凱撒鋁業 2026 年第二季度財報電話會議記錄

凯撒铝业（NASDAQ: KALU）于周四发布了第二季度财务业绩并召开了财报电话会议。请阅读完整的会议记录。

本次会议记录由 Benzinga APIs 提供。要实时访问我们的整个目录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/ 进行咨询。

完整的财报电话会议可在 https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1768010tp_key=89be6be34c 获取。

摘要

凯撒铝业公司报告称第二季度创下纪录，转化收入显著增长，主要受益于大多数关键终端市场需求加速以及有利的定价和产品组合。

公司在劳动力和生产能力方面进行了战略投资，以支持增长并改善客户服务，预计这些投资将继续对业绩产生积极影响。

未来展望假设铝价稳定，考虑正常的季节性因素和计划支出；指导预计转化收入增长接近 10% 至 15% 范围的高端，EBITDA 同比增长在 45% 至 55% 之间。

显著的运营亮点包括航空航天、包装、通用工程和汽车行业的强劲表现，投资于沃里克工厂等设施显示出显著进展。

管理层对长期盈利能力和利润潜力表示信心，强调战略投资的积极影响以及强劲的需求环境将持续到 2027 年。

完整会议记录

主持人

欢迎大家参加凯撒铝业公司 2026 年第二季度财报电话会议。目前所有参与者处于静音状态，正式演讲后将进行问答环节。如需操作员协助，请在电话键盘上按星号零。请注意，本次会议正在录音。现在我将会议交给投资者关系部的 Kim Orlando。谢谢。

请开始。

Kim Orlando，投资者关系部

谢谢大家。大家好，欢迎参加凯撒铝业 2026 年第二季度财报电话会议。如果您还没有看到我们的财报，请访问我们网站上的投资者关系页面 kaiseraluminum.com。我们还发布了本次会议的幻灯片演示的 PDF 版本。今天与我一起参加会议的有董事长、总裁兼首席执行官 Keith，以及执行副总裁兼首席财务官 Neal West。

在开始之前，我想请您查看我们演示文稿的前四张幻灯片，并提醒您，管理层所作的声明以及本次演示中包含的信息构成前瞻性声明，基于管理层当前的预期。有关可能导致结果与前瞻性声明存在重大差异的具体风险因素的摘要，请参阅公司的财报和向证券交易委员会提交的报告，包括截至2025年12月31日的完整年度的 10-K 表格年报。

公司没有义务更新任何前瞻性声明，以使声明与实际结果或公司的预期变化相符。此外，我们在讨论中包含了非 GAAP 财务信息。与最可比的 GAAP 财务指标的调节已包含在财报和演示文稿的附录中。某些前瞻性非 GAAP 财务指标与可比 GAAP 财务指标的调节未提供，因为某些调节所需的项目超出了我们的控制范围，和/或无法在不付出不合理努力的情况下合理预测或提供。我们今天讨论中提到的 EBITDA 指的是调整后的 EBITDA，排除了我们在附录中提供调节的非正常项目。此外，第五张幻灯片包含了在今天的演示中将常用的术语和指标的定义。在公司演示结束后，我们将开放提问环节。现在我将会议交给 Keith Harvey。

Keith Harvey，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢，Kim。大家早上好，感谢大家的参与。我将从第七张幻灯片开始。我们对第二季度的表现非常满意。回顾这一卓越的季度，最显著的发展是我们大多数关键终端市场需求的持续增强。整个期间的活动加速，超出了我们的预期，推动了转化收入的又一个创纪录季度，得益于有利的价格和产品组合。

更高的销量也转化为改善的运营杠杆，并且与有利的金属动态（如废料价差扩大）相结合，促成了 EBITDA 结果显著超出我们的预期。尽管我们已经强调市场条件在几个季度内有所改善，但复苏的广度和速度超出了我们的预期。有利的金属滞后在第二季度提供了额外的助力，但根本故事越来越多地是关于更强的客户需求、改善的市场条件和增强的商业基本面。

这些正是我们通过过去几年的战略投资为业务准备的市场条件。随着需求在整个季度的增强，我们做出了一系列有意识的运营决策，以支持客户需求、提高产量，并为我们面前的机会做好准备。这些行动包括针对性地投资于劳动力、生产能力和其他旨在支持增长、改善客户服务并最大化强劲市场条件价值的运营举措。

我们相信这些是对业务长期成功的正确决策，尽管其中一些投资将在今年剩余时间内继续进行，但它们反映的是需求环境的强劲，而不是我们基础成本结构的变化。展望未来，我们的预期假设铝价在年底前保持相对稳定，导致金属相关项目的贡献更为典型，而不是我们在上半年经历的显著顺风。

此外，下半年将包括正常的季节性因素、更高的计划支出、设施升级以及其他在上半年不太显著的项目，旨在支持未来的增长和改善运营表现。尽管我们更新的展望并不假设上半年建立的卓越增长速度会持续，但这并不意味着业务轨迹的变化。今天的需求环境比我们年初预期的要强劲得多，随着客户活动在我们许多终端市场应用中持续增长，我们现在正迈向 2027 年。

因此，我们正在看到过去几年投资的好处。尽管季度业绩自然会因金属、维护、季节性和其他时间相关项目在年度业务周期中的波动而波动，但我们对凯撒的长期盈利能力和利润潜力的信心只增不减。考虑到这一框架，让我花几分钟时间讨论一下我们在终端市场看到的关键发展，然后将电话交给 Neal，回顾季度和我们的更新展望。

转向第 8 页的终端市场总结，首先是航空航天和高强度领域，我将本季度描述为我们在过去几个季度讨论的进展中的又一步。最初的复苏故事已经回归为增长故事。商业航空航天继续改善，生产率提高，库存去化持续。但同样重要的是，我们看到更广泛的产品组合持续强劲。

国防、航天、商务喷气机和其他高强度应用的需求依然强劲，进一步巩固了我们的观点，即这并不是由单一终端市场或平台驱动的。虽然这些趋势支持我们对长期展望的信心，但重要的是要认识到，我们的大部分产能已经被承诺，我们仍然预计业绩将趋向于我们之前沟通的范围的高端。我们今天看到的需求环境提供了越来越多的信心，表明这些趋势将远远超出 2026 年。

我们在特伦特伍德运营的投资旨在支持这种类型的市场环境，我们现在看到在多个终端市场中该产能的利用率不断增长。我们的重点仍然是执行，最大化我们最近安装的资产的价值，并确保我们能够很好地支持客户的持续增长。在未来几年，我们预计在 2026 年的出货量和转换收入方面将跟随我们之前展望的高端。

转向包装，本季度是沃里克运营转型的另一个重要步骤。卷涂机 4 的产量持续上升，表现符合我们的预期。作为提醒，我们 2026 年的目标是以有序的方式提高产量，建立一个专注于质量、可靠性和服务的世界级运营——这些原则长期以来使凯撒在市场上脱颖而出。因此，我们一直专注于新生产线的 80% 利用率，优先考虑产品质量和准时交付，同时继续提高产量并获得更多业务。

向高附加值涂层产品的持续转变正在推动转换收入和盈利能力的改善，客户需求远远超过可用的行业产能。特别令人鼓舞的是，尽管在新生产线上大约以 80% 的季度出货能力运营，沃里克创造了历史上最高的转换收入表现。这个结果强调了我们一直讨论的战略，最大化价值而不仅仅是最大化产量。尽管预计出货量将在我们之前沟通的 10% 到 15% 的增长范围内完成，但向涂层产品的持续转变使我们能够在之前沟通的 20% 到 25% 的转换收入增长展望的高端完成。

更重要的是，我们相信未来仍然存在重大机会。尽管沃里克的进展显著，但我们尚未完全优化资产或实现正在进行的产品组合转型的全部收益。该设施表现良好，但我们仍处于捕捉我们期望的全部运营杠杆和成本效率的早期阶段。随着我们继续增加产能并在 2027 年初朝着目标运行水平迈进，我们看到进一步改善盈利能力和客户服务表现的机会。

因此，我们仍然专注于提高产量、改善运营表现，并继续利用我们作为北美领先涂层包装产品供应商之一的地位，同时稳步朝着我们在过去几年中讨论的利润率目标迈进。现在转向通用工程，我将本季度描述为我们投资组合中越来越令人鼓舞的故事的又一步。

最初由重新外包活动和工业需求改善支持的复苏，正逐渐转变为更广泛的增长故事。客户库存仍然低于历史标准，订单活动保持健康，许多产品线的交货时间持续延长，进一步证明需求正在增强。我们特别对半导体相关需求的持续改善感到鼓舞，客户讨论越来越多地从库存管理转向确保可用产能。

事实上，这导致与几家大型 OEM 和服务中心合作伙伴签署了长期协议，他们越来越意识到，他们在我们的工厂与高度可预测的航空航天和高强度供应链之间竞争产能。这些客户认识到凯撒通过凯撒选择的质量、可靠性和技术支持所带来的价值，使我们的通用工程产品组合在某些情况下与传统航空航天板材产品的吸引力相当，甚至超过。

因此，定价和产品组合持续改善。尽管出货量趋向于我们之前沟通的预期高端，但每磅的转换收入更强劲，现在支持我们将年度通用工程转换收入展望提高至比去年增长 10% 到 15%。更广泛地说，我们在过去几个季度讨论的主题——重新外包国内制造投资、半导体扩张和对专业板材产品需求的增加——不再只是轶事，它们已成为我们市场中的结构性变化。

尽管我们在展望中保持谨慎，但今天的需求环境比我们年初预想的要强，我们相信通用工程越来越受益于推动我们投资组合其他领域增长的许多相同战略优势。最后，转向汽车，故事仍然是凯撒在有吸引力的应用中保持有序参与的情况，在这些应用中，凯撒拥有强大的竞争地位。尽管更广泛的汽车生产仍然受到消费者需求和行业生产计划波动的影响，但我们向轻型卡车和 SUV 平台供应的产品需求依然健康。

更重要的是，我们在过去几个季度讨论的投资和设施升级继续按计划推进，并得到长期客户承诺的支持。越来越明显的是，我们面前的机会比我们最初设想的要大。这些支持投资的产品在供应链中占据高度专业化的位置，质量和技术专长至关重要。

因此，我们继续将汽车视为未来增长的重要贡献者，也是业务长期盈利潜力的重要组成部分。在接下来的 12 到 15 个月内，我们将投资以支持对这些独特产品的持续需求。我们将保持之前提供的展望。Neil 将详细介绍这些要点，并逐步讲解与本季度相关的财务细节。

Neal West，执行副总裁兼首席财务官

谢谢你，Keith。大家早上好。我现在将转到第 10 页，概述我们的出货量和转换收入。第二季度的转换收入为 4.37 亿美元，比去年同期增加约 6300 万美元，增长 17%。详细查看我们的每个终端市场，航空航天和高强度转换收入总计为 1.36 亿美元，比去年增加约 900 万美元，增长 7%，主要由于出货量比去年增加了 2%。

正如 Keith 所提到的，商业航空航天生产在第二季度继续增强，OEM 的生产率提高。我们现在认为，去库存的过程在大多数产品中基本结束，除了某些板材产品，我们预计在接下来的几个季度中将继续去库存。这使我们能够利用商务喷气机、国防和航天终端市场应用中的强劲需求，以及来自半导体行业的强劲需求，利用我们的 Trentwood 产能预订额外的高附加值板材产品。

包装转换收入总计为 1.74 亿美元，同比增长约 4400 万美元，增长 34%，主要受益于向高附加值涂层产品的持续转变，这些产品每磅产生显著更高的转换收入。本季度的出货量比去年增加了 10%，反映出强劲的基础需求，因为我们继续将新的涂层生产线的利用率提升至约 80%，同时提高质量、认证更多涂层，并继续朝着客户期望的凯撒铝业服务一致性水平迈进。

第二季度的通用工程转化收入为 9600 万美元，同比增长约 1000 万美元，或 12%，出货量增长 7%。转化收入和出货量的同比增长反映了多个因素，包括多年来低库存水平的补货、针对半导体行业专门开发的半 K 板的需求增加、与关税相关的回流以及我们独特的质量、服务和 Kaiser Select 优势，这些都为支持销量增长和改善定价的有利市场环境做出了贡献。

最后，汽车转化收入为 3200 万美元，同比持平，出货量下降 11%，主要由于持续向更高附加值产品的转化，以及汽车行业面临的消费者融资成本高企和关税动态的挑战。然而，轻型卡车和 SUV 的需求，最符合我们的产品组合，仍在目标买家中保持良好。有关按最终市场应用划分的转化收入和出货量的更多细节，请参见本次演示的附录。

现在转到第 11 页。第二季度报告的营业收入为 1.34 亿美元，比去年同期的 3800 万美元增加了约 9600 万美元。在调整了 300 万美元的非经常性营业费用后，我们 2026 年第二季度的调整后营业收入为 1.37 亿美元，比去年同期的 3800 万美元增加了约 9900 万美元。第二季度报告的净收入约为 9700 万美元，或每稀释股净收入 5.72 美元，而去年同期的净收入为 2300 万美元，或每稀释股净收入 1.41 美元。

在调整了 400 万美元的净营业和非营业非经常性税前收益后，2026 年第二季度的调整后净收入为 9400 万美元，或每稀释股调整后净收入 5.53 美元。与去年同期的调整后净收入 2000 万美元，或每稀释股调整后净收入 1.21 美元相比有所增加。我们第二季度的有效税率为 23%，而 2025 年第二季度为 22%。对于 2026 年全年，我们继续预计在不考虑一次性项目的情况下，税率将在中 20% 范围内。

此外，我们现在预计 2026 年联邦、州和外国税的现金税支付将增加到 1400 万至 1800 万美元的范围，原因是我们的财务表现改善。现在转到第 12 页。第二季度的调整后 EBITDA 约为 1.66 亿美元，比去年同期增加了 9900 万美元。同比改善包括 4100 万美元的更高定价、出货量增加和产品组合改善。

剩余的 5800 万美元的改善主要反映了由于前所未有的金属价格市场动态所驱动的有利金属顺风。综合这些顺风反映了相对于我们对合金金属的对冲成本，库存消耗成本较低，以及正常情况下的废料价差、废料利用率改善和与去年同期相比约 1300 万美元的金属滞后收益。2026 年第二季度的总金属滞后收益为 2700 万美元。

我们的表现部分被某些较高的制造成本抵消，包括由于燃料价格上涨而导致的运输费用增加和与激励补偿相关的员工成本上升。值得注意的是，当我们结束 2026 年第二季度时，我们的金属库存加权平均成本大致与前瞻性铝中西部交易价格曲线每磅 2.45 美元相符。因此，我们不预计金属滞后顺风会持续，并假设下半年将出现更正常的废料价差和利用环境。

正如 Keith 所提到的，我们预计关键最终市场的强劲需求、包装最终市场向高附加值涂层产品的持续转型以及有利定价将是我们未来运营结果的关键驱动因素。我们仍然专注于提高运营效率，并利用我们最近的资本投资来支持持续的利润扩张。现在转到第 13 页，讨论我们的资产负债表和现金流。我们继续产生稳健的自由现金流，我们计算为经营现金流减去资本支出，第二季度为 3500 万美元。

尽管由于铝价上涨导致的更高营运资本需求，2026 年全年我们现在预计自由现金流将在 1.5 亿至 1.75 亿美元的范围内，具体取决于金属价格的波动及其对营运资本的影响。我们的资本支出在 2026 年第二季度总计 2400 万美元，全年我们继续预计资本支出将在 1.2 亿至 1.3 亿美元的范围内。我们强劲的现金状况使得总现金约为 5900 万美元，循环信贷额度的借款可用性约为 5.7 亿美元，增强了我们截至2026年6月30日的流动性状况至 6.28 亿美元。作为提醒，我们的高级票据利息成本固定为每年 5400 万美元，且到 2030 年之前没有到期债务。鉴于我们过去 12 个月的强劲 EBITDA 表现和现金状况，截至 2026 年第二季度末，我们的净债务杠杆比率改善至 2.1 倍，低于年末的 3.4 倍，并且现在符合我们目标范围的 2 到 2.5 倍。最后，在 7 月 13 日，我们宣布董事会宣告每普通股季度股息为 0.77 美元，表明我们对推动盈利增长和提升股东价值的长期战略的持续信心。

现在我将电话交回给 Keith，讨论我们的前景。Keith。

Keith Harvey，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢，Neil。现在转到第 15 页。综合考虑所有这些因素，我们继续相信凯撒铝业的市场定位非常优越。我们在过去几年所做的投资旨在捕捉我们今天所经历的市场环境类型，而我们越来越多地看到这些好处在整个投资组合中得到体现。我们大部分关键终端市场的需求持续增强。客户活动依然强劲，多个业务领域的订单已经延续到 2027 年。

重要的是，这并不是由任何单一市场驱动的。航空航天行业继续复苏并增长。包装行业正在实现我们转型的好处。在沃里克，通用工程越来越受益于稳固的结构性需求驱动因素，以及服务中心的补货，而汽车需求及随之而来的投资将为我们目标应用的未来增长提供支持。虽然我们预计下半年将包括金属相关项目的更典型贡献，以及更高的支出和季节性因素，但基础业务的表现超出了我们年初的预期。

因此，我们现在预计转换收入增长将接近我们之前沟通的 10% 至 15% 的高端，而 EBITDA 预计将同比增长 45% 至 55%。我们对凯撒铝业长期盈利能力的信心从未如此强烈。我们仍然是我们服务的所有市场中，特别是航空航天和高强度应用的北美首要供应商。今天，我们看到多个增长驱动因素在整个投资组合中同时增强。

投资正在发挥作用，需求正在增长，我们相信我们面前的机会远远超出 2026 年。至此，我们很高兴回答您的问题。

操作员

谢谢。如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按星号 2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等，我们将进行提问调查。我们的第一个问题来自摩根大通的 Bill Peterson。

请继续。

Bill Peterson，摩根大通分析师

早上好，Keith 和 Neil。季度执行得很好，感谢您提供的信息。考虑到第二季度，我认为这相对于预期是一个相当大的超出，可能不包括金属滞后。您能否提供一些关于季度中哪些方面显著好于预期的更多信息？感觉是广泛的，但如果您能按优先级列出季度中哪些方面好于预期，那将会很有帮助。

Keith Harvey，董事长、总裁兼首席执行官

当然。早上好，Bill，感谢您的提问。正如我们在很多评论中所说，这一切都是非常广泛的。Bill，我们看到运营中的吞吐量非常高。您知道，我提到我们不惜一切代价来满足季度的需求。我们投入了大量资源来满足各方面的需求。通用工程对我们来说是一个小惊喜，表现更强劲。尽管您知道，我们已经连续几个季度提到服务中心的库存水平达到了九年来的低点。

好吧，他们开始大幅增加库存。正如我们预测的那样，他们不仅是在为需求购买，还在努力补充库存，以满足不断上升的需求。我们将这一点与航空航天的复苏结合在一起。我们唯一能做的就是增加吞吐量，但延长交货时间。因此，正如我在这里所说的，令我们惊讶的是需求的复苏速度，以及我们不得不迅速调整交货时间，因为您知道，在这个时期，我们将始终把客户满意度放在首位。

您知道，包装的数字说明了一切。我们看到需求持续强劲。我相信这受到世界杯的推动，以及我们市场上典型的夏季增长。但哇，我们看到非常强劲的需求。此外，您知道，我们仍在进行我们的滚涂四的资格认证等，但我们在高附加值业务方面增加了显著的产量，正如预期的那样。因此，我们在这一方面取得了非常强劲的季度表现。现在，您知道，进入下半年的时候，我们仍然有非常强的预期和持续的业绩提升，但我们也有资格认证和一些需要解决的生产线问题。这就是为什么我们专注于今年的 80%。最后，我想说的是，尽管我们认为汽车业务会持平，并且我们限制了那里的产能，但我们看到需求在增加，尤其是在卡车和 SUV 方面，我们正在与客户合作，努力管理我们需要做的工作，以满足这一增长。

所以这是我们经历的一个时期。我们看到几乎每个市场、每个产品线的需求都很强劲，我们正在尽快提升产量以满足这些需求。

Bill Peterson，摩根大通分析师

谢谢您的解释。考虑到下半年的前景，以及单位 VAR 在所有细分市场都表现更好的背景下，如果我们反推出发货指引，这将意味着单位 VAR 在今年应该会下降，我想尝试将其与季节性因素进行调和。是否存在一些混合影响和计划停工？然后关于 EBITDA 指引的盈利能力，这也意味着未来的利润压力。

因此，如果你考虑剔除滞后因素后的利润率，利润率强劲，超过 30%。所以我们试图调和下半年的指导，既考虑单位 VAR，也考虑 EBITDA 的指导。

尼尔·韦斯特，执行副总裁兼首席财务官

是的，我们试图在这里提出的一些数字中解释这一点，假设我们在过去三四个季度中所经历的顺风，假设我们最终与市场持平，我们提出这个数字是因为我们真的不知道金属价格是否会继续上涨或进一步下跌。你知道，我们提到的金属的主要逆风实际上是在六月份发生的，Bill。

你知道，金属价格迅速下跌了大约 30 美分每磅，这实际上让第二季度的表现受到了一定影响。因此，我们并不假设这种情况会持续下去。通常情况下，我们在上半年会有大约 55% 到 60% 的总销售额，而下半年则相对较少。所以我们将这一点纳入考虑。我们在本季度暂停了一些重大维护工作，我们预计下半年会更为繁重。

我们必须保持这些资产的良好状态，以满足日益增长的需求。因此，我们将这一点纳入我们的展望中。VAR 方面，我们下半年的运输天数会减少。因此，我们实际上并不预期在这一期间会有日常需求或实际需求的下降。只是我们参与的运输天数减少，以及计划中的停工和我们通常在下半年进行的重大维护。因此，这一切都考虑在内。

所以我们已经完成了上半年的交付，并将下半年的预期与我提到的所有要点结合在一起，这就是推动我们年度展望的原因。

比尔·彼得森，摩根大通分析师

关于盈利能力放缓、EBITDA 放缓，有什么需要特别指出的吗？感谢你回答这些问题。

尼尔·韦斯特，执行副总裁兼首席财务官

实际上，去除一些金属顺风的影响。我们并不认为每单位的减少会发生。基本上是金属成分和与一些维护及停工相关的额外成本，以及运输天数的减少。否则，需求依然强劲。正如我提到的，我们在 2027 年第一季度的一些产品上，主要与板材产品、航空航天和高强度相关产品有关。

因此，这一展望依然强劲，继续高于我们的预期。你知道，正如你所想象的，我们现在正在考虑如何继续卓越。我们的预期是，我们将在年初重新设定合同，以期获得更好的利润改善。我们预计 GE 的需求将继续上升，这总是给我们带来利润增长的机会。我们能够在箭头、GE 以及 GE 半导体之间进行调整——我们保留了真正转变或调整业务的机会，以便在那些利润最好的地方获得收益。

因此，除了金属展望外，我们在下半年计划的更高支出方面没有变化，这与我们在年初所看到的情况一致。

比尔·彼得森，摩根大通分析师

感谢你提供的所有信息。我会传达给其他人。谢谢。

基思·哈维，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢，比尔。

尼尔·韦斯特，执行副总裁兼首席财务官

谢谢，比尔。

操作员

提醒一下，如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1。我们的下一个问题来自 KeyBanc Capital Markets 的塞缪尔·麦金利。请继续。

塞缪尔·麦金利，KeyBanc Capital Markets 分析师

早上好，大家，恭喜你们取得了出色的季度业绩。

基思·哈维，董事长、总裁兼首席执行官

非常感谢。

尼尔·韦斯特，执行副总裁兼首席财务官

早上好。

塞缪尔·麦金利，KeyBanc Capital Markets 分析师

上个季度你们讨论了在沃里克你们所保持的高质量标准。演示文稿提到我们四号涂层线的质量正在改善。第二季度有什么改善，哪些方面仍需改进？

基思·哈维，董事长、总裁兼首席执行官

当然。谢谢。改善的方面是产量在增加，特别是在新的涂层线方面。但我们所有的其他涂层线在本季度的表现也非常好。因此，我们在第二季度的产出非常出色。我们继续进行资格认证——与新客户、新涂层的资格认证。因此，我们在这一领域取得了很大进展。我的意思是，我们仍然在设备和一些设计上遇到一些问题，我们会继续努力，这也是我们对今年的预期。

我可以告诉你，这个过程非常缓慢。从我的角度来看，我希望交付表现超过 90%，但我们开始看到交付表现有所提升。我们有几周的交付率超过 70% 并在改善，我的目标是 90%。因此，我们正在朝着达到这些水平的方向努力，以满足客户的需求以及我们为这个业务签订的新合同。所以我非常满意。我的意思是，你知道，我们——山姆，我们在 2024 年讨论过这个问题。

人们在问我们在这个业务中看到的变化是什么，以及这些变化为我们提供了什么潜力？我们给出了一个展望——我们预计在开始实施我们的战略时，实际上我们曾表示，当我们全面实施我们的战略时，整个实体的改善将达到 300 到 400 个基点。从我们在沃里克所做的战略调整来看，我可以告诉你，我们已经达到了这个范围的下限，当前的状况就是如此。

而且我们仍在努力实现该工厂的全面利用。因此，我相信仅凭这一战略，我们实际上将超出这一展望。所以我认为——我觉得更坚定的是，这一战略正在奏效，需求只会增加，我们在 2021 年收购沃里克时所开始的工作，我们真的处于一个良好的位置来利用这一点。

Samuel McKinley，KeyBanc Capital Markets 的分析师

好的，谢谢你，Keith。这很有帮助。在纸张和包装方面——你知道，包装的上半年转换收入同比增长了近 30%。随着你们继续增加更丰富的涂层混合并改善卷涂线的产品质量，是否有任何理由不期待包装转换收入在下半年继续改善，而不是你们在第二季度发布的数字？

Keith Harvey，董事长、总裁兼首席执行官

没有。没有理由认为它不会继续改善。

Samuel McKinley，KeyBanc Capital Markets 的分析师

谢谢。

Keith Harvey，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢。

操作员

目前没有进一步的问题。我想把电话交还给 Keith Harvey 进行结束语。

Keith Harvey，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢你，Sherry。

感谢大家今天对凯撒铝业的关注和支持。这家历史悠久的公司的男男女女们努力工作，成功执行了我们公司长期以来一致且成功的战略，为此我非常感激。我们期待在十月份讨论我们的持续进展，当时我们将回顾我们的第三季度业绩。祝大家有美好的一天。

操作员

谢谢。这将结束今天的会议。您可以在此时断开连接，感谢您的参与。

免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在本次通话日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。