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1120 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、美國 9 月非農今晚即將出爐，這是美國勞工統計局自 9 月發佈 8 月數據後首次發佈月度就業報告，可填補此前政府停擺造成的官方就業數據缺口。市場普遍預計 9 月新增非農就業 5.4 萬人，失業率維持 4.3%，但該數據滯後性明顯，且美國勞工統計局已明確不會發布 10 月非農報告。2、有外媒報道稱 “中國正考慮出新的房地產刺激政策”，今日地產股盤中異動...

GraniteShares 2x Long AMD Daily ETF

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美國 9 月非農今夜揭曉；房地產 “小作文” 突襲拉昇 ｜今日重要消息回顧

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04335

1023 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、昨日晚間，國家新聞出版署公佈 2025 年 10 月份國產網絡遊戲審批信息，合計發放 166 個版號，包括 159 款國產網絡遊戲獲版號，7 款進口網絡遊戲獲版號。10 月獲批版號數量維持在較高水平。🐬 個股 1、$京東(JD.US) 據京東應用程序，京東聯合寧德時代、廣汽集團推出的 “國民好車” 車型名稱官宣，新車命名為 “埃安 UT super”，該車定位純電小型車...

Alibaba HK SDR 5to1

Xiaomi HK SDR 2to1

JD HK SDR 10to1

INTEL-T

京東 “國民好車” 拍出天價；阿里夸克 AI 眼鏡臨近預售｜今日重要消息回顧

嗶哩嗶哩-W

亞馬遜

中國移動

奈飛

可口可樂

嗶哩嗶哩

中國移動-R

亞馬遜每日 2 倍做多 ETF - Direxion

標普 500 純成長ETF - Invesco

1021 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、美國總統特朗普和澳洲總理阿爾巴尼斯在白宮簽署了一項關鍵礦產協議，核心包含雙方半年內各投 10 億美元支持採礦與加工項目、設立價格底線機制，並引入日本間接參與，重點覆蓋稀土、鎵、石墨等資源，旨在抗衡中國在稀有金屬領域的影響力。此舉是西方重構資源供應鏈的關鍵落子，試圖破解中國在冶煉加工環節的主導優勢。但澳大利亞加工技術短板與高成本問題短期難解決...

遊戲催動嗶哩嗶哩大漲；亞馬遜 AWS 服務遭遇大規模中斷｜今日重要消息回顧

財報

紀要

中國石油化工股份

PROS控股

中國石化

零跑汽車

蔚來-SW

小鵬汽車-W

理想汽車-W

極氪

比亞迪股份

蔚來汽車

小鵬汽車

理想汽車

比亞迪股份-R

HYDD

比亞迪

比亞迪(ADR)

以下是海豚投研整理的關於寧德時代 3Q25 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《全面拉產能！寧王終於熬出頭了？》一. 財報核心信息回顧二、財報電話會詳細內容 2.1、管理層陳述 1. 產能國內：山東濟寧（僅濟寧基地...

BYD HK SDR 10to1

寧德時代（紀要）：需求都很好、賺錢不靠漲價

2025 年 10 月 20 日晚，$寧德時代(300750.SZ) 公佈 2025 年第三季度業績，來看重點：1）收入端似乎顯著不及預期？三季度$寧德時代(03750.HK) 的營業收入 1042 億，彭博上的市場一致預期超 1200 億，實際收入相比市場預期又低出 10% 以上。但海豚君根據測算，一方面可能是寧王產品沒有隨碳酸鋰等原材料漲價而漲價；另一方面很可能是因為當下隨着儲能在出貨中佔比提升...

全面拉產能！寧王終於熬出頭了？

寧德時代火線速讀：三季度看起來非常擰巴，顯然由於公司不提供收入指引，但會指引利潤範圍。結果是三季度收入遠遠低於市場預期，而利潤基本正中預期。收入角度，公司已經不是第一次低於市場預期了，而市場預期背後隱含的是 7 月份以來碳酸鋰等電池原材料漲價，應該會帶動寧王出貨單價提高，同時國內動力電池出貨量三季度還有同比 36% 的高增，市場期待寧王能夠跟上市場的增長。但實際情況來看，寧王二季度降價拉貨之後，三季度在行業有通脹趨勢的情況下，更多是通過維持價格，最終雖然總收入不夠，單瓦利潤維持，總利潤保持住了。由於當前市場而言，其實更樂見寧王保住市佔。從這個角度來看，這個業績不算利空，只能説是預期中的結果。但這裏有幾個比較好的產業和寧王本身向好的信號：a. 碳酸鋰價格迴歸，公司資產減值相比收入持續維穩在低位；b. 公司合同減值也在減少，隱約包含着行業供給側出清過程即將見到黎明；c. 存貨在拉新高，考慮到公司存貨結構中以在途和產成品為主，當下的產能利用率又較高，存貨隱含的收入確定性高。也就是説，雖然三季度的收入沒有預期中的高，但經營向好的信號，再加上公司拉高 2026 年的排產指引到 1Twh。行業整體趨勢已經向好，寧王作為行業的龍頭老大，紅利自然吃夠。$寧德時代(300750.SZ)$寧德時代(03750.HK)

台積電

海康威視

PHUN

特朗普媒體科技集團

ABTC

DJTWW

1020 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、特朗普在最新的採訪中，繼續釋放緩和信號，並且暗示，大門仍敞開着。此外，據媒體報道，特朗普政府正在低調地放鬆多項關税政策。此番表態短期緩解了市場對貿易摩擦升級的擔憂，有望提振風險資產情緒。但需警惕其策略反覆性，相關進展需觀察後續落地細則與執行連續性。2、國家統計局發佈數據顯示，2025 年前三季度國內生產總值 101.5 萬億元，按不變價格計算...

Phunware

American Bitcoin

Trump Media & Tech - CW28

英偉達 Blackwell 芯片即將在美國量產；關税温和信號繼續釋放｜今日重要消息回顧

摩根士丹利

美光科技

中國中免

嘉信理財

2 倍做多白銀 ETF - ProShares

白銀信託 ETF - iShares

金融業 ETF - SPDR

聯想集團

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聯想集團(ADR)

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MS-Q

SCHW-J

1017 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、兩家美國區域性銀行因貸款欺詐、壞賬問題股價暴跌，區域銀行指數創 4 月以來最差表現，避險情緒推升美債、黃金價格。事件印證信貸市場潛在風險，市場對 “更多風險點” 的擔憂將壓制金融股情緒，同時強化對美聯儲維持寬鬆的期待。🐬 個股 1、$美光科技(MU.US) 美光科技美股夜盤短線下跌，消息面上，據稱美光將停止向中國數據中心銷售服務器芯片...

SCHWAB(CHARLES)CORP 5.95% DEP SHS REP 1/40 NON CUM PERP PF D

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

SCHWAB(CHARLES)CORP 4.450% DEP SHS REP 1/40TH N-CUM PFD SERJ

美光將停止向中國數據中心銷售服務器芯片；Meta 擬融資 300 億美元建數據中心｜今日重要消息回顧

新能源汽車

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

每年底，中國汽車新能源政策都是牽動市場神經一個關鍵看點。關鍵政策主要涵蓋了舊報廢/舊換新的補貼政策，以及購置減免政策。其中，新能車的購置税減免不涉及地方差異，理解成本低，用户感知最為明顯。而按照原本的減免路線規劃，24-25 年保持減免，但減免額單車不超 3 萬；進入 26 年開始，新能車開始全面徵税，只是力度上是減半徵收，也就是購車時 10% 的車輛增值税。購置税減半徵收是預期內的...

汽車減税門檻重新出牌，比亞迪又被暴擊了？

0919 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業🐬 個股 1、$理想汽車(LI.US) $寧德時代(03750.HK) 寧德時代與理想汽車達成全面戰略合作，雙方簽署五年期戰略協議，雙方將在電池安全、超充技術等方面展開深度合作，攜手拓展國內外業務，共同推動電池技術創新和全球化佈局。有望助力理想汽車產品在續航能力、充電速率以及安全性等關鍵指標上實現飛躍，增強產品在市場中的競爭力...

雙強聯動！理想汽車牽手寧德時代；英偉達聯姻 Intel｜今日重要消息回顧

《大行》里昂重申寧德時代「高度確信跑贏大市」評級  明年前景向好