水和軟飲料

農夫山泉

紀要

以下為海豚君整理的$農夫山泉(09633.HK) FY2025 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《農夫山泉：防禦轉進攻，“水茅” 強勢狂飆！》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報：董事會建議派發 2025 年度末期現金股息每股人民幣 0.99 元，共計約 111.34 億元，分紅率維持約 70% 水平，股息同比增長 30.9%。2. 業績目標：2026 年公司以雙位數收入增長為目標...

農夫山泉（紀要）：目前沒有漲價計劃，仍以雙位數增長為目標

財報

包裝水業務經營利潤率創新高

農夫山泉：防禦轉進攻，“水茅” 強勢狂飆！

以下為海豚投研整理的農夫山泉 2025 年二季度財報電話會紀要，財報解讀請移步《農夫山泉：綠瓶退場，紅瓶上位，“水茅” 捲土重來！》

農夫山泉（紀要）： 核心產品登錄香港市場，邁出國際化重要一步

北京時間 8 月 26 日下午，農夫山泉（9633.HK）發佈了 2025 年 H1 業績，隨着上半年輿論影響逐步消退，農夫重新加大了紅瓶水的推廣力度，並減少了綠瓶水的補貼，帶動公司整體業績全面回暖，超出市場預期，是一份不錯的業績。

農夫山泉：綠瓶退場，紅瓶上位，“水茅” 捲土重來！

農夫山泉 25H1 火線速讀：隨着上半年輿論影響逐步消退，農夫重新加大了紅瓶水的推廣力度，並減少了綠瓶水的補貼，帶動公司整體業績全面回暖，是一份非常不錯的業績。 1、包裝水業務：伴隨輿論影響的減弱，25H1 包裝水業務實現營收 94.4 億元，同比增長 10.7%，經過連續兩個財報下滑後包裝水業務重新恢復正增長。 此外，伴隨紅瓶水佔比的提升，包裝水業務的經營利潤率重新提升至 35%，基本回到了輿論影響前的水平。 2、茶飲業務：茶飲實現營收 100.9 億元，同比增長 20%。海豚君推測核心在於 4 月份公司針對無糖茶大單品東方樹葉推出的 “一元樂享” 活動，有效提升了消費者的復購率，帶動無糖茶放量高增。 此外，伴隨經營槓桿的釋放，更為亮眼的地方在於茶飲業務的經營利潤率拉高 4pct 達到 48%，創歷史新高。 3、功能飲料&amp;果汁業務：功能飲料和果汁業務作為農夫相對弱勢的板塊，上半年得益於電解質水力量帝以及新品 17.5°NFC 橙汁的快速鋪貨，表現也紛紛超出市場預期，經營利潤率創新高。 4、銷售費用率明顯下降：由於公司上半年明顯減少了綠瓶水的補貼，疊加費用投放更加精準，銷售費用率下滑 2.8pct 達到 19.6%，管理費用率保持穩定，最終公司實現淨利率 22.1%，超出市場預期。$農夫山泉(09633.HK)

農夫山泉通過穩住經銷體系價格秩序保障公司健康發展

農夫山泉海口水源地工廠正式投產

海通國際上調農夫山泉目標價至 59.8 港元

招銀國際上調農夫山泉目標價至 60.88 港元

農夫山泉財報：茶飲料業務成第一大板塊

傑富瑞將農夫山泉目標價上調至 50.50 港元

里昂上調農夫山泉目標價至 59.6 元

瑞銀上調農夫山泉目標價維持沽售評級

德意志銀行上調農夫山泉目標股價

農夫山泉轉進攻策略股價強勢上漲

中金維持農夫山泉目標價與跑贏行業評級

農夫山泉在 3 月 24 日 (北京時間) 發佈了 2025 財年第 3 季度業績，實際營收 147 億港幣，實際 EPS 0.4007 港幣

農夫山泉在 3 月 24 日 (北京時間) 發佈了 2025 財年前三季度業績，實際營收 425 億港幣，實際 EPS 1.1346 港幣

農夫山泉公佈去年業績純利同比增 30.9%

農夫山泉股東 2025 年度股東大會通過多項提案

農夫山泉 2025 年業績大增並建議派發股息

農夫山泉在 3 月 24 日盤中 (北京時間) 發佈了 2025 財年第 4 季度業績，實際營收 150 億港幣，實際 EPS 0.4077 港幣

農夫山泉在 3 月 24 日盤中 (北京時間) 發佈了 2025 財年年報，實際營收 574 億港幣 (預期 562 億港幣)，實際 EPS 1.5422 港幣 (預期 1.4741 港幣)

農夫山泉將在 3 月 24 日盤中 (北京時間) 發佈 2025 財年年報，市場預測營收 572 億港幣，EPS 1.5001 港幣

農夫山泉(09633.HK)

農夫山泉 股票行情走勢圖

農夫山泉股票行情走勢圖