a disadvantage versus other entities, whether in timing or standards.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“我們正按計劃滿足國會 7 月 18 日的截止日期。信用合作社應意識到，無論在時間還是標準上，他們都不會處於劣勢。”</p>
</blockquote>
</div><h2><strong>What’s next after NCUA draft proposals?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>NCUA 草案提案後的下一步是什麼？</strong></h2>
</div><p>Under the NCUA’s proposed rules, federally insured credit unions (FICUs) cannot issue stablecoins directly; they can only do so through a subsidiary.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 NCUA 的擬議規則，聯邦保險信用合作社（FICUs）不能直接發行穩定幣；他們只能通過子公司進行發行。</p>
</div><p>Besides, the FICUs must own over 10% of the subsidiary. So the NCUA licenses will be issued to the FICU subsidiary.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，FICUs 必須擁有子公司超過 10% 的股份。因此，NCUA 的許可證將發放給 FICU 的子公司。</p>
</div><p>Regarding the application requirements, there will be a 120-day deadline for the NCUA’s decision after a potential issuer completes the filing. And applicants will have the right to reapply even after being denied. Other requirements, such as reserve backing, will be issued later.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於申請要求，潛在發行人在提交申請後，NCUA 將有 120 天的時間做出決定。即使被拒絕，申請人也有權重新申請。其他要求，如儲備支持，將在稍後發佈。</p>
</div><p>Stakeholders (credit unions, industry groups, fintechs, etc) are expected to give feedback on these proposed rules by the 13th of April, 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>利益相關者（信用合作社、行業團體、金融科技公司等）預計將在 2026 年 4 月 13 日前對這些擬議規則提供反饋。</p>
</div><p>After reviewing these comments, the NCUA will revise and clarify the provisions. The process addresses concerns and refines the framework. After revisions, the NCUA issues updated rules as legally enforceable regulations. This action marks the final step in implementing the GENIUS Act.</p>
<div class="lb-trans"><p>在審查這些意見後，NCUA 將修訂和澄清條款。該過程解決了關切並完善了框架。修訂後，NCUA 將發佈更新的規則作為具有法律約束力的法規。這一行動標誌着實施 GENIUS 法案的最後一步。</p>
</div><p>That said, other top stablecoin players, such as Tether, Circle, and Ripple, will be regulated by the Office of the Comptroller of the Currency (OCC). To be eligible, these players have applied for national trust bank licenses.</p>
<div class="lb-trans"><p>也就是説，其他主要穩定幣參與者，如 Tether、Circle 和 Ripple，將由貨幣監理署（OCC）進行監管。為了符合資格，這些參與者已申請國家信託銀行許可證。</p>
</div><p>But the OCC hasn’t issued proposed rules for them yet, with about five months before the Congress’s implementation deadline.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 OCC 尚未為他們發佈擬議規則，距離國會的實施截止日期還有大約五個月。</p>
</div><h2><strong>Impact on stablecoins</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>對穩定幣的影響</strong></h2>
</div><p>Since the GENIUS Act became law, the stablecoin market has surged from $250 billion to nearly $320 billion. However, the market has plateaued at around $308 billion amid the broader crypto market cool-off.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 GENIUS 法案成為法律以來，穩定幣市場從 2500 億美元激增至近 3200 億美元。然而，市場在更廣泛的加密市場降温中停滯在約 3080 億美元。</p>
</div><p>This underscored that crypto trading remains a major driver of stablecoin market growth despite rising interest in the payments segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>這突顯出儘管支付領域的興趣上升，加密交易仍然是穩定幣市場增長的主要驅動力。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/stablecoins-total-market-cap_2026-02-12.png" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/02/stablecoins-total-market-cap_2026-02-12.png"/></p>
<p>Source: DeFiLlama</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：DeFiLlama</p>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><h2>Final Thoughts</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最後思考</h2>
</div><ul>
<li><em>NCUA has proposed that credit unions seeking to become stablecoin issuers do so through subsidiaries they control.</em></li>
<li><em>The credit unions watchdog sought stakeholders’ feedback by April to help hit the July 2026 implementation deadline.</em></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><em>NCUA 提議尋求成為穩定幣發行者的信用合作社通過他們控制的子公司進行發行。</em></li>
<li><em>信用合作社監管機構希望在四月之前獲得利益相關者的反饋，以幫助達到 2026 年七月的實施截止日期。</em></li>
</ul>
</div>

GENIUS Act enters final phase: NCUA unveils draft stablecoin rules

- 美國穩定幣框架 GENIUS 法案已進入最終實施階段。  
- NCUA 發佈了信用聯盟發行支付穩定幣的擬議規則。  
- 穩定幣市場自法案生效以來增長至 3080 億美元。

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GENIUS 法案進入最後階段：美國國家信用合作社管理局（NCUA）公佈了穩定幣規則草案