英偉達可能正在放緩，瑞銀分析師警告稱存在巨大的 ‘資本支出增長放緩風險’

英偉達股票（NVDA）在週二早盤小幅上漲，漲幅為 1.5%，達到 197.96 美元。儘管今晨有所上漲，但瑞銀全球財富管理的首席投資官馬克·哈費爾（Mark Haefele）發出了警告。他指出了市場的困擾。他寫道：“超大規模公司的股價在本月的下跌表明，股東對其支出正施加越來越大的壓力，我們承認，資本支出增長放緩的風險在邊際上有所上升。”

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這一變化表明，隨着全球商業支出轉向其他選擇（有時更便宜），英偉達在先進芯片銷售上的早期優勢正在減弱。

大型科技公司分散他們的芯片訂單

當人工智能熱潮開始時，英偉達幾乎是唯一一家制造高性能圖形芯片以運行復雜軟件的公司。由於這種壟斷，科技巨頭們不得不將所有硬件預算花費在英偉達身上。

現在，這種動態正在發生變化。大型科技買家正在分散他們的資金，以避免僅依賴一個供應商。這些大型雲公司的近期股價下跌表明，投資者希望看到他們花費如此多資金的理由，這使得科技支出放緩的可能性大大增加。

起初，英偉達只需擔心其主要競爭對手——先進微電子公司（AMD）製造類似的芯片。現在，市場競爭更加激烈。主要雲公司正在內部設計自己的定製芯片，而傳統處理器製造商如英特爾（INTC）也在開發競爭產品。英偉達在芯片訂單上的絕對控制權正被這些新選項削弱。

英偉達構建 Vera Rubin 硬件

為了重奪無可爭議的領先地位，英偉達寄希望於其即將推出的產品線，代號為 Vera Rubin。這裏的策略依賴於純粹的技術實力。

英偉達希望製造出下一代芯片，使其速度和效率如此之高，以至於將每個競爭對手遠遠拋在後面。如果英偉達能夠創造出足夠大的性能差距，科技公司將感到被迫再次購買英偉達的硬件，因為選擇替代品將意味着在科技競爭中落後。

Firmus 確保與英偉達的合作

儘管科技支出面臨越來越大的壓力，但對圖形芯片的實際需求依然強勁。一家名為 Firmus 的澳大利亞公司與英偉達簽署了一項為期八年的協議，在印度尼西亞建設一個 360 兆瓦的人工智能數據中心。

該協議涉及到在 2028 年前購買多達 170,000 個英偉達圖形芯片。英偉達此前在與一家名為 Coatue 的投資公司共同進行的 5.05 億美元融資中向 Firmus 投資。通過這項交易，英偉達將通過直接芯片銷售獲利，並從新設施的雲利潤中分成。

英偉達是買入、持有還是賣出？

英偉達的股票（NVDA）繼續保持強烈買入的共識，基於過去三個月 37 位分析師的評級。其中 36 位認為是買入，1 位建議持有。12 個月的平均 NVDA 目標價為 309.33 美元，代表 56.17% 的上漲潛力。（請參見 NVDA 股票預測）