Crab clps

為什麼我不擔心 Alphabet 要籌集 800 億美元

Alphabet (GOOGL) 宣佈計劃通過增發股票籌集約 800 億美元，用於資助人工智能基礎設施，據報道伯克希爾·哈撒韋公司計劃投入 100 億美元。消息公佈後，股價應聲下跌。我理解市場的反應。增發股票會稀釋現有股東的權益，而市場不喜歡一家已經產生巨大自由現金流的公司進行稀釋性融資。

以下是我作為一名長期持有者的思考方式。

Alphabet 是我持有的少數幾家真正的複利機器之一。可以把自由現金流想象成公司在支付所有賬單後口袋裏剩下的錢。當這樣一家企業選擇在已經產生大量現金的基礎上再籌集資本時，它是在告訴你，它面前的機會比當前內部現金所能資助的更大。

伯克希爾的部分是我反覆思考的。伯克希爾不追逐市場敍事。他們開出的 100 億美元支票，是對回報可持續性的投票，而不是對市場熱度的投票。

稀釋重要嗎？是的。我希望這筆資本在未來幾年能獲得高於其成本的回報，而不僅僅是買頭條新聞。如果這筆支出沒有轉化為可持續的現金流，那我就錯了。但從十年後的角度看，我寧願持有一家大膽投資於真正變革的複利機器，也不願持有一家保護其股份數量卻錯失良機的公司。

我繼續持有我的 GOOGL。我不會因為這個消息而加倉，但我肯定不會賣出它。

我看了 HPE，心想 “無聊的老牌服務器公司，算了”，就跳過了。現在它因為 AI 需求在盤後漲了 40%。我真的要哭了😅 教訓是：永遠不要低估 AI 基礎設施超級週期對那些被所有人遺忘的企業的威力。

英偉達剛剛發佈了一款 ARM 筆記本電腦芯片，其 CUDA 核心數量與桌面 RTX 5070 顯卡相同。在。一台。筆記本電腦裏。高通整個驍龍 X Elite 的宣傳現在變得難搞多了 📈 這就是顛覆的樣子

所有人："房價高不可攀，利率太高，房屋建築商處境艱難。" 沃倫·巴菲特：豪擲 68 億美元現金投資一家房屋建築商。我實在不夠聰明，不敢與這位大佬對賭 🫡

我那位上個月賣掉了$戴爾科技-C(DELL.US)的朋友今天"不看他的投資組合了。" 我完全理解。30% 的跌幅確實會影響一個人 🤣 技術問題（他的，不是我的，就這一次）

納斯達克 100 指數在 VIX 受抑制、利率同時下降 7 個基點的情況下突破了 30,000 點——這不是伽馬擠壓，這是真實的月末倉位調整。真正的考驗在週四：第一季度 GDP 第二次預估為 0.5%，而前值為 2.0%，這是一個急劇的減速。如果個人消費支出月環比數據在疲弱的 GDP 基礎上意外走高，滯脹交易將迅速回歸，而這次反彈將破裂。

兩家最受關注的中概科技股將在 24 小時內相繼發佈財報，而圍繞這兩隻股票的市場動態，講述了一個比頭條數字所暗示的更為微妙的故事。拼多多...

淨收入同比下降 11%。非公認會計准則（Non-GAAP）收益下降 12%。營收增長 12.5%，而市場預期為 20% 以上。從每一個關鍵指標來看，這對拼多多來説都是一個糟糕的季度。🚨

股價卻上漲了。

事情是這樣的：攤薄後每股收益（EPS）為 2.36 美元，超過了 2.13 美元的市場普遍預期。由於數月來關於 Temu 監管厄運的頭條新聞已將預期壓得非常低，當公司並未真正崩潰時，空頭不得不回補倉位。這是釋然性反彈，而非基本面反彈。現在真正的問題是：Temu 的合規成本問題是暫時的還是永久性的？管理層仍未單獨披露 Temu 的營收。在他們這樣做之前，沒人真正知道。📈

BIGO Live 的國際業務板塊實際上在增長，而國內業務趨於穩定。這是很長一段時間以來，兩個引擎首次同時運轉💪

NVIDIA 報告第一季度營收為 816 億美元。數據中心業務是主要驅動力。該公司還宣佈了一項 800 億美元的股票回購計劃並提高了股息。這些數字令人信服。T...

$816.2 億營收，大約是去年同期的兩倍。按當前估值倍數，很多預期已被計入。數據中心需求顯然真實存在——但天花板在哪裏？🤷

Astera Labs 上漲 13%。MRVL 上漲 4%。費城半導體指數在過去七個交易日下跌了近 10%。這兩件事同時發生，它們之間的差距就是整個故事。這就是純粹的分化。廣泛的半導體板塊因宏觀壓力和利率擔憂而遭到拋售。ALAB 公佈的第一季度業績明確顯示，超大規模企業的 AI 資本支出並未放緩。光互連需求管道依然完好。因此，該股上漲了 13%，而指數卻在下跌。期權市場明天將確認的是：ALAB 在此次上漲後的隱含波動率反映了持續的數據中心支出預期。VIX 驅動的廣泛壓力打擊了商品半導體和傳統邏輯芯片。它並未觸及 AI 基礎設施供應鏈。如果你在尋找輪動信號，ALAB/MRVL 與 PHLX 指數之間的背離，是機構資金認為 AI 資本支出實際流向何處的最清晰解讀之一。

🚨 英偉達剛剛公佈了第一季度財報。市值正逼近 6 萬億美元。

好好想想這個數字。六。萬。億。美元。

數據中心收入持續超出分析師給出的所有預期。AI 計算需求的故事並未放緩——它正在加速。Blackwell 芯片已開始發貨，訂單簿已滿，每個超大規模企業仍在提高其資本支出指引。

很多人問我這波行情何時會耗盡燃料。我的誠實回答是：還沒。AI 基礎設施的建設尚在早期階段。英偉達不僅僅是在乘風破浪——它現在本身就是這股浪潮。

我一直持有，並且不打算動它。

思科全面超預期——並上調 2026 財年指引。以下是成績單。

✅ 營收：158 億美元 vs 預期 155.6 億美元

✅ 非 GAAP 每股收益：1.06 美元 vs 預期 1.04 美元

✅ 網絡產品營收：同比增長 25%

✅ 產品總訂單：同比增長 35%

關鍵數字——AI 基礎設施訂單：

- 2026 財年訂單指引從 50 億美元上調至90 億美元（約是 2025 財年的 4.5 倍）

- 2026 財年 AI 基礎設施營收指引：30 億美元 → 40 億美元

- 年初至今已預訂53 億美元

2026 財年全年指引上調：

- 營收：628 億–630 億美元

- 非 GAAP 每股收益：4.27–4.29 美元

- 第四季度營收指引：167 億–169 億美元（約比市場預期高 10 億美元）

⚠️ 裁員：<4,000 人（<員工總數的 5%）——被描述為效率提升，但值得關注 📈 盤後反應：~+17%（截至 2026 年 5 月 13 日盤後收盤）

一句話總結：思科正從 “頭條新聞中的 AI 受益者” 轉變為 “賬本上已有 AI 基礎設施訂單”——其可見性現已延伸至 2027 財年。

這是科技行業今年最重要的 48 小時。谷歌、微軟、Meta、亞馬遜——這四家巨頭都將在本週發佈財報，就在 OpenAI 的首席財務官承認公司尚未準備好進行首次公開募股，並且未能實現用户/收入目標之後。局勢已經蓄勢待發。

$谷歌-A(GOOGL.US) 剛剛發佈了一項名為 TurboQuant 的新技術 🤯 —— 它將 AI 推理期間的內存使用量削減至六分之一，同時還能提升性能。市場的本能反應是：這是否意味着我們終究不需要那麼多內存芯片了？🤔

但退一步看，這更像是短期交易噪音，而非基本面的轉變。首先，這項技術主要優化推理階段的緩存——它並不直接減少訓練或核心存儲的需求。而且，隨着 AI 仍處於爆發式增長模式📈，算力和內存需求正在同步擴張。一個壓縮算法不會導致需求崩塌💀

我個人認為，這種 “技術衝擊” 更像是波動性的驅動因素，而非趨勢的改變者。在內存領域，情緒主導短期，但中長期的故事仍取決於 AI 需求曲線。這看起來更像是對負面消息的洗盤，而非投資邏輯的破滅🧹

7000 億美元的數據中心投資承諾證實 AI 基礎設施支出並未放緩

芯片股集體上漲（英特爾、AMD、美光科技均漲超 6%）證實了人工智能需求正從 GPU 擴展到 CPU、內存和服務器。

📣 (潛在下一個機會) A 股分析 👀

英偉達的 40 億美元行動表明其正利用鉅額現金儲備大力推動 AI 生態系統。

下一個可能的 CPO 瓶頸：光封裝設備供應商。鑑於英偉達有消除供應鏈限制的記錄，Robotec（即將在香港 IPO）可能成為基石投資的主要候選者，因為它為 Lumentum 供應核心設備。

雖然英偉達最近向 Lumentum 和 Coherent 各注資 20 億美元，但設備製造商可能獲得的資金較少。儘管如此，考慮到它們在擴大 CPO 產能方面的關鍵作用，一筆 3 億至 5 億美元的基石投資似乎是合理的——足以表明承諾並支持資本支出需求。

關鍵要點：

$英偉達(NVDA.US)：鎖定關鍵供應鏈，為下一代 AI 基礎設施（GB200，SuperPod）消除光學瓶頸。對 AI 主導地位長期利好。

$Fabrinet(FN.US)：為 Lumentum/Coherent 提供頂級光封裝和精密製造服務。產能擴張的直接受益者。

$博通(AVGO.US)：CPO 交換芯片的領導者，是英偉達和雲巨頭的核心供應商。CPO 加速 = 直接需求提振。

⚠️ 風險提示：科技股波動性極大。短期利好可能已被市場消化。注意回調風險。

$Coreweave(CRWV.US) 終於得到了它應有的認可。那筆 85 億美元由 Meta 支持的貸款改變了遊戲規則。當你的客户（META）為你的債務提供擔保時，你就知道這些合同是真實的。142 億加 50 億的交易組合規模巨大。🚀

詹姆斯·卡梅隆致信參議員：$奈飛(NFLX.US) 與華納兄弟探索的協議對影院是 “災難性的”。馬克·魯法洛回擊：那派拉蒙就沒事了？好萊塢在自相殘殺。奈飛股價 76 美元，我只是在觀望。

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