中國科技、汽車及基建領域的企業在 2026 年下半年正加速戰略調整與 AI 投資，相關公司公告與市場數據顯示，各行業巨頭正將資本重新配置到更具增長潛力的核心領域。阿里巴巴（9988.HK）近期將 AI 應用 “千問” 與淘寶全面互通，旨在通過 AI 智能體捕捉並重塑業務空間。據機構報告披露，摩根士丹利在 2026 年 7 月將其美股目標價下調 5% 至 180 美元，理由是千問模型訓練的相關費用仍將相當可觀，但考慮到估值吸引力，仍重申 “增持” 評級。在算力需求驅動下，雲服務商的業績正出現顯著分化。金山雲（3896.HK）智算雲收入在 2026 年第一季度同比增長 90% 至 10 億元人民幣，首次超過公有云總收入的一半。據知情人士透露，公司已與阿里巴巴大模型團隊簽署了一份為期五年、涉及 3000 餘台八卡 GPU 服務器的算力租賃協議，年化收入規模超 40 億元。此外，公司自 2026 年 7 月 12 日起將 AI 算力服務價格上調 15% 至 50%。AI 基礎設施的延伸正在跨行業加速落地。數據顯示，地平線機器人-W（9660.HK）在 2025 年中國自主品牌車企的基礎輔助駕駛（ADAS）市場中佔據 47.7% 的份額，公司近期更發佈並開源了 4 億參數級的人形機器人小腦大模型 HoloMotion-1。在生命科學領域，晶泰控股（2228.HK）於 7 月發佈了專屬 AI 智能體 epiXora。該公司此前通過 AI 平台賦能孵化的針對腓骨肌萎縮症的 1 類創新藥，已於 2026 年 3 月進入 I 期臨牀階段。汽車及供應鏈板塊正面臨國內銷量與產能擴張的雙重考驗。比亞迪股份（1211.HK）於 7 月 8 日在西安工廠下線其第 1700 萬輛新能源汽車。公司公佈的數據顯示，儘管 6 月單月總銷量達 403,472 輛且海外銷量突破 17 萬輛創下新紀錄，但 2026 年上半年整體新能源乘用車累計銷量同比下滑 15.9%，反映出國內市場競爭加劇。產業鏈方面，汽車零部件供應商三環集團（6951.HK）於 7 月 9 日在香港聯交所主板掛牌上市，發行約 7136 萬股 H 股，其香港公開發售部分獲得逾 327 倍的大幅超額認購。消費與娛樂領域同樣進入重組期。泡泡瑪特（9992.HK）宣佈其遊戲《夢想家園》將於 2026 年 8 月正式停運，顯示公司正在調整跨界衍生策略。德意志銀行在 7 月的報告中維持對該公司的 “賣出” 評級及 140 港元目標價，指出其核心 IP 最新系列在二級市場表現疲軟，並預計公司第二季度營收增速將出現顯著放緩。此外，招聘信息顯示公司正密集招募人員，計劃涉足小家電市場。傳統基礎設施企業也未缺席資本支出的結構性轉變。中國移動（0941.HK）於 7 月啓動了 2026-2027 年普通光纜集中採購，總規模約為 6922 萬芯公里。據業內人士指出，該採購規模較 2025 年減少約 30%，創近年顯著降幅，部分資金正向算力與 AI 基礎設施傾斜。能源巨頭中國海洋石油（0883.HK）近期則完成中長期 FOB 資源配套項目一期六艘 LNG 運輸船的全部交付，其保税 LNG 加註業務量累計突破 80 萬立方米。市場數據顯示，該股在 7 月 7 日獲融資買入超 7800 萬元人民幣。本文不構成投資建議。

阿里巴巴-W

金山雲

地平線機器人-W

晶泰控股

比亞迪股份

三環集團

泡泡瑪特

2026 年下半年，港股企業加速戰略調整。阿里與金山雲重金投入 AI 基礎設施，比亞迪上半年銷量承壓，泡泡瑪特等消費類公司則密集重組業務線，凸顯市場對資本效率的

Chinese Equities Overhaul Strategies in H2: AI Investments and Supply Chain Shifts

- 中國科技、汽車及基建領域企業加速 AI 投資與戰略調整。  
- 阿里巴巴與金山雲加強合作，雲服務業績顯著分化。  
- 比亞迪和泡泡瑪特面臨銷量下滑與市場重組挑戰。

港股關鍵動向：阿里與金山雲加碼 AI，比亞迪及消費龍頭加速戰略重組