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我個人認為，大型機構投資者從年初開始就一直在積極打壓 SaaS 股票，而 AI 的興起加劇了人們對潛在 “SaaSpocalypse” 的擔憂。因此，儘管基本面依然強勁，許多高質量的 SaaS 公司股價跌幅仍超過 40%。

如今，AI 和半導體的漲勢已經成熟，資金似乎正在回流到基本面強勁的軟件股。隨着市場重新聚焦於可持續增長、盈利能力和經常性收入模式，像$現在服務(NOW.US)和$賽富時(CRM.US)這樣的公司正重新獲得投資者的關注。

$甲骨文(ORCL.US)

由於對數據保護、合規性和治理的嚴格要求，AI 智能體不太可能取代 CRM 系統成為核心企業應用。成熟的 CRM 平台已經提供了管理這些問題的可信結構。相反，AI 更有可能通過自動化和智能洞察來增強 CRM 能力。市場擔憂可能被誇大了，因為真正的價值在於增強，而非替代。$賽富時(CRM.US)