隨着比亞迪（1211.HK）在 2026 年 7 月完成第 1700 萬輛新能源整車下線，以新能源和高端醫療製造為代表的中國核心供應鏈企業，釋放了迄今最明確的信號：跨國佈局與技術迭代正成為抵禦外部地緣波動的核心籌碼。在貿易關税摩擦與跨境審查日益嚴格的背景下，無論是處於風口浪尖的電動車整車及碳化硅（SiC）上游器件，還是正經歷估值重塑的臨牀合同外包（CRDMO）板塊，當前都面臨着類似的結構性張力。這些企業正試圖在本土供應鏈的成本優勢與全球市場下行風險之間尋找平衡，而「產能出海」成為了共同的解法。作為新能源整車的絕對龍頭，比亞迪的全球化轉型正進入深水區。公司 2026 年第一季度實現營業收入 1502.25 億元，近期其股價走勢持續跑贏大盤。值得注意的是，其上半年累計銷量超 180 萬輛，其中海外銷量佔比已歷史性地突破 43%。隨着搭載第二代刀片電池與閃充技術的旗艦車型海豹 08 上市，比亞迪正試圖將其純電車型的技術壁壘轉化為在全球多個細分市場的定價權。與此同時，這種技術紅利正在向上遊半導體環節溢價。基本半導體（9971.HK）近期的掛牌上市不僅在首發日錄得雙位數的大幅上漲，更反映了資本市場對新能源車核心器件自主化的高度敏感。在碳化硅功率器件全球市場規模預計於 2029 年突破 100 億美元的預期下，這家立足深圳的供應商正試圖在跨國巨頭主導的競爭格局中撕開缺口。跳出汽車產業，類似的跨境產能再平衡也正在醫療健康板塊上演。儘管面臨着地緣政治擾動，藥明生物（2269.HK）及其母公司藥明康德（2359.HK）的近期股價均呈現企穩回暖的態勢。藥明生物近期選擇在美國新澤西州租賃全新的臨牀生產設施，這是其在美國本土的第三個生產基地，預計將新增約 100 個就業崗位；此外，公司還與卡塔爾自由區管理局達成了戰略合作。而藥明康德則繼續依託其覆蓋全球超 5800 家合作伙伴的端到端服務網絡，鞏固其在全球新藥研發產業鏈中的不可替代性。向前看，跨市場資金流向與政策週期的博弈仍將繼續。對於全球投資者而言，評估這些供應鏈巨頭的價值，越來越像是一個對跨國監管節點進行逐月定價的複雜過程。本文不構成投資建議。

比亞迪股份

基本半導體

藥明生物

藥明康德

本週比亞迪與核心半導體供應商的最新動向顯示，中國先進製造產能正通過深化全球佈局應對關税壓力。同時，藥明系在海外積極擴張生產線，進一步印證了跨行業應對地緣波動的共

Chinese EV and Biotech Suppliers Accelerate Global Footprint Against Geopolitical Headwinds

- 比亞迪完成第 1700 萬輛新能源車下線，表明跨國佈局戰略。  
- 其上半年銷量超 180 萬輛，海外銷量突破 43%。  
- 藥明生物在美設新基地，鞏固全球新藥研發地位。

中國製造業龍頭加速產能出海，跨國供應鏈重塑抵禦外部下行風險