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許多人昨天都在預測 “黑色星期一”，但最終並未發生。這證明了雖然統計數據可用於衡量和預測未來，但從不準確。時代在變，股市越來越難以預測，呈現出短暫而劇烈的波動和下跌。

中國三季度 GDP 表現相對強勁，超出預期，為中國市場帶來了一些希望。與此同時，美股今晚有望收高，在上週五糟糕的收盤後出現小幅反彈。

隨着 Coreweave 的看跌情緒蔓延，Neocloud 股票持續下跌，其他 AI、芯片和數據中心股也陷入恐慌。Iren 今日因融資成本擔憂再跌 8%。這是買入機會還是應避開這種不確定性？

$IREN(IREN.US)

背景：在 Gartner 警告超過 80% 的新雲提供商可能在 2030 年前停止獨立運營、CoreWeave 債券收益率飆升以及市場對美聯儲加息的預期升温之際，IREN 股價承壓。Gartner 在週三發佈的一份報告中表示，AI 提供商在 2026 年用於 AI 基礎設施的支出預計將接近 1 萬億美元，到 2030 年還將額外支出約 6 萬億美元。報告指出，到 2030 年，與數據中心相關的 AI 收入僅將達到約 3.6 萬億美元，遠低於其所説的覆蓋支出、融資成本和 12% 資本回報率所需的約 8.5 萬億美元。因此，Gartner 表示，超過 3.5 萬億美元的 AI 基礎設施支出可能面臨減值，成本壓力以及缺乏差異化的商業模式將迫使超過 80% 的新雲提供商停止獨立運營。Gartner 高級總監分析師 Will Sommer 表示：“企業端和消費端的 AI 收入將不足以支持在此期間所有計劃中的 AI 資本支出實現盈利回報。”

我的交易：我目前目標價在 20 美元中段，以便攤薄成本。我仍然相信未來幾年股價會上漲，所有這些噪音只是嚇唬人們提前賣出。

要點：9 月消費者物價同比上漲 3.7%，高於經濟學家預期的 3.6%，核心通脹率上升 2.6%，高於預期的 2.5%。本月美聯儲加息的概率從前一天的 22% 躍升至 44%，這增加了新雲提供商為購買 GPU 和建設數據中心而借債的成本。@船长的宝藏

由於 CPI 數據高於預期，10 月加息的概率重新回升，市場對此反應消極。昨晚和今天幾乎所有主要市場均開始拋售，令那些持有光學板塊股票（該板塊此前已面臨下行壓力）的投資者進一步承壓。

$摩根大通(JPM.US)

背景：多元化銀行和資本市場集團摩根大通（JPMorgan Chase）昨日在財報中披露，其投資證券業務錄得 6.58 億美元虧損。該筆費用使每股收益減少 0.18 美元。雖然這影響了整體業績，但更大的問題在於，該銀行核心業務能持續產生多少盈利能力。第三季度淨利潤總計 153.1 億美元，稀釋後每股收益為 5.57 美元。管理收入增長 8% 至 509.1 億美元，而資產與財富管理業務帶來了 2630 億美元的淨客户資產流入。這些都是可觀的數字。然而，據路透社報道，由於承銷和固定收益交易表現疲軟，利潤低於預期。廣泛的業務版圖賦予了摩根大通多個引擎，但投資者仍期望它們都能發揮應有的作用。

我的交易： earnings 尚可，儘管與之前的財報相比，結果略顯平淡。儘管如此，我將繼續持有，因為它是美國最具韌性的傳統銀行之一，甚至可能是最穩健的。

要點：只要這些資產保持投資狀態，財富流入可能支持未來的手續費收入。如果資本市場活動失去動力，貸款和存款也至關重要。摩根大通擁有吸收營收下滑的規模優勢。在當前價格下，投資者需要這種規模轉化為持續的盈利增長。目前大多數分析師仍將摩根大通評級為 “買入”。@Captain's Treasure

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我認為總體通脹率將略有上升，但幅度不會太大。核心 CPI 也將上漲 0.2%

光模塊板塊公司均因博通 CEO 關於重心在於資本而非芯片的言論而下跌。還有其他人正在趁板塊疲軟抄底嗎？還是在等待進一步下跌以獲得更好的估值評級？

摩根大通明天盤前公佈財報，我已全倉押注。摩根大通一直是美國銀行業的標杆，與高盛等其他知名銀行並列，其最新業績能讓我們對加息和利潤率壓力後的銀行業前景有個大致瞭解。

$IREN(IREN.US)

背景：據 The Information 報道，AI 計算和新雲提供商 IREN (IREN) 與 AI 巨頭 Anthropic 敲定了一份多年期 AI 雲服務協議，推動其股價在盤後交易中上漲 8.75%，領漲美國算力板塊。IREN 與 Anthropic 簽訂的這份多年雲計算協議，為 Anthropic 自身的 IPO 和公開市場估值提供了重大利好。除了依賴亞馬遜 (AMZN) 和谷歌 (GOOG) 等超大規模公有云外，引入 IREN 使 Anthropic 能夠以更靈活、更具成本效益的方式鎖定大規模 GPU 集羣，確保其在 IPO 前後的業務增長不會因算力短缺而停滯。

我的交易：近期對 IREN 關注不多，但今天看到了這一積極進展。我的倉位沒有大變化，繼續持有，因為我在打長線。如果股價跌破 30 美元，我會考慮加倉。

要點：從運營成本角度來看，租賃像 IREN 這樣擁有自有電力供應和數據中心的新雲算力，有助於控制龐大的研發和運營支出。公開市場投資者在評估這家 AI 獨角獸的 IPO 時，最關注的是其減虧情況和毛利率。隨着 IREN 努力盡快實現盈利，這一合作也可能成為其做多理由。@Captain's Treasure

今天新加坡房地產信託基金隨星展銀行和大華銀行小幅下跌，而華僑銀行似乎趨於穩定。我預計美國市場在昨日回調後會有小幅上漲，但在週末到來之前應該不會有太大的意外。特朗普聲稱在中期選舉期間不攻擊伊朗，這一點需要密切關注

我個人認為新加坡銀行股的拋售潮已經過度了。回調本就在預期之中，但這次卻波及了整個海峽時報指數（STI）。此外，花旗銀行的分析師也並非每次都能給出準確的判斷。而這正是分析師工作的艱難之處。進行分析並做出預測是一項挑戰，因為當實際情況與預測完全相反時，你的信譽也會隨之下降。

$摩根大通(JPM.US)

背景：摩根大通（JPM）的 Chase for Business 業務正在向符合條件的商業銀行業務客户擴展服務，該公司於週三表示，將在企業客户已通過 Chase 管理的銀行業務和支付活動中增加由 Gusto 支持的 Chase Payroll（工資單服務）。最近的 Chase 研究表明，89% 的小企業主表示，在用於商業銀行業務和支付的同一平台上管理工資單將非常有價值。Chase Payroll 是該銀行日益增長的高附加值服務系列中的最新一項，其中包括 Business Credit Journey、Customer Insights 和 Invoicing 等解決方案。

我的交易：這是最適合長期持有以複利增長和獲取股息的傳統銀行股之一。我計劃在股價低於 300 美元時加倉。

要點：這一舉措凸顯了小型銀行業務客户的重要性，即便對於美國按資產規模計算最大的銀行也是如此。@Captain's Treasure

英偉達近期持續走高，上漲動能強勁，這對於一家我認為仍被低估且不受青睞的頂級芯片和 AI 公司來説令人耳目一新。我將密切關注這一動能能否維持，以及它最終能否突破阻力位。

$微軟(MSFT.US)

背景：微軟正將其 Copilot 戰略推進為更廣泛的 AI 平台，以在需求激增的背景下推動 Azure 和 Microsoft 365 的收入增長。Jim Cramer 和分析師們強調，微軟作為領先的 AI 公司，能夠通過強勁的產品勢頭抵消不斷上升的利率壓力。該公司正在大幅擴大其數據中心基礎設施和計算能力，以支持其多模型 AI 擴張和不斷增加的資本支出。Oppenheimer 分析師 Brian Schwartz 表示，微軟最新的 Copilot 戰略將該產品的角色從聊天機器人轉變為他所謂的 “AI 操作系統”。這一轉變有望提升 Azure 和 Microsoft 365 的用户參與度、留存率和變現能力。他將微軟的目標價從 515 美元上調至 570 美元，並將其列為首選股票。

我的交易：持續積累並持有微軟——過去六個月的回調與等待，從長遠來看是值得的。

要點：Azure 的增長率處於 40% 出頭的低位區間，而微軟指引本季度增長率將加速至 40% 中高位區間。對於一個規模已超千億美元的業務而言，毛利率逼近 50% 將支撐更高的估值。@船长的宝藏