中國房地產股票因新出台的抵押貸款規則下跌

[上海/香港] 中國房地產開發商的股票在週一（8 月 31 日）受到壓力，此前政府宣佈了監管變更，以幫助恢復對這一危機重重行業的信心，但這一舉措引發了對行業進一步整合的預期。

大陸機構在週五發佈了措施，以減少開發商對在住房項目完成之前從買家收取的資金的依賴，因為北京希望穩定房地產行業。

CSI300 房地產指數在早盤交易中下跌了 2%，而追蹤香港上市中國開發商的指數下跌超過 4%。恒生香港開發商指數也下跌了超過 3%。

光大證券在給客户的報告中表示，新措施 “提高了開發商在融資能力和管理技能方面的門檻”。

該措施將加速行業整合，因為 “多數小型企業將無法盈利，必須退出市場，” 它補充道。

大型開發商中國金茂和綠城中國在香港交易中下跌至少 10%。中國資源地產下跌超過 7%，中國海外發展下跌超過 6%。

這四家開發商均為國有企業。

房地產開發商長期以來依賴預售模式來為其運營提供資金，通過在單位準備交付之前開始銷售房屋。

根據中央銀行和金融監管機構發佈的新規則，抵押貸款僅在項目完成後發放。另一套指導方針要求地方政府促進已完成單位的銷售，以 “從根本上防止交付風險”。

這些規則還旨在通過將個人抵押貸款的最長期限從 30 年延長至 40 年，來減少購房者的債務。分析師表示，這一變化將釋放借款人的現金，可能有助於提升中國的國內消費，但不太可能顯著提升住房需求。

分析師表示，新規則的影響將主要體現在資產週轉率高的大型開發商身上。

野村分析師表示，預售安排的變化將改變許多依賴高債務、槓桿和週轉的開發商的商業模式。

野村表示，結果可能是新公寓的供應減少，這將推動買家轉向現有住房。它表示，房地產中介 KE Holdings（也稱為貝殼）可能會從新制度中受益。其股票在週一下跌了 2.5%。REUTERS